Opcije razmjene: koje su to i kako zaraditi na njima?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Opcija zamjene je ugovor koji daje pravo na kupovinu ili prodaju određene imovine. Opcije se mogu kupiti ili prodati na fjučers finansijskim tržištima. Njegova glavna razlika od ove vrste hartija od vrijednosti je nepostojanje obaveze kupovine ili prodaje imovine nakon isteka ugovora. Nemojte brkati dioničku opciju s binarnom. Binarna opcija ima karakter opklade, gdje je glavni zadatak trgovca da pogodi smjer tržišta u određenom vremenskom periodu.

Šta je opcija jednostavno rečeno, sa čime se može uporediti

Šta su dioničke opcije, šta su i kako zaraditi na njima najlakše je objasniti konkretnim primjerom iz stvarnog života. Na primjer, neko, recimo Jura, prodaje kuću (imovina) za milion rubalja, a Vasja želi da kupi ovu kuću od njega, ali će Vasja imati potreban iznos tek za šest mjeseci. Vasja se slaže sa Yurom da će sačekati i zadržati kuću i ostaviti 100 hiljada rubalja kao depozit.

Ali nakon 4 mjeseca ispostavilo se da Vasya ne može platiti 1 milion rubalja za kuću ili se predomislio da je kupi. Istovremeno, za šest mjeseci tržišna cijena kuće porasla je na 1,1 milion rubalja. I Vasya, kako ne bi izgubio depozit, odlučujeustupite svoje pravo na kupovinu kuće za 1 milion rubalja Petyi, koja ima potreban iznos ili će ga imati do potrebnog datuma. Vasya uzima 50 hiljada rubalja za dodjelu kuće (imovine) po cijeni ispod tržišne cijene od Petya.

Kao rezultat: Petya će kupiti kuću po cijeni ispod tržišne, Yura će brzo prodati kuću i dobiti 1 milion rubalja, a Vasya će vratiti depozit i, povrh toga, još 50 hiljada rubalja prihoda od transakcije. Da Vasja nije preprodao pravo na kupovinu kuće (imovine) po fiksnoj cijeni, izgubio bi svoj depozit, ali je svejedno dobro zaradio. Da se Vasya nije složio sa Yurom, tada Petya ne bi mogla kupiti kuću za milion rubalja u trenutku kupovine, jer je njena tržišna cijena bila 1,1 milion rubalja. Istovremeno, Yura nije rizikovao ništa manje. Ako bi cijena kuće pala na 900 hiljada rubalja, on ne bi mogao dobiti željeni iznos ili ga uopće ne bi mogao prodati. U isto vrijeme, Vasya nije prodao kuću Petyi, već pravo (opciju) da je kupi po povoljnoj cijeni.

Iako ovaj primjer nema nikakve veze sa razmjenom i trgovanjem na berzi, pokazuje kako kupac opcije i zbog čega ostvaruje prihod. Kupovina ili prodaja imovine po unaprijed određenoj cijeni omogućava smanjenje rizika od gubitka zbog slučajnih fluktuacija tržišnih cijena. Cijene nekretnina, posebno u Rusiji, ne mijenjaju se tako brzo (štaviše, u dva smjera) kao u gornjem primjeru. Međutim, na finansijskim tržištima česta su pojava oštrih zamaha, uspona i padova. Učesnici na berzi ili tržištu valuta nikada ne znaju tačno kolika će biti cijena za određenu imovinu za sedmicu ili mjesec.

Vrste opcija dionica

Obično se dijele na dvije vrste: ugovor o kupovini imovine (call) i ugovor o prodaji imovine (put). Izbor kupovine jedne ili druge opcije zavisi od situacije na tržištu i moguće nagrade (gubitka) za preuzeti rizik.

Opcije poziva

Koriste se kada se investitor, dok trguje na berzi, plaši naglog rasta cena i želi da uzme profit na određenom nivou u određenom vremenskom periodu (dan, mesec, godina). Da bi to učinio, on stječe ugovor da će imovina biti kupljena po fiksnoj cijeni i plaća depozit (premiju). Čak i ako cijena skoči, investitor nema šta da izgubi, jer će imovinu moći kupiti po ugovorenoj cijeni, a ne po tržišnoj. Ako cijena padne, onda on možda jednostavno neće implementirati ugovor, već će kupiti imovinu koja je pojeftinila, a da izgubi samo kolateral ili da je uopće ne kupi.

