Hedge fondovi u Rusiji i svijetu: ocjena, struktura, recenzije. Hedž fondovi su

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Iza svake organizacije koja se zove hedž fond već nekoliko decenija vuče se posebna senka širokog spektra pretpostavki i teorija. Nažalost, u tome još uvijek nema ničeg iznenađujućeg, a prava suština i specifičnosti rada ostaju neka vrsta mračnog konja čak i za iskusne ekonomiste. To je uglavnom zbog termina "hedžing" u naslovu - u okruženju finansijskog upravljanja, ovo, općenito govoreći, znači pokriće za finansijske rizike.

Naravno, zablude klijenata o ovakvim organizacijama, koje su mnogi nekako doživljavali isključivo kao osiguranje od raznih problematičnih situacija u oblasti finansija, izdašno su začinjene brojnim pozitivnim izvještajima samih fondova o uspješnosti njihovog djelovanja.. Međutim, u stvarnosti, ovaj finansijski mehanizam ne funkcioniše kako se očekivalo, i to je jasno nešto što bi svaki investitor zainteresovan za profit trebao znati.

Suština i svrha organizacije

Hedž fondovi su privatno investiciono partnerstvo, čija je svrha maksimiziranje povrata na sredstva uložena od strane investitora za dati rizik, ili smanjenje rizika za dati prinos (ovo objašnjavaizraz "hedge" u naslovu - iz engleskog. zaštita, osiguranje). Sama suština ovakvih fondova leži u jednoj jednostavnoj ideji ostvarivanja konstantnog profita zasnovanog na ulaganjima štediša, bez obzira na trenutnu situaciju na tržištu: bilo da se radi o neviđenom padu ili o opipljivom rastu. Za takve zadatke koriste se složene finansijske strategije, često uključujući polugu, kupovinu dionica na duge ili kratke dionice i mnoge druge.

Cijeli spektar različitih finansijskih operacija koje fond može preduzeti je izuzetno širok. A isključivo upravljanje rizikom na tržištu je prerogativ samo određenih hedžing organizacija, najvećim dijelom ovaj aspekt je samo jedan od mogućih alata za rad s financijama, ali nikako jedina funkcija.

Uglavnom sredstva investitora ulažu menadžeri u hartije od vrednosti kojima se javno trguje, međutim, u suštini oni su u mogućnosti da ulažu u bukvalno sve što, po njihovom mišljenju i strategiji, može doneti profit u budućnosti: zemljište, realno nekretnine, tržište roba, valuta itd. Jedino ograničenje u tom pogledu je propisano direktno u investicionoj izjavi fonda.

Istovremeno, u praksi, ovako široke mogućnosti ulaganja nisu dostupne svima koji žele da uvećaju svoje bogatstvo: pristup hedž fondu je otvoren za "akreditovane" ili profesionalne investitore čiji kapital mora da premaši najmanje 1 milion dolara (bez troškova njegovog glavnog stanovanja). Ovo ograničenje postoji s obzirom na činjenicu daprofesionalni investitori su već dovoljno pripremljeni za poteškoće i rizike koje implicira široka investiciona deklaracija hedž fondova. Ograničenje broja učesnika investitora utvrđuje Komisija za hartije od vrijednosti SAD i iznosi maksimalno 99 osoba, od kojih najmanje 65 mora biti, kako je na početku navedeno, „akreditovano“(investitor čiji neto prihod, prema prema američkom zakonu, mora biti najmanje 200.000 dolara). S obzirom na širok spektar mogućih radnji fonda, rizici mogu biti izuzetno visoki, što na zakonskom nivou obavezuje investitore da investiraju na način da njihov potpuni gubitak ne povlači štetu po porodični budžet.

