Akvizicija i spajanje kompanija: primjeri. Spajanja i akvizicije

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Često se akvizicije i spajanja koriste za strukturiranje kompanija. To su operacije ekonomske i pravne prirode, osmišljene da kombinuju nekoliko organizacija u jednu korporativnu strukturu. Vlasnici nove poslovne jedinice su osobe koje imaju na raspolaganju kontrolni paket akcija. Svrha događaja je poboljšanje efikasnosti kapitala.

Koje su glavne prednosti i mane?

U nastojanju da poboljšaju svoje finansijske rezultate, preduzeća pokušavaju da se ujedine. Zajedničko upravljanje značajno povećava efikasnost organizacija. Spajanja i akvizicije u Rusiji, kao što praksa pokazuje, pružaju priliku da se prilagode progresivnom sistemu ekonomije i steknu dodatne privilegije u konkurentskoj borbi.

Prednosti spajanja su očigledne:

• smanjenje vremena za postizanje pozitivnog efekta;
• optimizacija poreske osnovice;
• geografsko širenje poslovanja;
• steknite kontrolu nad materijalnom nematerijalnom imovinom;
• sticanje obrtnog kapitala direktno po prethodno potcijenjenoj vrijednosti;
• trenutna kupovina određenog tržišnog sektora.

Postoje i neki nedostaci:

• razumno visoki troškovi u pogledu plaćanja penala;
• značajne poteškoće u posedovanju kompanija u različitim industrijama;
• moguće poteškoće u interakciji sa novim zaposlenima;
• U stvari, posao možda neće biti baš isplativ.

Karakteristike tekućih procesa

Tekuće akvizicije i spajanja imaju svoje specifičnosti. Dobrovoljnim spajanjem preduzeća potrebno je formirati novo pravno lice. Ako se jedno preduzeće pridruži drugom, onda glavno zadržava svoju suštinu subjekta. Sva prava i obaveze podružnica prelaze na njega.

Spajanje je proces spajanja dva ili više pravnih lica na dobrovoljnoj osnovi. Nakon registracije svih dokumenata, počinje sa radom novi privredni subjekt. Kombinacija se može odvijati u dva scenarija.

1. Restrukturiranje preduzeća se vrši uz potpunu likvidaciju. Formirani entitet stiče imovinu i obaveze inkorporiranih subjekata.
2. Prilikom spajanja vrši se djelimični prijenos prava postojećih subjekata na prava investicionog depozita. Učesnici u ovom slučaju održavaju administrativni i ekonomski integritet.

U okviru preuzimanja kompanijeodnosi se na proces kojim jedna kompanija kupuje drugu. Nakon registracije, ona počinje u potpunosti kontrolirati svoje aktivnosti. Istovremeno, dominantna firma stiče od 30 posto odobrenog kapitala drugog pravnog lica.

Klasifikacija procedura pridruživanja

M&A poslovi se mogu podijeliti prema različitim principima. Vrsta spajanja se bira u zavisnosti od uslova uspostavljenih u tržišnom okruženju, kao i od potencijalnih mogućnosti koje imaju privredna društva.

Tabela pokazuje glavne vrste spojeva.

Pogledaj	Karakteristike
Horizontalno	Proces integriše organizacije koje se bave istom djelatnošću ili sa sličnom tehničkom i tehnološkom strukturom.
Vertikalno	Povežite kompanije direktno u različitim industrijama. Ovo se radi radi kontrole prethodnih faza proizvodnog procesa.
Konglomerat	Rad kombinovanja preduzeća u različitim industrijama, pri čemu nemaju tehnološke ili proizvodne sličnosti.
Predaci	Spajanje kompanija koje razvijaju isti proizvod. Na primjer, kombinacija poduzeća za proizvodnju mobilnih uređaja isoftver.

Takođe, spajanja i preuzimanja se klasifikuju prema nacionalnim i kulturnim karakteristikama. Ako se organizacije koje se restrukturiraju nalaze na teritoriji jedne države, onda se smatraju nacionalnim. Njihove aktivnosti ne prelaze granice unutar kojih ih sprovode. Transnacionalna je unija entiteta iz različitih zemalja. Njihov broj može biti neograničen. Multinacionalne korporacije su uobičajene ovih dana.

