Šta je zajednički fond i koje su njegove funkcije? Fondovi uzajamnog ulaganja i njihovo upravljanje

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Među najpristupačnijim i najstabilnijim finansijskim instrumentima na ruskom tržištu su zajednički fondovi. Oni omogućavaju svakom građaninu koji želi da dobije prihod od ulaganja u određenu imovinu. Koje su specifičnosti djelovanja ovih finansijskih institucija? Kakav prihod mogu očekivati kada radim sa zajedničkim fondovima?

Šta je zajednički fond?

Šta je zajednički fond ili zajednički fond? Ovo je poseban oblik ulaganja sredstava po redoslijedu kolektivnog učešća investitora. Očekuje se da će sredstva biti prebačena u povjereničko upravljanje posebnoj organizaciji, a naknadna dobit će biti ostvarena ukoliko rad partnera bude uspješan.

Ulaganje u zajedničke fondove vrši se kupovinom određenih dionica - "dionica". U isto vrijeme investitori ostaju njihovi vlasnici, društvo za upravljanje samo obavlja neophodne finansijske transakcije.

Šta daju investicijski fondovi?

Glavni cilj sa kojim investitori odlaze u zajedničke fondove je ostvarivanje profita. Zajednički fondovi omogućavaju zaradu čak i onim investitorima koji nemaju značajno iskustvo u oblasti investiranja - cjelokupni iznos relevantnog posla preuzima na sebesopstveno društvo za upravljanje. Stručnjaci ove organizacije, oslanjajući se na svoje vještine i kompetencije, pronalaze najbolje opcije za ulaganje sredstava kojima upravljaju. Društvo za upravljanje radi za postotak finansijskih transakcija izvršenih korištenjem kapitala štediša.

Pravni status investicijskih fondova

Koji je pravni status zajedničkih fondova? Može se primijetiti da nisu pravna lica. U isto vrijeme takva bi trebala biti i društva za upravljanje zajedničkim fondovima. Ovakva razlika u pravnim statusima uglavnom je posljedica činjenice da oba subjekta pravnih odnosa – zajednički fondovi i društva za upravljanje – ne plaćaju više poreza. U slučaju razmatrane šeme njihove interakcije, samo prihodi koje investitori dobiju od prodaje akcija, kao i zakonom propisane naknade od prihoda društva za upravljanje kao privrednog subjekta, podležu prenosu u trezor..

Kako funkcionišu sredstva

Uzajamni fond radi na osnovu internih pravila. Oni utvrđuju uslove pod kojima investitori prenose sredstva društvu za upravljanje. Relevantna organizacija mora imati licencu koja potvrđuje njeno pravo upravljanja imovinom u vlasništvu zajedničkih fondova. Ovaj dokument izdaje Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti. Jedna kompanija za upravljanje može stvoriti nekoliko zajedničkih fondova.

Čim relevantna struktura dobije licencu od države, mora sklopiti nekoliko ugovora - sa depozitarom, registratorom, nezavisnim procjeniteljem i revizorom. Pravila o kojima smo pričaligore, moraju biti upisani u registre FCSM. Takođe, poseban dokument podliježe registraciji u odgovarajućoj državnoj strukturi - prospekt za emisiju dionica. Čim društvo za upravljanje riješi sve formalnosti, može započeti finansijske aktivnosti.

Prva faza djelovanja Krivičnog zakonika - početni plasman dionica. U toku ove djelatnosti, društvo za upravljanje mora prikupiti minimalni iznos kapitala. Ako to nije bilo moguće, onda se zajednički fond treba likvidirati, a sredstva prenijeti na deponente.

Kontrola rada fondova

Djelatnost zajedničkih fondova podliježe kontroli države. Glavno tijelo koje ga implementira je FCSM. Tako je u toku izrade mjera za regulisanje djelatnosti zajedničkih fondova zakonodavac formirao neka pravila kojih se moraju pridržavati relevantne investicione strukture.