Rođenje revolucije i njen neizbrisiv trag u globalnoj ekonomiji

Jedinstvenu za svoje vrijeme i generaciju, strategiju sticanja profita osmislio je američki ekonomista Alfred Winslow Johnson, koji je osnovao prvi hedž fond 1949. godine. Autorstvo u ime hedž fonda, takođe, pripada njemu. Rezultate svog rada objavio je tek šest godina kasnije, 1965. godine, što je izazvalo veliku buku i interesovanje na tržištu. U njemu je detaljno opisao cijeli strateški mehanizam za zarađivanje novca na tržištu u padu i rastu kroz korištenje kombinacija prodaje preskupih i kupovine podcijenjenih dionica.

Prvi su vrijednosni papiri sa visokom trenutnom vrijednošću, ali postoje neki znaci - nagovještaji da će njihova cijena pasti u budućnosti. Podcijenjeno - saupravo suprotno, kada je vrijednost dionica niska, ali one imaju neke preduslove i potencijal za rast.

Upotrebom gore opisane strategije u opštim crtama, Jones je postigao impresivne rezultate - vrijednost njegovih investicija tokom deset godina postojanja fonda dostigla je 670%.

Uspješna strategija postala je enormno raširena, a do 1968. godine u Sjedinjenim Državama, Komisija za vrijednosne papire i berzu registrovala je oko 140 udruženja investicionih partnerstava koja su potpadala pod definiciju "hedž fonda".

Međutim, finansijska ideja, revolucionarna za svoje vrijeme, pretvorila se u pravu finansijsku katastrofu bliže 2008-2009, koja se u širokim krugovima naziva "velika recesija". Generirana uglavnom brojnim i sve složenijim finansijskim špekulacijama, globalna kriza tih godina dobila je veliki uticaj od samih hedž fondova, a hedž fondovi su, u svojoj srži, špekulativne organizacije. No, objektivnosti radi, vrijedi napomenuti da je prvi balon koji je pukao ove finansijske oluje bio upravo stambeni. Neotplaćeni hipotekarni krediti, koji su se tada u astronomskim razmjerima izdavali bukvalno za sve (u popriličnom iznosu i za one čija solventnost nikako nije mogla zatvoriti izdate dužničke obaveze), povukli su na dno čitav finansijski i kreditni sektor, nakon koju je kriza u potpunosti proširila na realnu ekonomiju Sjedinjenih Država i zemalja drugih kontinenata.

Smanje dionica banaka, investicijski hedž fondovi sučime samo pogoršava rastuću finansijsku paniku, značajno katalizujući ekonomski kolaps globalnih razmera. I iako je neosporan dio krivice ovih organizacija za sve što se tada dešavalo, ali ipak nisu samo one uticale na te događaje. Pohlepa samih potrošača, koja ni na koji način nije inferiorna od žeđi za profitom kod ekonomista, privukla je masovnu pojavu ogromnih kreditnih dugova, koji su, generalno, bili apsolutno nesrazmjerni njihovoj platežnoj sposobnosti.

Danas se svijet oporavio od teških posljedica krize, a kontrola nad aktivnostima hedž fondova je značajno ažurirana nakon jedva popravljivog udara na njihov imidž finansijskih institucija. Ukupno, globalno tržište ima oko 12.000 hedž fondova, čija sredstva za upravljanje iznose trilione američkih dolara. Međutim, zbog složene i u većini slučajeva krajnje zbunjujuće pravne strukture ovih organizacija, izuzetno je teško izračunati tačnije iznose imovine određenih fondova.

Strukturne komponente jednog mehanizma

Hedge fondovi su, u većini slučajeva, partnerstva jedinstvena u svojoj organizaciji sa mnogim karakteristikama i nijansama. Neki su nevjerovatno složeni i zbunjujući, dok se drugi snalaze s najjednostavnijom i najtransparentnijom strukturom - sve ovisi isključivo o ciljevima, strategijama i metodama fonda. Međutim, gotovo svaka struktura hedž fondova sastoji se od sljedećih ključnih elemenata:

