Indeks fondova za ulaganja

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Oni koji žele da ulože slobodna sredstva imaju izbor finansijskih instrumenata, od najpopularnijeg bankovnog depozita do ulaganja na berzi. Ako nema vremena ili prilike za praćenje finansijskih tržišta svaki dan, onda biste trebali razmisliti o dugoročnom ulaganju. Možete samostalno analizirati tržište i kupovati dionice preko brokera, kontaktirati investicijski fond ili kupiti indeksne fondove.

Definicija

Indeksni investicioni fond (ETF) je portfelj vrijednosnih papira koji čine osnovu bilo kojeg indeksa. Berzanski indeksi su relativni indikatori koji se formiraju od vrijednosti hartija od vrijednosti "blue chipsa", odnosno najrazvijenijih kompanija u zemlji. Prikazuju ekonomsku situaciju na domaćem tržištu. Takvi indeksi postoje u svakoj zemlji. U SAD-u je to S&P 500, u Njemačkoj je to DAX, au Rusiji RTS i MMBV.

Indeksni fondovi prate strukturu osnovnog indeksa. ATuključuje dionice određene zemlje, regije, cijene ili su grupisane po kompanijama koje proizvode istu robu. Dionice uključene u njih mogu se kupiti i prodati tokom cijelog dana. Provizija menadžera iznosi 0,5% od vrijednosti imovine. Ovo je glavna prednost ETF-ova nad zajedničkim fondovima.

MICEX indeks uključuje dionice 45 najvećih kompanija. Udio svakog od njih utvrđuje se srazmjerno kapitalizaciji, ali ne može biti veći od 15%. U najvećim kompanijama koncentrisan je ogroman udio ljudskog rada. On formira vrijednost dionica. Prosječan prinos na dionicu nadmašuje inflaciju za 5%. U tom kontekstu, spekulativne metode su efikasnije. Ali dugoročno, u smislu kapitalizacije kamate, mali prihod će vam omogućiti da dobijete dobar finansijski rezultat.

Statistika

Prvi ETF pod nazivom TIP 35 izlistan je na berzi u Torontu 1990. godine. Slijedili su ga 1993. američki SPDR S&P 500, prvobitno nazvan SPY, i NASDAQ-100. Tokom 2000-ih, tržište investicija se brzo razvijalo. Danas postoji 4724 investiciona fonda. Njihova ukupna imovina iznosi 2,867 biliona dolara, od čega je 127 milijardi dolara samo u S&P 500. Indeksni fondovi su se prvi put pojavili u Rusiji 2013. godine. Tada je ETF pod nazivom FinEx registrovan na Moskovskoj berzi. U Ruskoj Federaciji promet ETF-ova reguliran je Federalnim zakonom "O RZB-u". Aktivan rast obima trgovanja ETF-om započeo je 2013. godine. Zbog činjenice da su investitori prenosili sredstva iz zajedničkih fondova u ETF-ove, godišnji obim trgovanjapremašio 2 triliona dolara, porast od 27%.

ETF VS Mutual Fund

Indeksni dionički fondovi slični su zajedničkim fondovima na više načina:

• Profesionalni menadžment (Uzajamnim fondom upravlja menadžer, a ETF je kompanija koja ulaže u njega).
• Nizak "prag" ulaska (u ETF-u minimalni doprinos je ograničen vrijednošću jedne dionice, u zajedničkom fondu - minimalni iznos određuje agent prodaje).
• Diverzifikacija imovine.

ETF-ovi se razlikuju od zajedničkih fondova na sljedeće načine:

• Visoka likvidnost. ETF-ovi se mogu prodavati i kupovati tokom dana.
• Cijena jedinice zajedničkog fonda izračunava se na kraju dana na osnovu vrijednosti neto imovine. Cijena ETF-a se mijenja svake sekunde.
• Akcije zajedničkih fondova ne mogu se kupiti kreditnim novcem. ETF-ovi se mogu iskoristiti.
• Uzajamnim fondovima se može trgovati samo u jednoj zemlji, dok se dionicama može trgovati na bilo kojoj berzi.
• Na zajedničkim fondovima, za razliku od ETF-ova, mogu se obezbijediti provizije.

