Korporativne obveznice su Definicija pojma, vrste, karakteristike opticaja

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Korporativne obveznice su obveznice koje izdaju privatne i javne kompanije. Osnovna svrha emisije je prikupljanje novca po povoljnijim uslovima nego što banka nudi. Za investitora, korporativne obveznice mogu biti profitabilna investicija.

Šta su korporativne obveznice

Korporativne obveznice su dužničke hartije od vrijednosti koje izdaju (štampaju) preduzeća radi prikupljanja novca. Svaka manje ili više velika kompanija može izdati takve hartije od vrijednosti. Uglavnom se štampaju na papiru, a odnedavno ih je moguće kupiti i bez papira na internetu. Takve obveznice su nominalne, mogu se kupiti samo uz pomoć elektronskog potpisa. Da biste to učinili, morate se registrirati na službenoj web stranici banke ili brokera. Investitori sve transakcije obavljaju putem posebnog elektronskog terminala ili sa ličnog računa korisnika. U svakom slučaju, osoba predaje identifikaciju.

U obzir se uzimaju korporativne obveznice kompanija, posebno privatnihnajrizičnije, iako mnogo zavisi od pouzdanosti emitenta. Velike poznate kompanije nisu zainteresovane da ne plaćaju dugove svojim investitorima. Kašnjenje ili odbijanje plaćanja duga zapravo znači da je kompanija u stečaju, a to, pak, dovodi do pada vrijednosti njenih dionica.

Gdje kupiti

Korporativne hartije od vrijednosti, obveznice i dionice mogu se kupiti i na berzi, u Rusiji (ovo je Moskovska berza), i na vanberzanskom tržištu (postoji nekoliko desetina, pa čak i stotina poznatih i malo poznate stranice za to). U osnovi, transakcije sa korporativnim obveznicama i drugim hartijama od vrednosti odvijaju se korišćenjem savremenih sredstava komunikacije: telefona, kompjutera sa pristupom Internetu.

Vrijedne papire možete kupiti i u filijalama banke. Prilikom kupovine treba voditi računa da korporativne obveznice moraju biti u dokumentarnom obliku, čak i ako je dokument u nepapirnom obliku. Kupac mora primiti fajl (poruku) koji potvrđuje njegovo pravo na posjedovanje vrijednosnog papira i pravo na traženje kamata na njega.

Prednosti ulaganja u korporativne obveznice

Na prvi pogled može izgledati da je ulaganje u korporativne obveznice neprofitabilan i nezahvalan posao. Rizik je visok, vjerovatnoća otplate od strane kompanije je mala. U stvari, to nije istina. Velike kompanije i preduzeća sa dobrom reputacijom i velikim obimom obrtne i dugotrajne imovine nisu zainteresovani da obmanjuju kupce svojih obveznica. Temštaviše, isplativije im je da izdaju obveznice iz dva razloga.

Prvo, primaju visoko likvidnu imovinu (novac) po cijeni mnogo nižoj nego da su uzeli kredit od banke. Prosječna stopa na korporativne obveznice je 8-12%.

Drugo, tokom perioda na koji se izdaju dužničke hartije od vrijednosti plaćaju samo kamatu. Oni plaćaju glavnicu duga tek na kraju roka.

Kako investitor može izabrati pouzdane korporativne obveznice

Glavni zadatak svakog investitora je da investira sa najmanjim rizikom od gubitka i sa najvećim profitom. Korporativne obveznice kompanija jedan su od rijetkih finansijskih instrumenata koji pružaju takvu mogućnost. Mnoge velike i srednje kompanije izdaju obveznice, tako da investitor ima širok izbor. Kako bi osigurao svoju investiciju, investitor treba da se pridržava sljedećih pravila prilikom kupovine korporativnih vrijednosnih papira.

• Kupite obveznice najpoznatijih kompanija.
• Ako je stopa prinosa na vrijednosne papire viša od stope na bankarske zajmove, takve korporativne dionice i obveznice ne bi trebalo kupovati. To znači da banka iz nekog razloga ne daje kredit preduzeću, te je prinuđena da traži sredstva na ovaj način. Sa velikom vjerovatnoćom, takvo preduzeće je na ivici bankrota.
• Nikada ne kupujte hartije od vrijednosti sa nepoznatih OTC tržišta ili sumnjivih brokera.

Važan uslov za odabir objekta za ulaganje na tržištu korporativnih obveznica je stabilnafinansijsko stanje preduzeća izdavaoca. Nedostatak objavljivanja finansijskih izvještaja, kao i dokumenata koji dokazuju njihovu pouzdanost (izvještaj revizora), treba da upozori investitora. Nažalost, ako je novac uložen u pogrešnu kompaniju, ali u firmu za jedan dan, niko ga neće vratiti.