• Ulagači su upravo oni ljudi, bez čije imovine je nemoguće postojanje i djelovanje samog fonda. Organizacija nudiinvestitori svoje usluge, oni, ako pristanu, ulažu neki dio svog kapitala. Nakon toga, kao rezultat njegove pravilne upotrebe, po ovom osnovu se ostvaruje profit na tržištu, kako za klijenta tako i za fond.
• Banka garant, odnosno kastodi, je banka čiji je glavni zadatak da osigura sigurno skladištenje imovine investitora, bilo da se radi o valuti, vrijednosnim papirima, plemenitim metalima, itd. U nekim slučajevima, fond može privući „svoju“banku za obavljanje i/ili obradu transakcija (međutim, to je uglavnom zadatak već primarnog brokera). Uz to, skrbnik priprema i izvještaje o transakcijama izvršenim preko računa fonda; provjera usklađenosti stvarne politike upravnika sa listom ciljeva navedenih u statutu fonda. Naravno, ovu ulogu obično igra velika banka sa solidnom pozitivnom reputacijom.
• Menadžer - osoba ili, po pravilu, kompanija koja određuje cjelokupnu strategiju ulaganja, a pritom je odgovorna za svaku odluku fonda. Osim toga, menadžer hedž fonda također nadgleda sve operacije.
• Upravni odbor - nadgleda aktivnosti direktora, kao i firme koje pružaju usluge fondu. Upravni odbor je ovlašten da rješava sporove i sukobe između akcionara i menadžera, da imenuje osoblje na ključne pozicije fonda. Članovi savjeta su ti koji su lično odgovorni (do krivične odgovornosti) za usklađenost fonda sa svim principima i pravilima propisanim u memorandumu.
• Administrator - definiraneto vrijednost imovine fonda, bez obzira na menadžera, što daje značajno smanjenje rizika u slučaju greške u procjeni potonjeg. Međutim, većina administratora preuzima funkcije računovodstva, plaćanja računa, obavještavanja dioničara izvještajima o aktivnostima, raspodjele dobiti dioničarima, te upisa i otkupa dionica/dionica fonda..
• Primarni broker - Ovu ulogu obično igra velika investiciona banka koja ne obavlja jednokratne trgovine u ime hedž fonda kao obični broker. Primarni broker pruža Fondu niz profesionalnih usluga vezanih za kliring (bezgotovinsko poravnanje između preduzeća/kompanija/država kroz robu/hartije od vrijednosti/usluge), skrbničke usluge i operativnu podršku.
• Revizor - osoba koja provjerava usklađenost stanja zaliha sa računovodstvenim standardima i finansijskim zakonodavstvom. Menadžer obično provodi reviziju godišnje, ali čak i takve rijetke revizije ne umanjuju ovu poziciju u strukturi organizacije - bez revizora, druge uslužne kompanije ili agenti treće strane vjerovatno neće pristati na servisiranje fonda.
• Pravni konsultant - obavezan je da osigura licencirani status fonda, koji izdaju ovlaštena regulatorna tijela podložno nizu specifičnih zahtjeva. Licenca otvara mnogo širi prostor za mogućnosti i regrutaciju baze investitora, ali, osim toga, konsultant se često koristi za sklapanje različitih ugovora i sporazuma.

Ovako izgleda strukturahedž fond. Opet, u raznim slučajevima, ova šema u praksi može biti još pojednostavljena (čak i uz odsustvo bilo kojeg od gore navedenih okvira) ili mnogo vijugavija i složenija.

"Tipični fond": sorte i klasifikacije zasnovane na strategiji ulaganja

Osim ovoga, bez obzira na strukturnu komponentu, Međunarodni monetarni fond razlikuje tri tipa hedž fondova:

1. Globalni fondovi - njihova aktivnost se prostire na cijelom svjetskom tržištu. Međutim, ova vrsta fonda obično razvija svoju strategiju na osnovu analize i predviđanja dinamike akcija pojedinih kompanija.
2. Makro-fondovi - rade isključivo na određenom nacionalnom tržištu. Obično se zasniva na makroekonomskim i finansijskim karakteristikama određene zemlje.
3. Fondovi relativne vrijednosti su originalni klasični tip hedž fondova, kakvi su bili na samom početku svog postojanja. Oni obavljaju finansijske transakcije na berzi bilo koje zemlje, koristeći staru dobru strategiju prodaje precenjenih i kupovine neprocenjenih akcija. Istovremeno, menadžer stalno prati trenutnu situaciju na tržištu kako bi odabrao najprikladniji trenutak za transakciju i ostvario maksimalan profit.