Tržišna struktura

Tržište indeksnih fondova je podijeljeno na primarno (emisija i otkup dionica) i sekundarno (promet dionica). Samo ovlašteni učesnici imaju pristup primarnom tržištu. Pokreću emisiju dionica, odnosno zamjenjuju gotovinu za dionice, a sprovode obrnuti postupak - otkupljuju emisiju. Akcije se otkupljuju u jedinicama od 50.000 dionica. Već na sekundarnom tržištu pravna i fizička lica obavljaju poslove kupovine i prodaje vrijednosnih papira.

Pravni okvir

U SAD, indeksni fondovi su regulisani zakonom iz 1940. godine, koji se baviootvoreni zajednički fondovi. Iako ETF ne obavlja neke od funkcija zajedničkog fonda. Ponekad se kreiraju u obliku investicionog trusta, a zatim se registruju kod SEC-a.

Evropski fondovi posluju na osnovu UCITS direktive, usvojene 2009. godine. Njihove karakteristike: otvorenost za sve investitore, stroga regulacija imovine i procedure otkrivanja informacija. Istovremeno, fond osnovan u Luksemburgu ili Irskoj može kružiti širom Evropske unije.

Karakteristike rada

Hajde da pobliže pogledamo kako ETF-ovi rade. Prvo, kompanija retko ulaže sva sredstva dobijena od investitora u imovinu. Najčešće se 5-10% prikupljenih sredstava koristi za kupovinu fjučersa za imovinu koja ponavlja indeks. Preostalih 90% kompanija može raspolagati po svom nahođenju. Ali ona je dužna da vrati investiciju na zahtjev, uzimajući u obzir obećani nivo profitabilnosti. To jest, ETF ne koristi svoja sredstva.

Drugo, većina fondova uopće ne posjeduje Centralnu banku. Oni sintetiziraju ponašanje indeksa. Za to se sa bankom zaključuje ugovor o razmjeni novčanih tokova. Kreditna institucija se obavezuje da osigura profitabilnost indeksa, za šta dobija dobit iz imovine fonda. U takav virtuelni portfolio ulaže se 90% sredstava. Ako je indeks donio veći prihod od portfelja Centralne banke, onda fond prima naknadu od banke. U suprotnoj situaciji on sam plaća razliku banci.

Bankarski rizici

Opasnost je da indeksni fondovi ne mogu odstupiti od togaindex. Kupovina svih dionica koje su uključene u indeks je skupa. Svaki menadžer pokušava da generiše sopstveni portfolio i ne pravi uvek adekvatnu zamenu za Centralnu banku. Ranije je rečeno da ne ulažu sve kompanije u akcije. Neki sintetiziraju indeks putem bankovnih depozita. Takva ulaganja su po strukturi slična kreditnim derivatima. Oni takođe sadrže skrivene rizike. Ako banka ode u stečaj, tada će 10% kolaterala biti odmah izgubljeno. Ostatak investitora će moći dobiti u obliku trezorskih zapisa.

Cijena izdavanja

To jest. da biste kreirali ETF koji imitira RTS, morate kupiti fjučers ugovor na indeks. Zajednički indeksni fondovi su jeftiniji od imovine koju repliciraju. Ako ste kupili imovinu, morali biste platiti 3000 USD, a ako ste kupili fjučerse, morali biste platiti 300 USD. Preostala sredstva možete staviti na depozit.

