Futures - šta je to? Kako se obavlja trgovina fjučersima?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Ruski trgovci su navikli da koriste takav alat kao fjučers u svojim aktivnostima. RTS, MICEX i druge berze to omogućavaju u vezi sa širokim spektrom finansijskih transakcija. Koje su karakteristike implementacije relevantnih strategija trgovanja? Šta su fjučersi i kako oni pomažu trgovcima da zarade novac?

Šta su fjučers

Prema opšteprihvaćenoj definiciji među trgovcima, fjučersi su finansijski instrumenti koji omogućavaju implementaciju fjučers ugovora na osnovno sredstvo, koji podrazumevaju dogovor između kupca i prodavca o ceni i uslovima transakcije. Zauzvrat, drugi aspekti ove imovine, kao što su, na primjer, količina, boja, zapremina, itd., pregovaraju se u posebnim specifikacijama ugovora. Fjučersi su prilično univerzalni finansijski instrument. Mogu se prilagoditi raznim oblastima trgovanja.

Fučersi su derivati?

Da, ovo je njihova sorta. Pojam "derivat" mnogi trgovci shvataju kao sinonim za frazu "derivativni finansijski instrument", odnosno onaj koji je komplementaran klasičnim kupoprodajnim transakcijama. Derivati i fjučersi su pisani sporazum koji definiše uslove ugovora za prodavca i kupca. Specifičnost svakog derivata je u tome što on sam može biti predmet kupoprodajnog ugovora. Odnosno, možda neće biti pravog prijenosa robe od dobavljača do kupca.

Historija budućnosti

Da bismo dovoljno detaljno proučili suštinu fjučersa, biće korisno znati kako su se pojavili ovi finansijski instrumenti, koje su glavne istorijske faze njihovog uvođenja u finansijski promet. Neki trgovci smatraju da se mehanizam odnosa između prodavca i kupca, koji se danas uklapa u definiciju fjučersa, pojavio mnogo pre nego što se predmetni instrument pojavio na tržištu. Kao što je često slučaj u ekonomiji, prvo se pojavio fenomen, a potom i pojam koji ga karakteriše.

Tržište je tražilo inovacije

Jedna od glavnih vrsta robe oduvijek je bilo žito. Ako govorimo o periodu do kraja 19. - početka 20. vijeka, onda je on uopće bio među ključnim artiklima svjetske trgovine. Poljoprivrednici koji su uzgajali žitarice slali su ih svojim kupcima kopnom ili morem. Često je u jesen na tržištu žitarica dolazilo do prevelike ponude - poljoprivrednici su nastojali da što prije prodaju svoje usjeve. Zauzvrat, u proljeće je moglo doći do nestašice žitarica, koje jednostavno nije imalo vremena da raste, dok je ono što nije prodato imalo vremena da se pokvari čak i u jesen, jer se često nije imalo gdje skladištiti. Tržište je nekako trebalo da riješi ovu neravnotežu. Tako su se pojavili terminski finansijski instrumenti, koji su omogućavali žitaricama, ali i dobavljačima bilo koje druge robepoljoprivrednog tipa, za sklapanje ugovora sa kupcima i pre nego sto su zitarice dospele da sazre ili stignu na prodajno mesto.

Višenamjenski alat

Ti sporazumi su počeli da se nazivaju unapred (od engleskog forward - "naprijed"). Fjučers je, moglo bi se reći, prilagođavanje terminskog ugovora specifičnostima trgovanja na berzi. Stručnjaci svoj izgled povezuju sa utvrđenim standardima poslovanja u poslovanju, zahvaljujući kojima se mogu sklapati relevantni ugovori bez obzira na vrstu robe koja se prodaje. Kao rezultat toga, fjučers trgovina se proširila na transakcije u kojima se ne prodaju i kupuju samo žito i drugi poljoprivredni proizvodi, već i sirovine, metali, neki gotovi prehrambeni proizvodi: šećer, kafa itd. Na relativno novu, ako smo govoreći o istoriji robnih odnosa, finansijske berze su se takođe prilagodile instrumentu.

Od roba do berzanskih indeksa

Postoje dokazi da je prvo trgovanje fjučersima u trgovini obavljeno na berzi Dow Jones za transakcije na istoimenom indeksu. Kao rezultat toga, finansijeri su dobili odličan alat za osiguranje finansijskih rizika – baš kao što su to mogli da urade dobavljači žita u jesen. Vremenom su indeksne fjučerse postale toliko uobičajene da je obim trgovanja ponekad nadmašio one klasične trgovine.