Naravno, raznolikost hedž fondova na svjetskom tržištu ne završava se zvaničnom klasifikacijom, jer malo toga sprječava menadžere da stvore mnoge dodatne podvrste i grane, ako je potrebno.

Više o operacijama hedž fondova

Politika partnerstvaApsolutna većina hedž fondova je usmjerena na dugoročno članstvo investitora, tako da njihovi depoziti ostaju na raspolaganju fondu na duži period. To se uglavnom odnosi na pravila izlaska: saradnik treba unaprijed upozoriti organizaciju na takvu odluku, dok interval između obavještenja i prestanka članstva može doseći i do 2-3 mjeseca (u zavisnosti od utvrđene regulative). Druga alternativa koja se često susreće u praksi je trenutno podizanje cjelokupnog depozita u gotovini, međutim cijene za kupovinu/prodaju imovine određuje direktno sam fond. I, naravno, u većini ovih slučajeva, razlika između njih je prilično značajna.

Tako se pri pristupanju, izlasku ili djelimičnom smanjenju njegovog doprinosa preispituje cjelokupni obim ulaganja svakog partnera i shodno tome se mijenja i omjer udjela. Prestanak članstva određenog broja investitora može značajno povećati ukupan iznos dobiti među preostalima: menadžment može isplatiti odlazeće investitore daleko od najuspješnijih ulaganja, ostavljajući perspektivnija sredstva u njihovom portfelju. Dakle, nakon nekog vremena, hedž fond može doživjeti nagli porast prinosa na kapital zbog doprinosa koji je prethodno učestvovao u stvaranju prihoda i naknadno je povučen odlazećim investitorima, ali koji još nisu imali vremena da dobiju postotak. dospjelih beneficija. Međutim, ako postoji snažan izlazni trend u okruženju hedž fondovainvestitori, onda niko nije imun od potpuno suprotnog efekta u vidu masovnog paničnog izlaska partnera. Često je ovo opterećeno ne samo padom povrata na kapital, već i potpunim bankrotom cijele organizacije.

Prošireni sistem provizija je kontroverzniji od širokog opsega ulaganja u finansije. Hedž fondovi dobijaju ne samo jedan koeficijent operativnih troškova, već 2% za upravljanje samom imovinom i 20% svakog ostvarenog profita. Istovremeno, čak i ako menadžer pretrpi gubitke i ne donosi nikakve prihode, prema osnivačkom ugovoru, on u svakom slučaju ima pravo na ovih 2% ukupnog obima kontrolisane imovine (ovakav sistem je bio primjeren pod nazivom "2 i 20"). Sličan sistem provizija prakticira velika većina hedž fondova na planeti. Međutim, danas mnogi analitičari posebno ističu trend postepenog prelaska sredstava na sistem „1 i 10“. U slučaju kada menadžer uopće ne naplaćuje naknade samo od raspolaganja imovinom, to je pokriveno većim postotkom provizije od primljene dobiti.