Fučers će isteći. Na primer, za RTS je to tri meseca. Odnosno, 4 puta godišnje trebate prenijeti poziciju - promijeniti jednu fjučersu u drugu. Indeksni fondovi obavljaju ovu operaciju bez učešća investitora. Za obavljanje jedne transakcije mjenjačnica naplaćuje 2 rublje. Fond treba da kupuje i prodaje fjučerse. To jest, komisija će biti 4 p. ili 0,044% investicije. Za godinu morate platiti 0,17%. Treba prenositi samo likvidna sredstva. I nema svaki indeks fjučers. Odnosno, da biste ponovili poziciju, morate kupiti nekoliko ugovora odjednom ili kupiti vrijednosne papire na nekoliko berzi. Ovo povećava troškove.

Stanje na računu vlasnikafjučers se mijenja svaki dan u zavisnosti od dinamike cijena. Smanjenje kolaterala ispod postavljenog nivoa dovodi do činjenice da investitor mora položiti nedostajući iznos, inače će njegova pozicija biti prisilno zatvorena uz gubitak.

Strategija indeksnog fonda bi također trebala uključivati različite datume isteka ugovora. U pozadini rasta cijena, novi ugovor će koštati više.

Rizici ulaganja

Uz "pravilno" formiranje fonda treba kupovati samo one instrumente koji su uključeni u indeks, i to u omjeru koji je inherentan indeksu. Problem jedan. Menadžer bi trebao kupiti dionice kompanija za koje se ne očekuje rast u naredne 2 godine, samo zato što su prisutne u indeksu. Drugi problem. Ako kompanija počne rasti i pokazuje pozitivnu dinamiku na tržištu, tada menadžer ne može kupiti dionice ove kompanije više od njihovog udjela u indeksu. Štaviše, kada hartije od vrednosti poskupe i udeo kompanije u indeksu pređe maksimalnu vrednost, menadžer će morati da proda ove hartije od vrednosti.

Fond indeksa obveznica je van kontrole. Za sve ostale finansijske institucije primjenjuje se metodologija upravljanja rizicima koja ograničava prisustvo i gubitke na tržištu. U slučaju indeksnog fonda, gledate kako novac pada kako indeks pada.

Kako odabrati fond

Prije svega, investitor bi trebao odlučiti u koji određeni indeks će uložiti. Bez kompetentne tehničke i fundamentalne analize koja bi se bavila ovimpitanje će biti teško. Indeksni fondovi rade s dionicama, obveznicama, robom, pa čak i nekretninama. Američki fond PowerShares DB prati dolar u odnosu na euro, jen, funtu, krunu i franak. Na osnovu primljenih podataka formira se USDX indeks. Indeks robe Sjedinjenih Država prati robne fjučerse, dok iShares Global Real Estate replicira Cohen & Steers Global Re alty Index. Za investitora početnika bolje je da savlada popularne S&P 500 ili MICEX indekse. Lakše je prikupiti informacije o njima i lakše je uporediti statistiku.

Prilikom odabira fonda potrebno je obratiti pažnju na dva kriterija: veličinu provizije i usklađenost sa indeksom. Što je fond veći, manja je vjerovatnoća da će brzo bankrotirati. Opšte informacije o ruskim fondovima i zajedničkim fondovima predstavljene su na web stranici Nacionalne lige menadžera. Iako su sve fondacije po zakonu obavezne da redovno izvještavaju o rezultatima svog rada, nakon odabira određene organizacije, ipak vrijedi provjeriti finansijske izvještaje na web stranici same fondacije.

Takođe je važno obratiti pažnju na minimalni depozit. Možete postati član "VTB - MICEX Index" za 5.000 rubalja, a "BCS - MICEX" - za 50.000 rubalja. Ruski fondovi naplaćuju veće naknade od američkih fondova. Visina naknade uključuje proviziju fonda, depozitara, revizora, registratora, procjenitelja i one troškove koji podliježu naknadi. Njihova maksimalna veličina je navedena u samom ugovoru. Na primjer, u VTB-u je 3,7%. Tek nakon detaljne analize svih informacija treba donijeti odluku hoće li se investiratisredstva.