Berza - šta je to? Funkcije i učesnici berze

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

U većini modernih država sa tržišnom ekonomijom rade berze. Djelatnost relevantnih finansijskih institucija podrazumijeva obavljanje velikog broja funkcija od značaja za nacionalnu ekonomiju. Šta su oni? Koji su osnovni principi trgovanja na odgovarajućim platformama?

Šta je berza?

Berza je, u skladu sa uobičajenom definicijom, specijalizovana organizacija koja organizuje trgovinu raznim hartijama od vrednosti. Garantira pravni legitimitet transakcija, u nekim slučajevima - povjerljivost trgovaca i drugih učesnika na tržištu, obezbjeđuje plaćanja ovlaštenim licima raznih kompenzacija, pruža učesnicima u trgovanju različite alate za kupovinu i prodaju vrijednosnih papira.

Berza je suštinski atribut moderne tržišne ekonomije. Omogućava kompanijama da prikupe sredstva od investitora stavljanjem dionica u slobodan promet i tako povećaju sopstvenu kapitalizaciju.

Historija berzi

Bit će korisno naučiti kakopojavile su se berze. Istorija nastanka relevantnih finansijskih institucija počinje, prema savremenim istraživačima, od 16. veka. Tada su se pojavile prve robne berze u najvećim evropskim trgovačkim gradovima. Godine 1531. - u Antwerpenu, 1549. - u Toulouseu, 1556. - u Londonu. Međutim, odgovarajući format finansijskih pravnih odnosa nije odmah postao popularan, te su se ove berze zatvorile iz raznih razloga.

U isto vreme, već 1611. godine, otvorena je nova berza u Amsterdamu, koja još uvek funkcioniše. U početku je obavljala trgovinu robom, ali su s vremenom hartije od vrijednosti postale predmet transakcija na berzi. Prva, zapravo, berza je bila odgovarajuća organizacija u Londonu, osnovana 1773. godine. Godine 1792, slična struktura je uspostavljena u New Yorku.

Istorija berzi u Rusiji

Može se primijetiti da su se prototipovi berzi u Rusiji pojavili u vrijeme Petra I. Katarina II je 1789. godine izdala dekret kojim je odobrila plan izgradnje Gostinog dvora u Moskvi, prema kojem je trebalo da organizuje funkcionisanje berze. Ali u stvari, ova finansijska institucija počela je raditi tek nakon Domovinskog rata 1812. U to vrijeme, kako istoričari primjećuju, posebno je Odeska berza već otvorena 1796. godine. U 19. veku se aktivno razvija odgovarajući format finansijskih pravnih odnosa u Rusiji.

Do 1917. godine postojalo je oko 115 berzi u Ruskom carstvu. Međutim, revolucija i kasniji događaji zakomplicirali su izglederazvoj dotičnog segmenta. Berze su funkcionisale u periodu NEP-a, ali je 1930. godine njihova delatnost prestala. Obnova institucije berzi u Rusiji dogodila se tek nakon raspada SSSR-a. Sada u Rusiji postoji nekoliko najvećih berzi. Među najpoznatijima - RTS, MICEX. Njihovo osnivanje je zbog činjenice da je berza, kao što smo već napomenuli, sastavni atribut tržišne ekonomije. Pošto je nacionalna privreda Ruske Federacije počela da se obnavlja sa socijalističkog modela na kapitalistički, izvršeno je uspostavljanje odgovarajućih finansijskih institucija.

Detaljnije, kakav je značaj berzi za ekonomiju države, možemo razmotriti u smislu funkcija koje obavljaju.

Funkcije razmjena u nacionalnoj ekonomiji

Savremeni stručnjaci ističu sljedeću listu.

