Nerizična stopa povrata: vrijednost, odabir i metode obračuna

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2024-01-02 13:51

Stopa prinosa bez rizika je visoko specijalizovan termin koji se koristi u finansijama. Ova riječ se zove stopa, koja označava nivo profitabilnosti koji se može postići korištenjem određenog finansijskog instrumenta.

Morate shvatiti da u praksi apsolutno nerizični načini povećanja kapitala zapravo ne postoje. Svaki pokušaj ulaganja u cilju daljeg ostvarivanja prihoda pretvara se u određenu vjerovatnoću finansijskih gubitaka. Međutim, stručnjaci preporučuju da uvijek izračunate opkladu, ne zanemarujući ovu relativno jednostavnu radnju. Dobijeni rezultat vam omogućava da uporedite nekoliko finansijskih instrumenata i među njima odaberete onaj koji predstavlja najmanju potencijalnu opasnost za investitora.

Karakteristike indikatora

Sada znate koja je stopa prinosa bez rizika. Međutim, upoznavanje sa nijansama koje ovaj pojam nosi u sebi neće biti suvišno.

Dakle, sklapajući bilo kakav posao, potencijalni investitori žele znati što je preciznije mogućenivo profitabilnosti i rizika koje projekat nosi. Za određivanje ovih pokazatelja koriste se neki kriteriji evaluacije, za koje stručnjaci koriste diskontnu stopu, kao i direktnu kapitalizaciju.

Prilikom izračunavanja svakog od gore navedenih indikatora, najvažnija uloga je pripisana stopi prinosa bez rizika. Zauzvrat, podijeljen je na istinski i nacionalni. Razlika između ove dvije vrste je relativno jednostavna. Nacionalna bezrizična stopa prinosa uzima u obzir trenutnu stopu inflacije u državi, realna odražava koeficijent koji uzima u obzir tipične vrste investicija koje imaju najmanji rizik.

Kako je stvarno?

Naziv "bez rizika" neke ljude dovodi u zabludu. Stvara se iluzija da nema nikakvih rizika. Međutim, to uopće nije slučaj. Svaka imovina nosi određene rizike. Državne hartije od vrijednosti smatraju se najmanje rizičnim. Međutim, čak i oni nose određeni finansijski rizik povezan sa promjenom stope i nekih drugih pokazatelja.

Svaki investitor ulaže sopstvena sredstva, očekujući profit u budućnosti. Međutim, svaki finansijski instrument nosi rizike. Termin "bez rizika" je skovan kako bi se procijenila njihova vjerovatnoća.

Ne dozvolite da vas ime zavara. Finansijsko tržište je koncipirano na način da svaka investicija nosi mogućnost gubitka.

Značenje

Bez rizikaStopa prinosa je, zapravo, možda glavni pokazatelj koji investitori koriste za donošenje odluka. Na osnovu ovog pokazatelja, oni pristaju na transakcije ili ih, obrnuto, odbijaju.

Nerizična stopa prinosa na obveznicu omogućava vam da procijenite nivo prihoda. Na primjer, ako investicijski portfelj donosi profit koji ne prelazi veličinu gore navedenog indikatora, ne može se nazvati efektivnim. Shodno tome, u sličnoj situaciji, potencijalni investitor će vrlo vjerovatno odbiti sklopiti posao koji je za njega očigledno neprofitabilan.

Kada je riječ o ulaganjima, diskontna stopa mora uzeti u obzir premiju rizika, kao i bezrizičnu stopu prinosa obveznice, čiju vrijednost je teško precijeniti. Ovaj termin se često pojavljuje u modernoj ekonomiji.

Šta trebate znati?

Kada je u pitanju profitabilnost, postoji mnogo parametara koje treba uzeti u obzir. Bezrizična stopa prinosa Centralne banke nije jedina.

U praksi, ostali parametri nisu ništa manje važni, uključujući sljedeće stavke:

• Vrijednost imovine u vlasništvu kompanije.
• Karakteristike prihoda.
• Karakteristike priloga.
• Stopa popusta.
• Potencijalni troškovi.

Na primjer, koristeći diskontnu stopu, procijenite potencijalni profit. Pored toga, gornji indikator igra ulogu svojevrsnog indikatora koji demonstriraefikasnost finansijskih ulaganja. Njegova glavna funkcija je da može procijeniti potencijalni iznos ulaganja za postizanje željenog nivoa prihoda.

Relevantnost

Nerizična stopa prinosa se koristi u izračunu kako bi se smanjili mogući rizici. Međutim, morate razmišljati realno i shvatiti da ih neće biti moguće u potpunosti izbjeći.

Među faktorima rizika su sljedeći:

• nepredviđene okolnosti;
• vjerovatnost promjene cijene u budućnosti;
• političke promjene;
• Prilagođavanja kamatne stope.

Navedene faktore niko ne može unapred predvideti. Zato stručnjaci razvijaju različite načine kako da minimiziraju posljedice nepredviđenih okolnosti, pa čak i da ih otklone. Na primjer, ako postoji mogućnost devalvacije obveznica, investitor ih može prodati i imati koristi od ove transakcije. Ako se rizik procijeni kao beznačajan, takve transakcije se mogu izbjeći.

Kriterijumi za odabir

Prije izračunavanja gornjeg indikatora za određeni datum, morate razjasniti o kojoj imovini će biti riječi. Prije svega, potencijalni investitor mora jasno razumjeti koji finansijski instrumenti nose najmanji rizik.