U potrazi za velikim profitom: moderne strategije ulaganja

Izuzetno raznolike mogućnosti ulaganja i područja, kao i uticaj mnogih različitih faktora, konstantno doprinose stvaranju i implementaciji novih tehnologija zarade za hedž fondove. Međutim, uprkos tome, moderne osnovne strategije za rad u finansijskom polju mogu se prilično klasifikovati u nekoliko opštih tipova:

• Duga/kratka pozicija - hedž fondovi obično rade sa 40% svoje imovine koristeći ovu strategiju. Sastoji se od sticanja potcijenjene imovine (duga) i prodaje precijenjene imovine (kratka).
• Tržišno neutralna arbitraža (Tržišno neutralna arbitraža) - radi samo kada se ista sredstva razlikuju u vrijednosti na različitim berzama. Menadžer upisuje dugu poziciju na precijenjenoj aktivi na jednoj berzi i kratku poziciju na drugoj - gdje je ista imovina precijenjena.
• Reakcija na događaje (Event Driven) - strategija se zasniva na nepravednoj vrijednosti dionica bilo kojeg preduzeća koje je pretrpjelo određene promjene (bilo da se radi o spajanju, akviziciji, reorganizaciji, itd.). Menadžer uhvati povoljan trenutak za operaciju (kupovina/prodaja) prije nego što tržište izjednači ove nepoštene cijene.
• Short Bias - sa ovom strategijom, fond u osnovi drži kratke pozicije, zarađujući na opadajućim tržištima.
• Prava vrijednost (Vrijednost) - ulaganje u hartije od vrijednosti koje se prodaju uz diskont u odnosu na glavnu imovinu ili su potcijenjene od strane tržišta.
• Krizne hartije od vrijednosti (Distressed Securities) - kupovina uz veliki diskont akcija i obaveza kompanija koje su pred bankrotom ili restrukturiranjem. Ulaganje prema ovoj strategiji pretpostavlja da će kao rezultat internih promjena odabrane kompanije postati moćnije, donoseći sa sobom profit.

Skladovi često pribjegavaju mješovitim strategijama, koristeći nekoliko njih kako bi ostvarili profit odjednom.iznad operativnih metoda.

Regulatorna regulativa: koja su pravila igre i poluga za hedž fondove?

Prilično dugo vremena, hedž fondovi su se izdvajali na svjetskom tržištu zbog svoje bliskosti i slabe regulacije finansijskih transakcija. Međutim, naravno, o potpunoj anarhiji i slobodi delovanja nikada nije moglo biti govora – normativno regulisanje fondova bilo je, jeste i biće. Danas, s obzirom na njihov brzo rastući uticaj na globalnom tržištu i sve učestalost raznih kršenja i insajderske trgovine, specijalne komisije i vlasti ih prate i kontrolišu pažljivije nego ikada ranije.

Naročito, Zakon o JOBS-u (Jumpstart Our Business Startups Act), uveden u martu 2012. godine, nakon nekog vremena je donio prilično značajne promjene u radu hedž fondova. Osmišljen kao mjera za podsticanje finansiranja od strane raznih malih poslovnih institucija, ovaj akt je oslabio kontrolu tržišta hartija od vrijednosti. Zahvaljujući novom zakonu, hedž fondovi, s obzirom na široke mogućnosti ulaganja, postali su gotovo glavni dobavljači kapitala za start-up i mala preduzeća. Ovaj akt je kasnije imao veliki uticaj u septembru 2013. godine u ukidanju zabrane reklamiranja za hedž fondove i firme koje nude pojedinačne plasmane.

U mnogim zemljama, hedž fondovi su obavezni da prijave vladine finansijske vlasti na prvi zahtjev za velike pozicije u deviznim ugovorima i da nedavno prijave svoje pozicije.izdate ili će biti izdate hartije od vrijednosti. Takve mjere se uvode posebno kako bi se ograničilo pranje novca i ojačale kontrole kapitala kako bi se osiguralo da veliki igrači ne narušavaju interese malih igrača na tržištu.

Osim toga, politika državne kontrole hedž fondova usmjerena je i na smanjenje sistematskih rizika od destabilizacije finansijskog sistema u cjelini. Ovo se ogleda u regulaciji zahtjeva za maržu, kolaterala i limita koje postavljaju finansijski posrednici za pojedinačne klijente.