Na primjer, imovinom u vlasništvu zajedničkih fondova mora upravljati jedna kompanija, a držati druga. Na zakonodavnom nivou uspostavljene su norme koje zahtijevaju detaljno objavljivanje informacija o investicijama. Izvještaji o zajedničkim investicionim fondovima također zahtijevaju visok stepen detalja.

Je li prihod zagarantovan?

Specifična aktivnost zajedničkih fondova ne garantuje prihod štedišama. Kompanija koja upravlja zajedničkim fondom dužna je da otkupi udjele čim investitor to zatraži, ali ne postoje zakonski uvjeti u pogledu profitabilnosti u odnosu na objekte o kojima je riječ. Odnosno, uprkos činjenici da su zajednički fondovi pozicionirani kaofinansijski instrumenti za investitore koji nemaju veliko profesionalno investicijsko iskustvo, pretpostavlja se da su vlasnici kapitala svjesni svih povezanih tržišnih rizika.

Essence of shares

Pogledajmo bliže investicijske dionice. Kada investitor prenese sredstva u zajednički fond, on, zapravo, stiče udio u organizaciji. Dakle, investicioni udeo zajedničkog investicionog fonda je personifikovana hartija od vrednosti, što ukazuje da je njegov vlasnik među vlasnicima imovine zajedničkog fonda. Ovaj građanin ima pravo očekivati da će MC pravilno upravljati investicionim fondom. On također ima pravo na naknadu ako se ugovor o povjerenju raskine.

Pita nema minimalnu vrijednost. Njegova novčana vrijednost je izražena u smislu neto vrijednosti imovine fonda. Odnosno, trošak jedne preuzete akcije je višekratnik ukupnog iznosa sredstava zajedničkog fonda, podijeljen sa brojem dionica. Cijena dotičnih dionica varira u zavisnosti od rezultata ulaganja. Dionica se također ne može smatrati emisionom vrstom vrijednosnih papira, poput dionica. Istovremeno, finansijski instrumenti odgovarajuće vrste ne mogu biti derivati akcija. Ukupan broj udjela u kapitalu zajedničkog fonda nije zakonom ograničen.

Vrste sredstava

Razmotrimo šta su zajednički fondovi. Postoji nekoliko kriterijuma za njihovu klasifikaciju. Prema jednom od najčešćih, zajednički fondovi se mogu podijeliti u 3 tipa: otvoreni, zatvoreni i intervalni. Koje su njihove specifičnosti?

Otvoreni zajednički fond - finansijskiinstitucija koja se smatra najzastupljenijom u dotičnoj kategoriji. Njihova glavna karakteristika je besplatna kupovina i prodaja dionica. Visina kapitala, kao i broj deponenata nisu ograničeni. Tip zajedničkih fondova koji se razmatra karakteriše ulaganje u sredstva koja su visoko likvidna.

Zatvorene investicijske fondove karakterizira činjenica da prodaju nastale dionice prilikom osnivanja fonda. Ove strukture ne otkupljuju dionice, osim u slučajevima kada se deponent polaže na pravila Krivičnog zakonika. Odgovarajući fondovi se formiraju, po pravilu, na određeno vreme, o čemu se unapred dogovara sa investitorima. Zatvoreni zajednički fond je struktura koja često ima industrijsku specijalizaciju. Na primjer, njegove aktivnosti mogu biti vezane za tržište nekretnina ili inovacija. Međutim, na primjer, otvoren je "Prvi zajednički fond startupova". Iako je njegova industrijska specijalizacija inovacija.

Postoje intervalni uzajamni fondovi. Posebnost njihove djelatnosti je da se prodaja dionica, kao i njihov otkup, obavljaju u fiksnim intervalima. Istovremeno, intervalni fondovi uglavnom rade sa dionicama. Stoga u potencijalu takvi zajednički fondovi (recenzije mnogih investitora to potvrđuju) mogu biti profitabilniji od, na primjer, otvorenih investicijskih fondova.

Postoji još jedan zajednički kriterijum za klasifikaciju zajedničkih fondova - obim ulaganja. Dakle, „Prvi uzajamni fond startapa“, kao što smo već napomenuli, sprovodi aktivnosti u oblasti inovacija. Ali postoje i zajednički fondovi koji radeobveznice, hipoteke, stvarna roba, industrija.