Forex fjučers

Novi finansijski instrument je također počeo prodirati na devizna tržišta. Jedan od faktora interesovanja trgovaca za korišćenje fjučersa bio je,prema nekim stručnjacima, ukidanje "zlatnog standarda" u Sjedinjenim Državama 1971. godine. Neposredno nakon uvođenja novih normi, kotacije na svjetskom tržištu valuta počele su snažno fluktuirati. Trgovci su sugerirali da su fjučersi upravo alat koji će pomoći tržištu da prođe kroz fazu visoke volatilnosti.

Uvedeni su odgovarajući mehanizmi trgovanja, a zbog njihovog brzog rasta popularnosti, stručnjaci su pretpostavili da je to upravo ono što tržište traži. Fjučers za dolar i rublju, kako je navedeno u brojnim izvorima, prvi put je sklopljen u aprilu 1998. godine. Prvog dana trgovanja, ukupan iznos ugovora premašio je 200 miliona rubalja.

Futures u Rusiji

Uzgred, istorija ruske berzanske trgovine datira još iz vremena Petra Velikog. A početkom 20. stoljeća, prema nekim podacima, u Rusiji je radilo 87 robnih berzi. Od kraja 1920-ih do 1991. godine ova trgovinska institucija nije funkcionisala u našoj zemlji. Ali nakon prelaska Rusije na slobodno tržište, ono je postalo jedno od ključnih za ekonomiju zemlje.

Kada su se prve transakcije fjučersima počele odvijati u Rusiji? Postoje dokazi da su prvi presedani za korišćenje ovog finansijskog instrumenta zabeleženi 1996. godine na Berzi u Sankt Peterburgu. Počeli su se pojavljivati prvi analitički članci u kojima su iznijete teze o perspektivama korištenja fjučersa u ruskom trgovanju. Devedesetih godina prošlog veka, ugovori o državnim i opštinskim obveznicama počeli su da se izvršavaju preko ovog finansijskog instrumenta.

Fučersi (RTS i MICEX) su sada primjenjivi na obje glavne ruske berze. Prvi čak ima i specijalizovani segment za trgovanje ovim finansijskim instrumentom - FORTS. Fjučersi i opcije su dostupni na FORTS-u (još jedan popularan način sklapanja ugovora). Usput, bilo bi korisno razmotriti njihove razlike.

Koja je razlika između fjučersa i opcija

Ključni kriterij za razlikovanje fjučersa od opcija je da vlasnik prvih mora ispuniti uslove ugovora. Zauzvrat, drugi finansijski instrument omogućava stranci u transakciji da ne ispuni uslove navedene u ugovoru. Na primjer, nemojte prodavati dionice ako su pojeftinile u odnosu na cijenu u trenutku njihove kupovine.

Vrste fjučersa. Postavljeno

Međutim, nastavimo proučavanje budućnosti. Moderni trgovci ih dijele u dvije vrste. Prvo, postoje takozvane inscenirane budućnosti. Predstavljaju ugovor, u trenutku čijeg izvršenja kupac se obavezuje da će steći, a prodavac - da ustupi iznos neke imovine naveden u specifikaciji transakcije. U ovom slučaju, cijena fjučersa će biti ona koja je utvrđena na posljednjoj aukciji. Ako ugovor istekne i prodavac ne ustupi imovinu, može se suočiti sa kaznama.

Poravnanje

Postoje i dogovorene fjučerse. Njihova posebnost je da se prodavac i kupac međusobno namiruju u iznosima koji čine razliku između cijene imovine u trenutku potpisivanja i izvršenja ugovora, bez obzira na stvarnu isporuku.

Struktura specifikacije budućnosti

Jedanjedan od ključnih elemenata fjučers transakcija je specifikacija. To je izvor u kojem su fiksirani osnovni uslovi ugovora. Struktura specifikacija transakcija vrste koja se razmatra obično je sljedeća: naznačen je naziv ugovora, njegova specifična vrsta - poravnanje ili faza, vrijednost osnovne imovine, uslovi, kao i neki spekulativni parametri. Među ključnim se može navesti kvačica, odnosno minimalni korak promjene cijene.

Njegove vrijednosti zavise od određene imovine. Za pšenicu, ako govorimo o glavnim svjetskim berzama, to je oko 5 centi po toni. Znajući koliki je obim terminskog ugovora, trgovac može lako izračunati ukupnu promjenu cijene za cjelokupni iznos imovine. Na primjer, ako postoji dogovor za 200 tona pšenice, onda možete izračunati da će minimalno prilagođavanje cijene biti 10 USD.

