Kako se formira kurs Centralne banke Ruske Federacije, na Forex-u i na MICEX-u?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Kurs je stalno u stanju fluktuacije, stoga je, kako bi se izbjegli rizici finansijske i ekonomske prirode, potrebno razumjeti mehanizam prognoze i mehanizam koji objašnjava kako se formira kurs.

Ovo pitanje je posebno aktuelno danas, kada Rusija nastoji da se izvuče iz zavisnosti od dolara vodeći nezavisnu politiku. Da bismo razumeli neke od poteškoća koje se javljaju na ovom trnovitom putu, neophodno je razumeti kako se formira devizni kurs u Rusiji i širom sveta.

Malo istorije

Do tridesetih godina prošlog veka u većini zemalja je delovao takozvani zlatni standard. Prema njegovim riječima, sadržaj zlata je utvrđen u valuti. Od vlada se tražilo da razmijene svoje valute za zlato. Da bi se podržao sistem, uvedena je stroga korelacija između ponude novca unutar zemlje i njenih zlatnih rezervi. Prema sadržaju zlata formirani su njihovi kursevi. Na primjer, jedan američki dolar imao je dvadeset tri i dvadeset i dvije stotinke zrna zlata, a jedanEngleska funta - sto trinaest zrna, odnosno četiri poena osamdeset sedam stotinki puta više. Prema ovim proračunima utvrđen je kurs, gdje je jedna funta bila jednaka 4,87 dolara.

Sistem zlatne valute

Nakon 1930-ih i Velike depresije u Americi, većina zemalja je uspostavila sistem razmjene zlata, gdje su devizni kursevi već formirani na račun rezervne valute, a to je bio dolar. Međunarodni monetarni fond, osnovan 1944. godine, doprinio je održavanju stabilnosti deviznih kurseva. Zbog doprinosa odatle, zajmovi su dodijeljeni državama koje su imale finansijske teškoće.

Sistem plivajućeg kursa

Kako se formira kurs? Sedamdesetih godina 20. veka sistem razmene zlata je zamenjen sistemom promenljivih deviznih kurseva. Njegovo značenje leži u formiranju deviznih kurseva zbog odnosa ponude i potražnje, poput hartija od vrednosti na berzi. Međutim, kurs nije postao potpuno slobodan. Kada je dostignuta određena granica, država je imala paritet (kao od 1979. godine u Evropi), a Centralna banka zemlje, koordinirajući svoje akcije sa drugim zemljama, zvanično je promenila kurs. Ako je promjena bila naniže, onda je došlo do revalorizacije, a povećanja - devalvacije. Granica je dostignuta sa promjenama od nekoliko posto, ali je devedesetih porasla na petnaest posto.

Revalvacija i devalvacija nisu jedini načini na koje država interveniše u procesu objašnjavanja kako se formira kurs. Da biste izbjegli jake fluktuacijeuvode tzv. devizne intervencije, gde, ako kurs padne, oni to kupuju, a ako je obrnuto, prodaju.

Mehanizam nije uvijek uspješan, jer vlasnici nacionalne valute, koji se nalaze u inostranstvu, ne poštuju uputstva svojih vlada. Na primjer, ako SAD podignu kamatnu stopu na zajam, tada stopa pozajmljivanja valuta izvan SAD-a ostaje ista, što ih čini privlačnijima.

Opšti faktori koji utiču na formiranje kursa

Kako se formira kurs na berzi, u bankama i uopšte u državama.

1. Izvoz i uvoz. Što su cene veće u odnosu na inostrane u zemlji, to će biti veći uvoz. Stoga će cijena deviza biti visoka.

   Kako prihod raste, potražnja za uvozom će se povećati, uzrokujući depresaciju nacionalne valute.

   S druge strane, sa visokim nacionalnim dohotkom u inostranstvu, cena deviza opada.

2. Kretanje kapitala. Ukoliko investitor želi dobiti više stranog novca, depozita, dionica, obveznica i obaveza, cijena strane valute raste.

   S druge strane, uplate vladi jačaju njenu valutu.