Vrste korporativnih obveznica

Korporativne obveznice se ne razlikuju od običnih trezorskih hartija od vrijednosti u smislu načina na koji ostvaruju prihod. Prihod se obračunava ili po kuponu ili po popustu. Ovdje su državne i korporativne obveznice slične.

Na kuponske korporativne obveznice prihod se isplaćuje u obliku kamate, plus iznos naveden na kuponu. Na primjer, nominalna vrijednost kuponske obveznice je 1.000 rubalja, stopa na nju je 8% godišnje, a plus vlasnik vrijednosnog papira može računati na prihod od kupona od 50 rubalja nakon godinu dana. Rok na koji se izdaje osiguranje je 2 godine. To znači da na kraju prve godine može uzeti 50 rubalja, a nakon dvije godine još 1166,4 rubalja. Kao rezultat toga, prihod od vrijednosnog papira iznosit će 216,4 rubalja.

Popust se takođe obračunava u vidu kamate. Ali same obveznice na početnom plasmanu prodaju se po cijeni ispod njihove nominalne vrijednosti. Na primjer, nominalna cijena je 1000 rubalja, a kompanija ih prodaje po cijeni od 900 rubalja. Plus 6% godišnje. Garancija se izdaje na 1 godinu. Cijena u opticaju na berzi može biti ili viša ili niža od one po kojoj je hartije od vrijednosti prodalo preduzeće koje je izdalo. toistina i za diskontne i za kuponske obveznice.

Koja je razlika između korporativnih obveznica i dionica

Najbolji način da se definiraju korporativne obveznice je upoređivanje sa drugim vrstama vrijednosnih papira. Na primjer, s dionicama kompanija. Akcija je vlasnički vrijednosni papir. Vlasniku daje pravo glasa u upravljanju, pravo da dobije određeni dio dobiti - dividende, pravo na dio imovine u slučaju stečaja preduzeća. Akcije izdaje kompanija emitent, mogu se prodavati i na berzi i na vanberzanskom tržištu.

Korporativne vrijednosne papire: dionice, obveznice emituje kompanija emitent. I ovi i drugi mogu kružiti i na berzi i na vanberzanskom tržištu. Glavna razlika između obveznica i dionica je u tome što ne daju svom vlasniku nikakva prava upravljanja ili dijela prihoda ili imovine.

Sve na šta kupac korporativnih obveznica može da računa je da će dobiti svoj novac nazad sa kamatama nakon određenog vremena. Štaviše, on će dobiti kamatu ili ranije ili u trenutku zatvaranja transakcije. Odnosno, u trenutku prodaje obveznice emitentu. Investitor može tražiti odštetu u vidu dijela imovine od kompanije samo ako je, prema ugovoru, obveznica koju je stekao osigurana ovom imovinom.

Korporativne i trezorske obveznice. Razlika

Druga vrsta obveznice su državne trezorske obveznice. Izdaje ih država, i onaodgovoran za njihovu otplatu. Smatraju se pouzdanim kao i bankovni depoziti, ali su stope na njih veće za 2-5%. Država ih ne može platiti samo u jednom slučaju - u slučaju kašnjenja. Međutim, to ne znači da neće pokušati da pokrije dug amortizovanim novcem. A ovo je rizik. Stoga je pri kupovini državnih obveznica toliko važno da stopa inflacije bude niska. A ekonomija zemlje izdavaoca je stabilna.

Jedna od opcija za obveznice su euroobveznice. Ovo je hartija od vrijednosti čija je nominalna vrijednost izražena u bilo kojoj stranoj valuti (dolarima, evrima, funtama). Postoje dvije glavne razlike između korporativnih obveznica i državnih obveznica. Prvo, preduzeće možda neće vratiti svoje dugove po obveznicama ako je u stečaju i njegova imovina nije dovoljna za otplatu svih dugova. U ovom slučaju, vlasnik korporativnih obveznica ostaje bez ičega.

Druga razlika. Dostupnost nivoa korporativnih obveznica. Tiers je sistem rejtinga za obveznice u smislu pouzdanosti i rizika. Rusija ima sistem rejtinga za vrijednosne papire, uključujući korporativne obveznice. Međutim, ovakav sistem ne daje potpunu garanciju da kompanija neće bankrotirati za nekoliko godina, ali takav sistem je bolji nego ništa. Ukupno ima devet nivoa: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Najviši rejting imaju korporativne obveznice poznatih ruskih kompanija. Najniže su one kompanije čije je finansijsko stanje u nestabilnom položaju. Ali čak i vrijedanradovi sa niskim rejtingom bolji su od onih koji ne prolaze sistem rangiranja.