Osnove pozitivnog efekta

Da bi preuzimanja i spajanja bili pozitivni, moraju se uzeti u obzir neki faktori:

• određivanje optimalnog oblika sindikata;
• brzina povezivanja sa procesom osoblja srednjeg i višeg menadžera;
• projektovani kapital za integraciju;
• transakciona procedura;
• odabir primarnog predstavnika za buduće veze.

Tokom rada potrebno je od samog početka shvatiti da bi postizanje pozitivnog rezultata pri kombinovanju organizacija trebalo dovesti do povećanja profita. U cijeloj fazi restrukturiranja učinjene greške treba na vrijeme otkloniti. Krajnji cilj nije samo imati sinergijski efekat, već ga i održati dugo vremena.

Priprema za M&A proces

U početnoj fazi postavljaju se glavni zadaci i određuju načini za njihovo rješavanje. Potrebno je razumjeti da li postavljeni ciljevi mogupostići alternativnim sredstvima. Da biste to učinili, potrebno je provesti procedure za povećanje internih kapaciteta, razviti odgovarajuće marketinške strategije i druge mjere koje mogu približiti planirani rezultat.

Nakon toga se traži odgovarajuća kompanija za spajanje. Priprema direktno za posao odvija se u tri faze.

1. Proučava se obim preduzeća: procjenjuje se dinamika rasta, moguća distribucija potencijala i utjecaj vanjskih faktora. Prvi korak je razmatranje stvarne imovine i obaveza.
2. Analiziraju sopstvene sposobnosti. U svakom slučaju, kompanija mora izvršiti nepristrasnu samoprocjenu. Koristeći dobijene podatke, možete razumjeti koje kriterije treba slijediti pri odabiru organizacije.
3. Mogući konkurenti se istražuju. Možete osjetiti sve pozitivne aspekte ujedinjenja ako pažljivo proučite potencijal rivala. Njihovom evaluacijom lakše je odrediti strateški pravac.

Analiza efektivnosti izvršene transakcije

Postoji mišljenje da će spajanje kompanija biti ogroman uspjeh ako se za protivnika izabere kompanija iz tržišnog područja koje se progresivno razvija. Međutim, ovaj pristup nije ispravan. Konačna procjena spajanja i preuzimanja zasnovana je na različitim studijama:

• analiza bilansa poslovanja prihoda i rashoda;
• utvrđivanje prednosti integracije za sve strane;
• uzimajući u obzir karakteristike sindikata;
• Identifikacija glavnih problema u oblasti poreske osnovice, kadrovskih i zakonskih ograničenja.

Mogući nedostaci

Transformacije sa ekonomskim strukturama mogu imati ne samo pozitivne, već i negativne efekte. Studije su pokazale potpuno drugačije rezultate. Analitičari su zaključili da negativni momenti nastaju iz više razloga koji su međusobno povezani:

• pogrešna procjena sposobnosti kompanije koja se spaja;
• zloupotreba finansijskih sredstava potrebnih za integraciju;
• nepismeni koraci u fazi kombinacije.

Praktična primjena

U periodu ekonomske nestabilnosti u državi, najbolji izlaz iz situacije je stvaranje saveza. Takve mjere će pomoći u smanjenju vrijednosti imovine i ujediniti napore za opstanak tokom krize. Ima dosta primjera spajanja i preuzimanja, ali opcija sa američkom kompanijom LHC Group zaslužuje posebnu pažnju.

Predstavljena organizacija uspjela je udvostručiti sopstvenu vrijednost u roku od šest mjeseci. I to u kontekstu finansijske krize. Korištenje sheme outsourcinga omogućilo je povećanje strukture za 8 ekonomskih jedinica u samo šest mjeseci. Osvojena finansijska korist omogućila je značajno proširenje obima usluga. Kompanija je uspela da pronađe mogućnosti za progresivan razvoj kroz ulaganja, uprkos negativnim spoljnim faktorima.

Bkao zaključak

Na ruskom tržištu spajanja i preuzimanja, ukupan iznos izvršenih transakcija smanjen je u prosjeku za 29 posto. To je zbog smanjenja obima izvedenih operacija. Udio Ruske Federacije na svjetskom tržištu iznosio je približno 1,3 posto. Tokom protekle decenije, ovako niske stope nisu primećene. Što se tiče stranih investicija, njihov obim je povećan za 40 posto.