Na primjer, fondovi koji posluju u segmentu obveznica ulažu novac uglavnom u relevantne hartije od vrijednosti koje izdaje država, korporacije, rade sa bankovnim depozitima i valutom. Njihova imovina se obično ne formira od dionica. Zajednički fondovi koji pripadaju ovoj kategoriji mnogi analitičari smatraju ne najprofitabilnijim, ali vrlo pouzdanim, što je zbog prirode obveznica koje zahtijevaju obaveznu isplatu odgovarajućih dividendi deponentima od strane njihovih emitenta.

Zauzvrat, zajednički fondovi koje karakteriše rizična strategija ulaganja su oni koji rade sa dionicama. Ali u isto vrijeme, prinos u njima može biti neuporedivo veći nego u fondovima koji novac ulažu u obveznice. Može se primijetiti da u okviru ove kategorije zajedničkih fondova postoje dodatni osnov za razvrstavanje institucija. Dakle, postoje fondovi koji su specijalizovani za ulaganje u akcije velikih kompanija - "blue chips", a ima i onih koji radije ulažu u imovinu novopridošlih.

Postoje mješoviti zajednički fondovi. Teško ih je okarakterisati kao vodeće aktivnosti u određenom segmentu. Ali u isto vrijeme, mnogi od njih kombinuju najbolje kvalitete fondova specijaliziranih za dionice, odnosno visoke prinose, au isto vrijeme karakteristike investicijskih fondova koji ulažu u obveznice, posebno stabilnost. Ulaganje u takve institucije preporučuje se investitorima za koje je relevantno finansijsko tržištepotpuno novo.

Funkcije investicijskih fondova

Biće korisno razmotriti koje su funkcije tipične za zajedničke fondove. Mogu se podijeliti na društvene i ekonomske. Funkcije prvog tipa su:

• pružanje mogućnosti građanima da dodatno zarade uz uobičajene izvore prihoda - plate, depozite, čak i ako nemaju specijalizovana znanja iz oblasti ulaganja;
• promocija finansijske edukacije stanovništva (ulagač vremenom počinje da razumije zakone tržišta koji utiču na uspješnost ulaganja);
• formiranje poslova za finansijere, kao i srodne specijaliste, advokate, programere, sekretarice, menadžere prodaje.

Među osnovnim ekonomskim funkcijama zajedničkih fondova:

• povećanje kapitalizacije različitih poslovnih sektora, finansijskog tržišta, što u konačnici doprinosi rastu privrede zemlje;
• promocija poduzetničkih inicijativa - kako direktnih (stimuliranje finansijera s iskustvom da otvore svoje poslovanje u obliku kompanija za upravljanje) tako i indirektnih (oblikovanje stavova investitora da zarade novac unapređenjem znanja i vještina u oblasti ulaganja);
• obezbeđivanje dodatnih poreskih prihoda u budžete različitih nivoa - na račun odbitaka od prihoda štediša, kao i naknada iz Krivičnog zakona predviđenih zakonom.

Sada razmotrite prednosti i nedostatke ulaganja u investicijske fondove.

Prednosti i nedostaci ulaganja u fondove

Počnimo s prednostima investitora koji rade sa zajedničkim fondovima. Najvažnija prednost koju svaki zajednički fond ima je to što kapitalom upravljaju iskusni stručnjaci. Ako ovaj kriterij nije ispunjen, tada društvo za upravljanje jednostavno neće dobiti licencu od FCSM-a. Ovo odeljenje postavlja određene uslove za stručnu spremu vlasnika društva za upravljanje, overava ih na propisan način. Zajedničke fondove obično otvaraju investitori sa iskustvom, sigurni u svoje sposobnosti i vještine.

Ulaganje u ovu vrstu fonda je veoma pristupačno. Minimalni iznos ulaganja u većinu zajedničkih fondova je oko 2-3 hiljade rubalja, ponekad i manje. Očekivani prinos na njih može biti uporediv sa dobiti od polaganja depozita u bankama pod uslovima utvrđenim za veoma velike depozite - od nekoliko stotina hiljada rubalja.