3. Izlaz podataka i čekanje izlaza podataka. Takvi podaci uključuju: objavljivanje ekonomskih pokazatelja po zemljama domaćinima, izjave o promjenama kamatnih stopa, ekonomske preglede i drugo.
4. Aktivnosti fondova. velika snaga,utičući na kretanje kurseva, sredstva se zadužuju kada su uložena u određene valute. Imaju sjajna sredstva da natjeraju da se kurs krene u bilo kojem smjeru.
5. Aktivnost izvoznika i uvoznika. Oni su korisnici deviznog tržišta koji su zainteresovani za kupovinu i prodaju deviza. Međutim, ovaj uticaj je beznačajan i kratkoročan, jer je obim njihovih spoljnotrgovinskih transakcija zanemarljiv u odnosu na ukupan obim transakcija na deviznom tržištu.

6. Izjave političara. Na raznim sastancima, samitima, konferencijama za štampu i tako dalje, takvi se govori pomno prate online, nakon čega devizno tržište odmah reaguje u zavisnosti od jačine izjava.

   Svi se sećaju kraja 2014. godine, kada je ruski predsednik V. V. Putin jednim od svojih govora momentalno stabilizovao kurs rublje („kurs je govorio”) i tako zaustavio njegov nagli pad.

7. Aktivnost centralnih banaka. Mehanizam njegovog uticaja je opisan u nastavku.

Centralna banka

Razmotrimo kako se formira kurs Centralne banke.

Uticaj država na devizno tržište se vrši preko centralnih banaka. Kao što je već rečeno, izuzetno je retko da država uopšte ne interveniše u menjačkim poslovima (stanje slobodnog plutanja). U pravilu, s vremena na vrijeme utiču na kurs (prljavo plutajuće stanje) i na taj način utiču na to kakoformira se kurs Centralne banke.

U interesu proizvodnje i potrošnje, država sprovodi direktnu i indirektnu regulaciju. Direktna regulacija se odvija u diskontnoj politici i deviznim intervencijama. Indirektna regulacija se sprovodi kroz nivo inflacije, količinu novca u opticaju i drugo.

CBR

Više o tome kako se formira kurs Centralne banke Ruske Federacije.

Svakog dana, osim vikenda, Centralna banka Ruske Federacije utvrđuje stope za većinu valuta u odnosu na rublju. Dolar u odnosu na rublju određuje se na osnovu toga kako je protekla aukcija dan ranije na Moskovskoj međubankarskoj berzi valuta. Isto važi i za euro. Preostale valute se formiraju kroz unakrsne kurseve, odnosno odnos između rublje i druge valute, na osnovu odnosa prema dolaru.

Na način na koji se formira kurs Centralne banke Ruske Federacije utiču i uvoz i izvoz. Ako se više robe proda nego kupi, biće bolje da nacionalna valuta pojeftini, i obrnuto.

Centralna banka određuje kurs za više od trideset vrsta valuta. Ovo je dolar, euro, juan, franak, jen, grivna i drugi.

Od 2005. godine Centralna banka Ruske Federacije prešla je na dolar-evro dvovalutnu korpu. Smatra se da se na taj način postiže fleksibilnija regulacija i ostvaruje povećanje volatilnosti. Stopa se izračunava iz omjera valutnog para dolar-euro na Forex tržištima i kotacije rublje u odnosu na euro na MICEX-u.

Banke

Kako se formira kursu bankama? Druge banke su slobodne da određuju svoje stope. Oni u osnovi nude da kupe valutu po nižoj cijeni i prodaju je za više od cijene koju nudi Centralna banka.

MICEX

Kako se formira kurs na MICEX je takođe zanimljivo pitanje.

Trgovina devizama na Moskovskoj međubankarskoj berzi valuta regulisana je od strane Centralne banke Ruske Federacije, koja svoje funkcije obavlja na osnovu saveznog zakona o javnim nabavkama, saveznog zakona o regulisanju i kontroli valute.

Forex

Neukom je teško razumjeti kako se formiraju devizni kursevi.

Na međunarodnom Forex tržištu, cijena je određena borbom kupaca (ili bikova) i prodavaca (ili medvjeda). Pojedinci nisu u mogućnosti da utiču na situaciju na ovom tržištu. Samo Međunarodni monetarni fond i centralne banke mogu uticati na kretanje cijena, i to samo kratkoročno.

Obrasci koji objašnjavaju kako se ovdje formira devizni kurs su sljedeći:

• Kada se poveća potražnja za valutom, raste i njena cijena, a kada se potražnja smanji, cijena se shodno tome smanjuje.
• Kada se ponuda valute poveća, njena vrijednost opada, a kada se ponuda smanji, cijena, naprotiv, raste.