Prvo, funkcija berze je akumulacija značajnih količina kapitala u nacionalnoj ekonomiji. Ova opcija u velikoj meri utiče na investicionu privlačnost preduzeća koja posluju u državi. Istovremeno, treba napomenuti da kapitalizacija na berzama nije uvijek u korelaciji sa dinamikom BDP-a. Učesnici na berzi su trgovci i preduzetnici koji učestvuju u trgovanju, prvenstveno u nastojanju da nešto zarade za sebe. Istovremeno, njihovo sticanje određenih finansijskih sredstava može postati faktor njihovog reinvestiranja u poslovanje, a to može imati pozitivan uticaj na državni BDP.

Drugo, berza je berza gdestrani investitori igraju značajnu ulogu. Stoga su relevantne finansijske institucije od velikog značaja u pogledu međunarodnih ekonomskih aktivnosti države. RZB i berzanska statistika su u nekim slučajevima značajni ekonomski pokazatelji za strane partnere.

Treće, berze su po pravilu veoma velike organizacije koje čine čitave profesionalne zajednice trgovaca. Članovi berze nisu samo kompanije koje trguju akcijama, već u principu mogu biti i obični građani koji imaju pristup neophodnom finansijskom instrumentu za kupovinu i prodaju hartija od vrijednosti. Dakle, razmatrane finansijske institucije su i resurs druženja, okruženje za samorealizaciju ljudi, oruđe za osiguranje zaposlenosti stanovništva.

Struktura berze

Sada znamo da je berza značajna finansijska institucija za nacionalnu ekonomiju. Sada istražimo koje su specifičnosti njegove strukture i koji su glavni procesi koji se sprovode tokom aukcije. Berza je mjesto gdje se kupuju i prodaju vrijednosni papiri - najčešće besplatne dionice koje izdaje privatna ili javna kompanija.

Citati i indeksi

Na osnovu toga kako stvari stoje na tržištu općenito ili u određenom poslu posebno, sastavljaju se kotacije relevantnih dionica. Zajedno čine berzanski indeks. Ovo je, zapravo, ukupni pokazatelj vrijednosti hartija od vrijednostivrijednosnim papirima kojima se trguje na relevantnom trgovačkom prostoru. Ovaj indeks formiraju, po pravilu, najveći emitenti dionica, pa stoga na osnovu njega investitor može procijeniti kako stvari stoje u pojedinom sektoru nacionalne ekonomije zemlje ili cjelokupnoj ekonomiji u cjelini.

Koje zadatke rješavaju organizatori razmjene?

Kao što smo gore napomenuli, indeksi akcija nisu uvijek u korelaciji s BDP-om, ali mogu pružiti smjernice o izgledima rasta odgovarajućeg makroekonomskog indikatora. Stoga sastavljanje kotacijske liste na berzi nije lak zadatak za finansijere koji, s jedne strane, moraju odrediti listu najvećih kompanija na osnovu objektivnih kriterija, a s druge strane osigurati reprezentativnost svog prisustva u indeks razmjene. U isto vrijeme, stručnjaci za trgovinske operacije mogu se fokusirati kako na međunarodne standarde i norme, tako i na one koji odražavaju nacionalne specifičnosti transakcija s vrijednosnim papirima.

Sastavljanje kotacijske liste na berzi nije jedini značajan zadatak finansijera koji organizuju odgovarajuće aukcije. Takođe moraju osigurati punu legitimnost transakcija, ispravnost plasmana dionica, unos i izlaz sredstava u smislu međunarodnog i nacionalnog zakonodavstva u oblasti finansija. Dakle, organizacija otvorenog trgovanja vrijednosnim papirima uključuje učešće sljedećih glavnih igrača u njima: emitente dionica, trgovaca, finansijera koji čine kotacijske liste, kao i osiguravaju legitimnost transakcijaza kupovinu i prodaju vrijednosnih papira.

Principi trgovanja na berzi

Razmotrimo sada principe po kojima se trgovina obavlja na odgovarajućim stranicama. Berza je tržište, iako donekle lokalizovano. Odnosno, određivanje cijena za onu robu koja se na njoj nudi - u ovom slučaju hartije od vrijednosti preduzeća - vrši se na osnovu omjera ponude i potražnje za relevantnom imovinom. Ne postoji administrativna regulacija cijena na berzama. Kompanija svoje dionice donosi na tržište s namjerom da privuče investitore, prije svega, vlastitim dostignućima u izgradnji poslovnog modela.