Puno je rizičnije kupovati korporativne obveznice onih kompanija čije su hartije od vrijednosti van rejtinga i van berze. Rejting uključuje akcije i obveznice kompanija koje objavljuju svoje finansijske izvještaje. Razlozi za smanjenje rejtinga ovakvih preduzeća mogu biti kako privremene poteškoće, tako i ozbiljni problemi. Prilikom kupovine korporativnih obveznica van rejtinga i van berze, investitor rizikuje da stekne hartije od vrednosti nepostojećeg preduzeća.

Osebnosti tržišta korporativnih hartija od vrijednosti u Rusiji

Berza i OTC tržište u Rusiji imaju svoje karakteristike po kojima se razlikuju od drugih platformi za trgovanje. To je zbog činjenice da berzanska trgovina u Rusiji praktički nije razvijena. I malo je kompanija koje izdaju dionice i obveznice za slobodan promet. Dionicama rudarskih kompanija se uglavnom trguje na berzi i na vanberzanskom tržištu.

Nažalost, i dalje postoji jaka zavisnost domaće privrede od cena metala, nafte i gasa, koji su glavni izvozni proizvodi. To dovodi ne samo do nestabilnog kursa (rublja je u groznici), već i do ekonomije zemlje u cjelini. I iako su cijene roba u posljednje vrijeme u stalnom padu, rudarske kompanije se i dalje smatraju najpouzdanijim i najatraktivnijim objektima za ulaganja, uključujući i strane.

Investitori - i ruski i strani, radije kupujukorporativne obveznice "plavih čipova", koje na Moskovskoj berzi predstavljaju naftne kompanije. Međutim, ni činjenica da kompanija pripada „plavim čipovima“ne garantuje da kompanija neće bankrotirati. Za razliku od trezorskih obveznica, korporativne obveznice nisu podržane od strane države. A u slučaju bankrota kompanije izdavaoca, investitor neće dobiti ništa.

Strani investitori, iako privučeni visokim stopama obveznica, plaše se da ulože svoj novac u ruska preduzeća. Rizici za ruske korporativne obveznice su veoma visoki, imajući u vidu ne samo nestabilno stanje privrede, već i nesavršenost zakonodavstva. Nedovoljno razvijeni zakoni dozvoljavaju nekim kompanijama, koje po definiciji neće moći da isplate investitore, da izdaju i plasiraju obveznice na vanberzansko tržište.

Savjeti za odabir

Međutim, nije sve tako loše. Investitori mogu iskoristiti nestabilnost ruske ekonomije u svoju korist, pod uslovom da se pridržavaju određenih pravila.

• Kupujte samo državne i korporativne obveznice samo na berzi preko zvaničnih brokera i banaka.
• SOE obveznice su poželjnije, jer imaju skoro isti nivo sigurnosti kao obveznice trezora, ali daju veći prinos.
• Kupujte samo euroobveznice denominirane u stabilnoj valuti: dolar, euro, švicarski franak ili funta.
• Prije kupovine analizirajtefinansijske izvještaje preduzeća koje ih izdaje, uporedite izvještaje različitih kompanija međusobno.
• Da biste se upoznali sa rejtingom korporativnih obveznica. Blue chip kompanije su najpouzdanija preduzeća u Rusiji. I iako zavise od cijena robe, one su najuspješnije i najstabilnije do sada.

Prilikom sklapanja posla potrebno je uzeti u obzir ne samo cijenu obveznice, njenu vrstu i nivo prinosa, već i moguće troškove provizije.

Korporativne obveznice su još jedan alat za investiranje koji vam omogućava da koristite kapital za stvaranje prihoda. U uslovima ruske privrede, najpouzdaniji tip obveznica su evroobveznice. Uprkos činjenici da je prinos na njih 1-3%, uzimajući u obzir pad rublje, takvo ulaganje novca će biti najisplativije.

Važno

Kada kupujete korporativne obveznice, imajte na umu da su to rizične hartije od vrijednosti i da mnogo zavisi od finansijskog stanja kompanije koja ih je izdala. Stoga je potrebno obratiti pažnju ne samo na to koji je prinos ili nominalna valuta. Bitno je finansijsko stanje preduzeća izdavaoca, stanje privrede zemlje u kojoj se ovo preduzeće nalazi. Ima li izgleda za razvoj kompanije ili je pred bankrotom. Od toga zavisi sigurnost uloženih sredstava.