Opcije stavljanja

Ove opcije se koriste kada investitor želi da se zaštiti od pada cijene. Princip osiguranja rizika je isti kao i kod call opcija, jedina razlika je u tome što se kupuje put opcija kako bi se smanjili gubici u slučaju pada cijene.

Postoji i nekoliko različitih derivata, koji se nazivaju opcijama: binarni, azijski, barijerski itd. Oni u suštini predstavljaju potpuno drugu vrstu finansijskih instrumenata, stoga se ovaj članak ne razmatra, jer su operacije sa njima od igracka priroda. Takve opcije ne obavljaju glavnu funkciju, zakoje su dioničke opcije kreirane - osiguranje.

Gdje prodaju

Trgovanje opcijama je kupovina objekata sa ograničenim vijekom trajanja i njihova prodaja na ograničeni vremenski period. Stoga se prodaju i kupuju na fjučers tržištima. To jest, njima se trguje na odvojenim stranicama koristeći softver posebno dizajniran za takve finansijske transakcije.

Prema mjestu prodaje ugovori se dijele na zamjenske i vanberzanske opcije, potonje se mogu kupiti ili prodati putem interneta ili lično. Na primjer, prilikom prijenosa imovine na povjereničko upravljanje uz naknadnu prodaju ili zamjenu za drugu imovinu. Moderna sredstva komunikacije omogućavaju trgovanje na nezavisnim stranicama na Internetu. Tržište opcija bez recepta je veoma razvijeno u SAD-u. Prema nekim izvještajima, obim vanberzanske trgovine tamo dostiže 60% ukupnog obima. Popularnost ovog načina trgovanja je zbog činjenice da nema ili ima veoma niske provizije na transakcije na OTC sajtovima. U Rusiji se opcijama može trgovati na Moskovskoj berzi. Opcije razmjene na ruskoj berzi se prodaju i kupuju korištenjem FORT sistema posebno dizajniranog za ovo.

Kako možete imati koristi

Možete imati koristi od finansijskih transakcija sa dioničkim opcijama tako što ćete ih prodati po povoljnim cijenama na tržištu derivata. Špekulant treba da vodi računa da je opcija kvarljiv proizvod, ako ga ne proda na vreme izgubiće sva uložena sredstva, a ako je situacijatržište će se nepovoljno okrenuti i cijena će početi padati, ali ako trgovac uspije prodati ugovor, moći će vratiti samo dio sredstava.

Investitori koriste opcije kao osiguranje, a špekulanti ih koriste kao objekt za kasniju preprodaju. Opcija se takođe kotira na berzi i ima svoju cijenu koja se mijenja pod uticajem ponude i potražnje. Zbog ovih tržišnih fluktuacija, špekulant može ostvariti profit.

Ko je glavni kupac opcija

Opcije koriste investitori, kompanije koje se bave međunarodnom trgovinom (prilikom kupovine/prodaje deviza), špekulanti. Investitori i kompanije su glavni kupci opcija. Kupuju ih kako bi minimizirali gubitke od nasumičnih fluktuacija u imovini koju kupuju ili prodaju. Na primjer, italijanska kompanija isporučuje namještaj u Sjedinjene Države. Da bi se zaštitila od nasumičnih fluktuacija valuta, ona kupuje ugovor o prodaji 1 milion dolara po euru za četiri mjeseca po određenoj stopi, na primjer, na dan ugovora. Ako to ne učini, rizikuje da izgubi dio svoje gotovinske zarade u eurima ako cijena eura poraste za to vrijeme.

Osnovne strategije trgovanja opcijama

Za trgovanje opcijama koriste se različite strategije. Obično za osnovu uzimaju gotovu koju su drugi ljudi razvili i, nakon nekih promjena, koriste je. Ispod je nekoliko strategija za trgovanje dioničkim opcijama.

Strategije preuzete iz udžbenika "Trgovanje opcijama" od M. Tommerseta. Investitori početnici i trgovci ih mogu koristiti, ali treba imati na umu da im navedeni primjeri možda neće odgovarati zbog individualnih karakteristika, kao što su sklonost riziku, temperament, nivo inteligencije, itd.