Ulaganje u zajedničke fondove u smislu sigurnosti po nizu kriterijuma je uporedivo sa istim depozitima u bankama, koje karakteriše veoma visoka zaštita države. Kontrolu nad radom fondova vrši posebno odeljenje, a komponente rada zajedničkih fondova postupka podrazumevaju veoma striktno praćenje. Strogi državni nadzor dopunjen je zakonskim zahtjevima, na primjer, onima koji impliciraju obavezu MC da stavi sredstva u poseban depozitar.

Među značajnim prednostima zajedničkih fondova je meko oporezivanje. Tekuće transakcije ne podliježu plaćanju naknada. Plaćanje potrebnih poreza potrebno je samo kada udio proda investitor. Zauzvrat, uslovi Krivičnog zakona o provizijamaobično sasvim prihvatljivo za investitore - po pravilu se uzima 3-4% od obrta kapitala.

Zajednički fondovi takođe imaju nedostatke. Prije svega, zajednički fond ne može garantirati povrat. Istovremeno, uspjeh kompanije u prošlosti ne predodređuje direktno veliku vjerovatnoću ponavljanja rezultata ulaganja. Često se dešava da dobro promoviran i popularan zajednički fond, koji je zasluženo dobio takav status, izabere ne najoptimalniju strategiju ulaganja, zbog čega investitori ostaju bez ičega. To može biti povezano i sa novim tržišnim uslovima. Osim toga, čak i ako je djelatnost društva za upravljanje neprofitabilna, klijent i dalje mora platiti usluge odbijanjem provizije.

Među uočljivim nedostacima zajedničkih fondova je relativno niska stopa povlačenja sredstava od strane deponenta. Investitor po pravilu mora da čeka oko nedelju dana na isplatu. Istovremeno, on može imati troškove povezane s potrebom izdavanja posebnih investicijskih certifikata.

Stručnjaci za zajedničke fondove

Kakva su mišljenja stručnjaka o aktivnostima ruskih zajedničkih fondova? Uprkos ovim nedostacima, analitičari generalno smatraju da su zajednički fondovi pouzdani, transparentni i pristupačni instrumenti ulaganja. Stručnjaci napominju da aktivnosti zajedničkih fondova karakteriše veoma visok stepen otvorenosti, ne samo zbog zahtjeva zakona, već i zbog orijentacije ovih institucija prema klijentima.

Najvažnije je, po mišljenju stručnjaka, da zajedničkim fondom upravljaju profesionalci. Tu jefinansijski instrumenti koji pretpostavljaju da će prinos direktno zavisiti od akcija investitora. U slučaju zajedničkih fondova, svoj kapital mogu povjeriti iskusnim ljudima.

Stručnjaci primjećuju da investitori općenito vjeruju zajedničkim fondovima. Na primjer, nakon završetka krize 2008-2009, kada je došlo do očekivanog odliva kapitala iz zajedničkih fondova, mnogi građani su počeli da se vraćaju interakciji sa fondovima što je prije moguće. Dinamika ulaganja u mnoge investicijske fondove premašila je brojke koje su zabilježene prije krize.

Koliko možete zaraditi na zajedničkim fondovima?

Koji je očekivani povrat ulaganja u investicijske fondove? Kao što smo već napomenuli, fondovi su podijeljeni u nekoliko kategorija – neki, zbog želje za ulaganjem u dionice dinamično rastućih preduzeća, mogu biti profitabilniji, drugi koji radije ulažu u „blue chips“donose manji profit. Štaviše, u prvom slučaju, vjerovatnoća da će investitor ostati bez ičega je, naravno, veća.

Izuzetno je važno koliko će kvalifikovano društvo za upravljanje pristupiti pitanjima ulaganja. Zajednički fondovi koje otvaraju iskusni tržišni igrači po pravilu su profitabilniji i stabilniji od onih koje osnivaju novopridošli – uprkos činjenici da postoje strogi uslovi za njihovu kvalifikaciju na nivou državnog regulatora.