Da bi umanjili rizik pozajmljivanjem hedž fondova, glavni vodeći brokeri i banke svakodnevno preispituju svoje pozicije u odnosu na tržišne cijene fondova kojima pozajmljuju. Ovi krediti moraju biti obezbeđeni odgovarajućim kolateralom u obliku vredne imovine. Osim toga, banke imaju pravo da određuju limite za kreditiranje za svaki fond posebno, na osnovu vlastitog praćenja strategije ulaganja, mjesečnog prihoda, slučajeva povlačenja investitora i istorije poslovnih odnosa.

Najuspješniji hedž fondovi na svijetu ovih dana

U međuvremenu, nisu najbolja vremena za hedž fondove i dalje se vuku od prošle godine. Ukupna zarada je ispod prosjeka u posljednjih nekoliko godina: najveći hedž fondovi su prošle godine zaradili 517,6 miliona dolara, šta? prema nekim stručnjacima? bolja od 2014, ali nevjerovatnih 40% lošija od zarade iz 2013.

Međutim, cijena svegaimovina uključena na ovaj ili onaj način u aktivnosti hedž fondova povećala se za oko 51,7 milijardi dolara, dostižući ukupnu procijenjenu vrijednost od 2,97 biliona dolara.

Negativan trend pada profita jasno se ogleda ne samo u opipljivim finansijskim gubicima koje su pretrpjeli čak i najbolji hedž fondovi na svijetu, već i u očiglednim promjenama rejtinga najjačih učesnika na tržištu. Takve poznate ličnosti kao što su John Paulson iz Paulson and Co., Leon Cooperman iz Omega Advisorsa i Daniel Loeb iz Third Pointa izgubile su svoje pozicije. Na svojim ranijim mjestima, igrači kao što su Ken Griffin iz Citadele i James Simons iz Renaissance Technologiesa su se čvrsto etablirali. Obojica su uspjeli zaraditi rekordnih 1,7 milijardi dolara u 2015. godini, čime su se sasvim zasluženo popeli na postolje najjačih menadžera hedž fondova.

Ocjena hedž fondova može se promijeniti do neprepoznatljivosti, nemilosrdno bacajući naizgled vremenski testirane i tržišne lidere na dno. Hoće li sadašnji vrhunski igrači ostati na svojim pozicijama bez značajnijih gubitaka do kraja godine, vrijeme će pokazati. U međuvremenu, ovih deset menadžera drže liderstvo među svim hedž fondovima na planeti:

Menadžer	Fond	Profit
Kenneth Griffin	Citadel	1,7 milijardi dolara
James Harris Simons	Renesansa	1,7 milijardi dolara
Rey Dalio	Bridgewater	1,4 milijarde dolara
David Tepper	Appaloosa	1,4 milijarde dolara
IzraelEnglez	Millenium Mgmt	1,15 milijardi dolara
David Shaw	D. E. Shaw	750 miliona dolara
John Overdeck	Dva Sigma	500 miliona dolara
David Siegel	Dva Sigma	500 miliona dolara
Andreas Halvorsen	Viking Global	370 miliona dolara
Joseph Edelman	Perceptivni savjetnici	300 miliona dolara

Ruski hedž fondovi: ocjene, izgledi i novi trendovi

Ne najprofitabilnija vremena za hedž fondove takođe su uticala na ruske kolege američkih trgovaca. Pokazujući negativne prinose, situacija s domaćim fondovima općenito izgleda manje šarolika nego na zapadnom tržištu, gdje se takve institucije smatraju jednim od najpouzdanijih finansijskih instrumenata, koji u većini slučajeva dosljedno donose do 20% povrata na ulaganje uz minimalne rizike.

U Rusiji, investicioni fondovi su uglavnom predstavljeni zajedničkim fondovima (Unit Investment Fund) i OFBU (General Bank Management Funds). Posebno hedž fondovi u Moskvi često imaju status upravljanja povjerenjem. Ukupan broj domaćih hedž fondova sada iznosi oko šest desetina. Slična brojka zabilježena je sredinom osamdesetih u Sjedinjenim Državama, gdje je tržište u to vrijeme već jako cijenilo hedž fondove. U Rusiji, zakonodavni okvir značajno ograničava alate za rad fondova, sprečavajući upotrebu velikog broja strategija za rad na tržištu. Za istoIz tog razloga, veliki dio ruskih investicionih partnerstava je registrovan u ofšor zonama.