• Vertikalno širenje. Suština je korištenje harmoničnih fluktuacija u promjenama cijena osnovne imovine. Cijena se, na ovaj ili onaj način, cijelo vrijeme kreće oko određene vrijednosti i povremeno se vraća na prethodni nivo. Glavna stvar prilikom primjene takve strategije je pravilno izračunati vremenski raspon.
• Bull spread. Ovo je prilično jednostavna strategija. Investitor kupuje call opciju na rastuću imovinu i prodaje je nakon određenog perioda. Profit se generiše razlikom između cijene kupovine imovine i prodaje iste.
• Medvjeđi namaz. Investitor kupuje put opciju na tržištu koje pada. Što niže pada cijena dionice, to je viša cijena opcije zamjene.
• Box spread. Suština je kupiti call i staviti opcije na istu imovinu. Takva strategija se smatra dobitnom, jer bez obzira u kom smjeru ide cijena osnovne imovine, dobit od prodaje dobitne opcije će više nego pokriti gubitak od one bez dobitka.
• Kalendarski (vremenski) raspored. Investitor kupuje opcije s različitim datumima isteka na istu imovinu. Ako se prvi ugovor do sadašnjeg trenutka pokaže neosvojivim, onda će se možda ispostaviti da je sljedeći ugovor dobitan, jer će se prije ili kasnije cijena okrenuti u drugom smjeru.

Kao što se vidi izod ovih strategija, u svom radu, trgovci uzimaju u obzir faktore kao što su vrijeme (period), cijena osnovne imovine, kupovna cijena opcije i njihove promjene.

Kako odrediti beneficiju

Korist od izvršenja opcija zamjene određuju dva parametra - omjer kupovne cijene i prodajne cijene, odnosno kakvu korist (uštede) donosi kupovina ili prodaja imovine po ugovoru, i ne po tržišnoj cijeni. U prvom slučaju, trgovac ima koristi od prodaje opcije po cijeni višoj od kupovne, dok se u drugom slučaju korist može ostvariti fiksiranjem dobiti (gubitka) na određenom nivou ili kupovinom imovine po cijeni ispod tržišnoj cijeni ili prodati po cijeni iznad tržišne.

Primjer

Investitor je kupio 1.000 dionica PJSC “…” po cijeni od 120 rubalja po dionici, a mjesec dana kasnije dionice su već kotirane po 140 rubalja po dionici. Htio je da se osigura i za svaki slučaj uzme profit. Da bi to učinio, stekao je ugovor za 12 hiljada rubalja, prema kojem će moći prodati dionice po ovoj cijeni za 2 godine. Ako cijena padne, on neće izgubiti svojih 20 rubalja profita, jer ima ugovor. Ako cijena poraste, moći će da proda akcije po povoljnijoj cijeni, jer nije u obavezi da ispuni uslove ugovora. U ovom slučaju, izgubit će samo naknadu za ugovor - 12 hiljada rubalja.

Posljedice nesprovođenja ugovora

Opcije razmene su efikasan finansijski instrument koji pomaže da se uštedi profit od oštrih fluktuacija na tržištu. Ako investitor ne koristi ovaj alat, tada rizikujeostati bez pantalona ako tržište promijeni smjer. Istovremeno, ako on, koristeći dioničku opciju, ne primijeni istu, odnosno ne stekne osnovnu imovinu u skladu sa ugovorom, rizikuje da izgubi samo preostali depozit i ništa više.

Prednosti opcije kao finansijskog instrumenta

Glavna prednost korištenja dioničkih opcija je minimizacija rizika. U stvari, trgovanje sa opcijom stvara uslov za gotovo nerizično trgovanje na berzi, budući da su gubici strogo fiksirani. Međutim, trgovci koji ne znaju kako zaraditi na dioničkim opcijama vršeći špekulativne transakcije mogu izgubiti novac na njima. Pogrešna procjena tržišnog smjera i česti gubici kolaterala (premije) mogu na kraju uništiti investitora. To znači da se ne treba oslanjati na opciju zamjene analize tržišta.

Da bi uspješno trgovao opcijama i profitirao od takvog trgovanja, trgovac će morati istovremeno pratiti dva tržišta: promjenu cijene osnovne imovine i promjenu cijene opcije kako bi prodao na vrijeme, čime se minimizira mogući gubitak u transakciji. I ako je za investitora opcija efikasan način za smanjenje rizika, onda je za špekulanta dionicama to vrlo složen finansijski instrument sa visokim procentom profitabilnosti.