Fjučers na naftu

Kako se trguje, recimo, Brentom i drugim fjučersima nafte? Veoma jednostavno. Na savremenim robnim berzama trguje se navedenom vrstom nafte, kao i još dve - Light Sweet i WTI. Svi se oni nazivaju markerskima, jer se druge vrste nafte vrednuju na osnovu njihove korelacije sa vrijednošću onih kojima se trguje. Ugovori za crno zlato se sklapaju na dvije glavne berze - NYMEX, u Njujorku, i ICE, u Londonu. Na američkom se trguje Light Sweet uljem, na engleskom - dvije druge sorte. Osobenosti trgovanja crnim zlatom su da su one danonoćne.

Uobičajena smjernica zaTrgovci planete preferiraju sortu Brent. Ovo ulje je marker za značajan dio svjetskih kvaliteta crnog zlata, uključujući rusku naftu Urals. Istina, kako neki analitičari primjećuju, među trejderima ima aktivista koji ne smatraju svrsishodnim držati Brent kao mjerilo. Glavni razlog je to što se vadi uglavnom samo u Sjevernom moru, u norveškim ležištima. Njihove zalihe padaju, zbog čega, kako smatraju neki analitičari, likvidnost robe opada, a cijena nafte možda neće odražavati stvarne tržišne trendove.

Brent fjučersi se lako mogu prepoznati po skraćenici BRN londonske ICE burze. Puni naziv ugovora zvuči kao Brent Crude Oil. Nafta se isporučuje po ugovorima na mjesečnoj bazi. Shodno tome, transakcije se mogu zaključivati u intervalu od mjesec dana. Maksimalno trajanje ugovora je 8 godina. Postoje kratkoročne naftne fjučerse, a postoje i dugoročne. Vrijednost odgovarajućeg ugovora je 1.000 barela. Vrijednost 1 tiketa je cent, odnosno minimalna promjena ugovorne cijene je $10.

Kako pobijediti u trgovini naftom korištenjem fjučersa? Naftne kotacije, prema nekim ekonomistima, zavise od stanja u globalnoj ekonomiji. Ako je osoba dobro upućena u ovu temu, onda može pokušati sklopiti ugovor o kupovini ili prodaji nafte po određenoj cijeni, otvarajući tako dugu ili kratku poziciju. Recimo, po cijeni nafte od 80 dolara po barelu, osoba pretpostavlja da će za 3 mjeseca sirovina porasti na 120 dolara. On sklapa 1 minimalni kupoprodajni ugovorcrno zlato po cijeni od 90 dolara po barelu. Dolazi za 3 mjeseca. Nafta, očekivano, poskupljuje na 120 dolara po barelu, a na raspolaganju trgovcu ispada po cijeni od 90 dolara. Prema uslovima razmjene, potrebna mu razlika od 40 dolara odmah se pripisuje.

Fučersi i valute

Očigledno, da bi trgovao korišćenjem naftnih fjučersa, trgovac će trebati značajna finansijska ulaganja. Minimalna veličina ugovora, kao što smo već napomenuli, je 1.000 barela, odnosno, ako uzmemo sadašnje, a ne najviše cijene za crno zlato, bit će potrebna ulaganja od oko 50 hiljada dolara. Međutim, trgovac ima priliku da zaradi sklapanjem fjučers ugovora za dolar, na MICEX, na primjer. Prema uslovima razmene, minimalna veličina ugovora je 1.000 dolara. Tick - 10 kopejki.

Na primjer, osoba pretpostavlja da će američki dolar pasti sa trenutnih 65 rubalja na 40. On otvara dugu poziciju za prodaju jednog ugovora po cijeni od, recimo, 50 dolara, rok je 1 mjesec. Mjesec dana kasnije, rublja zaista jača svoje pozicije - do 40 jedinica po američkom dolaru. Osoba, s druge strane, ima pravo da proda iznos naveden u specifikaciji ugovora po kursu od 50 dolara i dobije 10 rubalja od svake jedinice američke valute od kursne razlike. Ali ako ne pogodi sa kursom, moraće da ispuni svoje obaveze prema razmeni na ovaj ili onaj način. Ovo se obično dešava uplatom depozita potrebne veličine na račun platforme za trgovanje.

Slični mehanizmi zarade su mogući kada se trguje akcijama preduzeća. Kada se izvaga,Uz kvalifikovanu analizu stanja na tržištu, trgovac može računati na odličnu zaradu putem fjučersa. Trgovanje na modernim berzama je dovoljno udobno, transparentno i zaštićeno ruskim zakonom. Po pravilu, trgovac ima na raspolaganju pogodne analitičke alate, na primjer, fjučers grafikon za odabranu imovinu. Upotreba odgovarajućeg finansijskog mehanizma među ruskim finansijerima postala je prilično popularna.