Berza je organizovano tržište koje funkcioniše prema određenim pravilima i propisima. Da bi u njega ušlo, kompanija koja emituje akcije mora da ispunjava niz kriterijuma, kao i druge firme koje plasiraju hartije od vrednosti na relevantnim podovima za trgovanje. Slično, trgovci se moraju pridržavati utvrđenih normi.

Otvorenost kao ključni atribut trgovanja

Međutim, relevantne finansijske institucije nastoje da budu što otvorenije za investitore. Posebno - za one koji predstavljaju strane zemlje. Međunarodna berza je jedan od najefikasnijih finansijskih instrumenata za privlačenje kapitala u državu. Stoga se njegovi osnivači trude da stranim državljanima ne prebirokratiziraju pristup trgovini.

Zbog čega rastu citatizamjene?

Sljedeći aspekt koji će biti korisno razmotriti je ono što osigurava rast cijena dionica kompanije koja kotira na berzi. Gore smo naveli da su razmatrane finansijske organizacije u potpunosti tržišne strukture, praktično isključujući uticaj administrativnog faktora na mehanizme određivanja cijena. Berzanski indeks je indikator koji odražava interes investitora da sredstva plasira u dionice određenih kompanija, a ne u bilo koje druge. Ali kako trgovac utvrđuje da li je investicija sigurna? I u kom trenutku odlučuje prodati stečene dionice?

Mnogo faktora dolazi u obzir ovdje.

Prvo se uzimaju u obzir objavljeni podaci o stanju u poslovanju društva koje emituje akcije. To mogu biti finansijski izvještaji, rezultati revizija, analitički članci koji se odnose na ocjenu efektivnosti poslovnog modela kompanije.

Drugo, vrlo značajno mjerilo za trgovca su makroekonomski pokazatelji. Ukoliko investitor uvidi da je stanje u nacionalnoj privredi zemlje u kojoj kompanija emitent posluje daleko od idealnog, može odlučiti da proda dionice svih ili većine firmi ove države.

Treće, značajan aspekt trgovačkog odlučivanja o kupovini ili prodaji vrijednosnih papira je politička situacija u određenom regionu. Nagla promjena vlasti u državama ili pojava tenzija u odnosima sa susjedima je faktor kojiinvestitor može revidirati svoju procjenu izgleda za ulaganje u dionice firmi koje posluju u određenoj zemlji.

Koja je motivacija trgovaca i emitenata na berzi?

Proučimo još jedan aspekt rada berzi - motivacioni. U stvari, šta motiviše emisione kompanije i trgovce koji žele da učestvuju u trgovanju hartijama od vrednosti? Delatnost berze je, pre svega, organizacija legitimne interakcije između investitora - osobe koja nastoji da zadrži i uveća svoj kapital i komercijalnog preduzeća, koje zauzvrat želi da poveća sopstveni promet, gospodara. nove industrije, osigurava prepoznatljivost svog brenda na domaćem i inostranom tržištu. Obje strane su, naravno, prvenstveno zainteresirane za profit, a to je njihova glavna motivacija.

Da li su berze legalne?

Među trgovcima često postoji mišljenje da je berza prevara, a transakcije kupovine i prodaje vrijednosnih papira su izuzetno rijetko isplative. Međutim, kao što smo već napomenuli, organizatori trgovanja hartijama od vrednosti, pre svega, obezbeđuju isto toliko punu legitimnost relevantnih transakcija, daju relevantnim mehanizmima što je moguće veću transparentnost. Dakle, ovdje nije potrebno govoriti o obmani, već samo kompetentan trgovac to često može provjeriti. Koja je, ulažući u hartije od vrijednosti, svjesna da su u slučaju smanjenja kotacija mogući gubici. Kao i izgled opipljivogdobit ako kupljene dionice kompanije poskupe.