Prije izračunavanja stope bez rizika, potrebno je provjeriti aktivu prema tri kriterija, koji će biti navedeni u nastavku:

• Prvo odredite potencijalpovrat koji će investitor moći dobiti u budućnosti.
• Minimalni nivo rizika u vezi sa gubitkom sredstava. Uključujući u ovom pasusu govorimo o nepredviđenim okolnostima.
• Vrijeme za razgovor. Ova karakteristika se odnosi na period tokom kojeg preduzeće posluje.

Sada znate kako se biraju sredstva za naknadne kalkulacije bezrizične stope prinosa. Ovo je neophodno jer je za svako sredstvo previše radno intenzivno izvođenje takvih radnji. Zato morate odvojiti vrijeme da odaberete one najatraktivnije za potencijalne investitore.

Karakteristike proračuna

Prema praksi, stručnjaci kažu da bezrizične hartije od vrijednosti obično uključuju one hartije od vrijednosti koje mogu garantirati potencijalnom investitoru profit i minimizirati vjerovatnoću gubitka sredstava.

Još jedna zanimljiva činjenica koju je važno uzeti u obzir u proračunima. Hartije od vrijednosti koje izdaju pravna lica ne spadaju u kategoriju hartija od vrijednosti. Ova kategorija uključuje samo one finansijske instrumente koje nudi država. Međutim, niko ne govori o potpunom odsustvu rizika. Morate uzeti u obzir refinansiranje, kao i promjene kamatne stope.

Formula

Dakle, za izračun se koristi formula stvorena u prošlom stoljeću:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

Uslovnonotaciju treba pojasniti kako bi formula bila razumljivija laičkom čitaocu:

• R_{H – nominalna stopa;}
• R_{r – realna stopa;}
• D_{inf – indeks inflacije (godišnja stopa inflacije).}

Sada znate kako odabrati i izračunati stopu prinosa bez rizika. Primenom ovog indikatora u praksi moguće je izračunati verovatnoću nastanka rizika. Na osnovu dobijenih podataka investitori, po pravilu, donose odluke o prikladnosti transakcija.

Bez rizika u Rusiji

Da bi se ovo procijenilo, indikatori u Ruskoj Federaciji koriste nekoliko različitih alata:

1. ruske državne obveznice.
2. Stopa refinansiranja koju postavlja Banka Rusije. Izraženo u procentima. Utvrđena stopa refinansiranja određuje kamatnu stopu po kojoj druge finansijske institucije mogu dobiti kredite od Banke Rusije.
3. Stopa na međubankarske kredite. Možda ih ima nekoliko. Na primjer, to može biti prosječna godišnja kamatna stopa, kojom će se voditi velike banke pri upisu međusobnih dugova. Mora se reći da su međubankarske stope kratkotrajne. Osim toga, stopa bez rizika mora uzeti u obzir vjerovatnoću nepovrata, tako da se gornji pokazatelj ne može smatrati potpuno pouzdanim.

Svrhe primjene

Nerizična stopa prinosa Centralne banke Ruske Federacije jedan je od najvažnijih pokazatelja koje investitori koriste u svojimaktivnosti. Od ove vrijednosti počinje početna tačka za sve daljnje proračune. Omogućava vam izračunavanje minimalne potencijalne dobiti koju različiti finansijski instrumenti mogu donijeti. Ukoliko, prema proračunima investitora, postoji mogućnost da će investicija donijeti prihod ispod utvrđene bezrizične stope, transakcija se smatra neisplativom.

Iz tog razloga, tokom perioda evaluacije ulaganja, diskontna stopa uključuje ne samo takvu stopu, već i premiju osiguranja za potencijalni rizik. Potonji indikator je prilično opsežan i može pokriti različite vrste postojećih rizika, uključujući tehničke, makroekonomske, sektorske i proizvodne.

Alternativni indikator

Po pravilu se sličan indikator za OFZ koristi kao nerizična stopa prinosa. To su hartije od vrijednosti koje izdaje država. Međutim, čak i oni nose određeni rizik:

• Stopa reinvestiranja. To znači da je nemoguće unaprijed predvidjeti kako će se investitor ponašati u odnosu na akcije sa ostvarenom dobiti nakon isteka obveznica. Na primjer, može reinvestirati vlastiti profit. Rizik reinvestiranja je relevantan ako je dospijeće hartija od vrijednosti kraće od perioda za koji drugi učesnik na berzi ulaže svoj novac.
• Kamatna stopa. Ova brojka se može promijeniti u bilo kojem trenutku. Ako investitor ulaže sopstvena sredstva na period koji ne prelazi rok dospijeća, tada takvo ulaganje može potpasti pod definicijubez rizika. Međutim, nemoguće je tačno znati koja će kamatna stopa biti određena u trenutku kada se imovina otkupi.

Pod kojim uslovima se sredstvo može smatrati nerizičnim?

Ovo je veoma važna nijansa koja vam omogućava da pravilno izračunate.

Dakle, nekoliko uslova mora odgovarati, odnosno:

• Dostupnost određene profitabilnosti, koja se može znati i prije zaključenja transakcije.
• Imajući minimalnu vjerovatnoću rizika od gubitka kapitala.
• Dug period cirkulacije, koji se obično poklapa sa životom kompanije.

S obzirom na gore navedene uslove, lako je zaključiti da se nerizična imovina često prepoznaje kao hartije od vrijednosti koje garantuju stabilan profit i malu vjerovatnoću gubitka ulaganja. Iz tog razloga, lista nerizične imovine prisutne na berzi često je ograničena samo na državne hartije od vrijednosti. Zauzvrat, to može stvoriti povećanu potražnju za ovom vrstom imovine i povećati njihovu vrijednost. Zato investitori rade svoju dužnu pažnju prije nego što izvrše bilo kakvu trgovinu.