Na otvorenim zajedničkim fondovima specijalizovanim, na primjer, za obveznice, prosječan prinos je oko 10-12% godišnje. Sredstva koja ulažu u dionice mogu pružiti više povrata -oko 20%, ponekad i više. Zatvoreni zajednički fondovi po profitabilnosti zauzimaju srednju poziciju između njih. Startup zajednički fond je, sudeći prema nekim javnim podacima, bilježio dobit od nekoliko desetina posto godišnje. Ali to zavisi od toga koliko se poveća glavna imovina ovog zajedničkog fonda - kapital inovativnih kompanija. Neki investicijski fondovi Sberbanke, sudeći po javnim podacima, imaju prinos veći od 30% na godišnjem nivou.

Specijalci u oblasti finansijskih tržišta preporučuju rad sa nekoliko zajedničkih fondova odjednom, čime se diverzifikuju ulaganja. Takođe ima potencijal za povećanje profita. Ima smisla, smatraju analitičari, upoređivati zajedničke fondove u smislu provizija i drugih troškova koji nisu direktno povezani sa primanjem prihoda od ulaganja. Takođe možete obratiti pažnju na karakteristike društva za upravljanje sa stanovišta osnivača. Ako društvo za upravljanje otvara veliki tržišni igrač, kao što je slučaj sa zajedničkim fondovima Sberbanke, onda je njegova pouzdanost veća nego kod firmi koje su se nedavno pojavile u odgovarajućem segmentu. Stoga je integrirani pristup procjeni izgleda za saradnju sa određenim fondom optimalan za doprinosioca.

Izgledi za uzajamne fondove

Koliko obećavajući se može smatrati takav finansijski instrument kao što je zajednički fond? Generalno, stručnjaci ga ocjenjuju kao vrlo veliki potencijal zbog činjenice da ruska ekonomija po mnogo čemu spada u kategoriju onih u razvoju.

Mnoge industrije u nacionalnom ekonomskom sistemu Ruske Federacije nisu zasićene. Štaviše, u vezi sa poznatim dešavanjima u spoljnopolitičkoj areni, za mnoge bizniseotvaraju se nove mogućnosti, posebno u oblasti supstitucije uvoza. Čak i industrije koje se tradicionalno posmatraju kao zasićene (na primjer, prehrambena industrija, neki segmenti inženjeringa i proizvodnja robe široke potrošnje) mogu dobiti dodatne poticaje za rast. Dakle, finansijeri imaju gdje investirati, a samim tim i kompanije za upravljanje koje posjeduju zajedničke fondove.

Poznato je da je profitabilnost sličnih struktura u Evropi u celini niža nego u Ruskoj Federaciji. Stoga stručnjaci perspektivu fondova ocjenjuju pozitivnim iu pogledu investicione atraktivnosti ruskog tržišta za strane partnere. S druge strane, stranci su prilično pažljivi prema stabilnosti nacionalnih ekonomskih sistema u cjelini. Visoki prinosi određenih finansijskih instrumenata, kao što su zajednički fondovi, svakako mogu biti od interesa za njih. Ali ništa manje važan faktor za stranog investitora neće biti stabilnost ekonomije u cjelini, strateški izgledi za interakciju s određenim tržištem. Stoga će atraktivnost ruskih investicijskih fondova direktno zavisiti od toga koliko se uspješno ekonomski sistem zemlje razvija u svim ostalim segmentima.

Rasteće tržište

Na ovaj ili onaj način, prema mnogim znacima, tržište zajedničkih fondova u Ruskoj Federaciji raste, sa izgledima za dalje povećanje kapaciteta. Prošla kriza je pokazala da investitori uglavnom vjeruju fondovima. Kako se ekonomska situacija poboljšava u sadašnjoj fazi razvoja nacionalne ekonomije Ruske Federacije,moguće je da će građani uz pomoć menadžera zajedničkih fondova dobiti nove podsticaje za ulaganje u imovinu. Najvažnije je da se zajednički fondovi u Ruskoj Federaciji više ne doživljavaju kao egzotičan finansijski instrument. Građani su generalno otvoreni za obostrano korisnu saradnju sa ovim finansijskim institucijama.