Stoga, usvajanje brojnih izmjena u zakonodavstvu po ovom pitanju može značajno stimulirati ruske hedž fondove i njihov ekonomski rast, omogućavajući im da usvoje mnogo širi spektar strategija.

I iako hedž fondovi nisu toliko uobičajeni u Rusiji kao na Zapadu, još uvijek imamo impresivne primjere lidera koji mogu konkurirati konkurentima na međunarodnom nivou. Najproduktivniji od njih bio je VR Global Offshore Fund, čiji je profit za godinu iznosio 32,32%. Ali VR Global Offshore Fund je uspio postići tako rekordan prinos za domaće tržište blokiranjem sredstava: fond ima najveći procenat kazni za investitore za rani izlazak - 4,5%. Diamond Age Atlas fond je zaradio manje - 22,92% ukupnog profita, ostavljajući Copperstone Alpha fond na trećem mjestu u rejtingu. Osvajač bronzane medalje uspio je porasti za 22,06% tokom godine.

Konačno, na četvrtom mjestu je Burnem Asset Management, čiji je prihod za prošlu godinu iznosio 17,63%.

Sva četiri od gore navedenih fondova drže približno 80% (3,425 milijardi dolara) svih sredstava u poređenju sa drugim konkurentima na ruskom tržištu. Istovremeno, više od polovine ovih sredstava - 1,634 milijarde - pripada VR Global Offshore fondu.

Lično iskustvo sa hedž fondovima u recenzijama samih tržišnih igrača

Danas su hedž fondovi jedni od najprofitabilnijih i istovremenonajstabilnije investiciono partnerstvo među mnogim drugim investicionim alternativama na današnjem tržištu. Veliki profesionalni poduzetnici i biznismeni u potrazi za profitom, po pravilu, uvijek označavaju hedž fond kao najprioritetniju finansijsku instituciju kojoj povjeravaju svoj teško zarađeni novac. Recenzije su negativne, kritike pozitivne - retko ko sada vjeruje u mišljenje stranaca - "depozitora" na webu, kada su lažni računi postali gotovo jedno od glavnih alata trgovine.

Druga stvar je da je rizika oduvijek bilo, ima ih sada i biće ih u budućnosti, posebno u privredi. Dakle, ne može svaki hedž fond zapravo biti investiciono partnerstvo, već radije stvara laž oko svog imena isključivo u nezakonitu svrhu prevare.

Jedan od najzanimljivijih slučajeva bila je prevara Bernarda Madoffa, koja je ulagače Madoff Investment Securities koštala oko 50 milijardi dolara Njegov investicioni fond, čiji je ulazak koštao nekoliko miliona američkih dolara, bio je poznat mnogim ljudima iz visokog društva. Sam Madoff je također bio poznat po svojim velikodušnim filantropskim donacijama istraživanju raka i dijabetesa, kampanjama američke Demokratske stranke i kulturnim i obrazovnim institucijama.

Međutim, to nije spasilo fond od neizbježnog restrukturiranja nakon krize 1995. iz investicionog partnerstva ufinansijske piramide. Međutim, balon koji je stvorio pukao je krajem 2008. godine, nakon čega je Madoff osuđen na 150 godina zatvora.

Zaista iskusni igrači (ljudi koji su već zaradili više od prvog miliona ulaganjem sredstava) prije svega preporučuju da se bliže pogleda minimalni iznos za ulazak. Ako je jednak ili čak manji od 50.000 dolara, onda budite sigurni - suočeni ste sa hypeom prerušenim u hedž fond. Na primjer, strani hedž fondovi testirani vremenom i desetine klijenata prihvataju ulaganja od najmanje $100,000.