Klirinška organizacija je Klirinška organizacija: definicija, funkcije i karakteristike aktivnosti

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Malo ljudi ima jasnu predstavu o tome šta su klirinške i obračunske organizacije. Ali to ne mijenja sljedeću činjenicu: takve finansijske strukture obavljaju objektivno važan posao. Stoga njihove aktivnosti i karakteristike zaslužuju pažnju.

Ključni koncepti

Ako govorimo o klirinškoj djelatnosti, treba napomenuti da je ona uglavnom povezana sa definicijom međusobnih obaveza. Zapravo, riječ je o ofsetu zahtjeva za nabavku vrijednosnih papira i obračunima koji se po njima vrše.

Također se može reći da je klirinška organizacija finansijska struktura bankarskog tipa koja djeluje kao kompetentan posrednik između kupaca i prodavaca. Odnosno, preuzima proces kupovine, djelujući u ime određene osobe ili kompanije koja namjerava kupiti vrijednosne papire i obrnuto. Ovakvo posredovanje omogućava punu kontrolu nad ispunjavanjem obaveza obe strane, što značajno povećava stepen sigurnosti transakcije.

Usluge kliringa postaju relevantne odmah nakon zaključenja transakcije između njihstranke i na berzi i na OTC tržištu.

Što se tiče procesa prenosa transakcije, za koji se koristi termin “inovacija”, on može trajati od nekoliko sedmica (berzanska tržišta) do nekoliko sekundi (berze).

Često je klirinška organizacija odjel berzi na kojima se trguje vrijednosnim papirima, što im omogućava da vrše potpunu kontrolu nad raznim transakcijama.

Zahtjevi u Rusiji

Klirinška aktivnost na teritoriji Ruske Federacije je legalna, ali u isto vrijeme, organizacija koja pruža takve usluge mora biti u skladu sa određenim standardima i ispuniti ključne zahtjeve.

Dakle, funkcije klirinške organizacije može obavljati samo poslovni subjekt koji je osnovan u potpunosti u skladu sa ruskim zakonom. Istovremeno, pravo prenosa ovlaštenja na jedinog izvršioca, na primjer, upravnika objekta, prvobitno je blokirano.

Oni zahtjevi koji su utvrđeni saveznim zakonodavstvom u vezi sa poslovima u oblasti kliringa odnose se na centralnu drugu stranu.

Istovremeno, postoji niz oblasti u kojima klirinške kompanije nemaju pravo da budu aktivne:

- djelatnosti osiguranja, trgovine i proizvodnje;

- učešće u nedržavnim penzionim i investicijskim fondovima;

- vođenje registra vlasnika hartija od vrijednosti;

- upravljanje fondovima za ulaganje u kapital;

- aktivnosti povezane sa specijalizovanim depozitarom ulaganjasredstva.

Vrijedi zapamtiti finansijske izvještaje. Moraju ga obezbijediti i klirinška kuća i centralna druga strana u konsolidovanom obliku. Što se tiče godišnjeg izvještaja, potrebno je prikazati računovodstvo za 12 mjeseci.

Kompanija koja pruža usluge kliringa može raspolagati svojom imovinom na bilo koji način. To znači da je dozvoljena i kupovina vrijednosnih papira vlastitim sredstvima.

Moguća kombinacija aktivnosti

Vrijedi znati da je klirinška organizacija struktura koja pored svoje osnovne djelatnosti može djelovati i kao organizator trgovanja. Ali ova prilika je dostupna samo ako je ispunjeno nekoliko uslova:

- odbijanje učešća u depozitarnim, brokerskim i dilerskim aktivnostima na berzi;

- gubitak prava na djelovanje u statusu centralne druge ugovorne strane;

- zabrana upravljanja vrijednosnim papirima.

Ako organizacija planira da kombinuje pružanje klirinških usluga sa aktivnostima brokera, menadžera ili dilera na berzi, onda ne može biti centralna druga strana.

Također, kada klirinška organizacija obavlja bilo koju drugu djelatnost osim glavne, dužna je formirati jedno, a po potrebi i više strukturnih odjeljenja, i to posebnih. Nakon toga, čišćenje će se vršiti preko njih.

Golovi

Svaka organizacija koja posluje u oblasti kliringa je fokusiranaza postizanje nekoliko ključnih ciljeva. Izgledaju ovako:

- smanjenje vremena potrebnog za poravnanje;

- smanjenje nivoa troškova povezanih sa uslugama poravnanja za učesnike RBC-a;

- maksimalno smanjenje rizika koji prate poravnanja u okviru klirinških aktivnosti.

Očigledno, takve organizacije čine transakcije lakšim i pouzdanijim, a to je ono što im privlači mnogo kupaca.

U isto vrijeme, trebate razumjeti sljedeće: da biste postigli gore navedene ciljeve, potrebna vam je licenca Centralne banke, koja daje pravo servisiranja svih operacija poravnanja u određenom RBC-u. U većini slučajeva, takve kompanije su registrovane kao LLC preduzeća, iako su mogući i drugi pravni oblici.

Ima smisla napomenuti da je klirinška organizacija struktura koja može raditi i sa jednim tržištem vrijednosnih papira i sa nekoliko. Štaviše, format aktivnosti ponekad nije samo nacionalni, već i međunarodni.

Ključne karakteristike

Nakon što organizator trgovine sklopi ugovor sa klirinškom kućom, od organizacije se očekuje određena aktivnost. Suština potonjeg može se svesti na skup stvarnih funkcija za koje postoji kliring:

- provjera prisutnosti početne marže na računu učesnika u trgovanju;

- primanje naloga u sistemu trgovanja i njihova naknadna registracija;

- prihvatanje prijava-prihvaćene ponude od klijenata;

- registracija transakcije koja je zaključena;

- usaglašavanje nakon prihvatanja ponuda za protivponudu;

- osiguravanje potpunog i tačnog ispunjenja obaveza obje strane uključene u transakciju;

- određivanje veličine varijacione marže i njen prijenos;

- formiranje garantnih (posebnih) fondova;

- osiguravanje konačnog poravnanja između onih ugovornih strana koje su navedene u ugovoru.

Obavljanjem ovih funkcija klirinška organizacija može zastupati interese dvije strane uz njihovu prethodnu saglasnost. Štaviše, već je postalo očigledno da će bez usaglašavanja svake zaključene transakcije nivo neuspeha ove druge značajno porasti. Kao rezultat toga, veliki investitori će se suočiti sa apsolutno nepotrebnim poteškoćama. Iz tog razloga, funkcije koje klirinške organizacije obavljaju na tržištu vrijednosnih papira su relevantne, pa čak i neophodne.

Kako se formira kapital organizacije

Kompanija koja je izabrala polje kliringa, naravno, treba da ostvari profit. A takva komercijalna struktura formira svoj kapital uz pomoć sljedećih izvora prihoda:

- podrška za registraciju i transakcije;

- promet sredstava u vlasništvu same organizacije;

- informacije o prodaji;

- profit od prodaje tehnologija izračunavanja koje koristi kompanija i softvera, uključujući.

Biće pošteno reći da su klirinške organizacije te koje zauzimaju jednu od centralnihmjesta u trgovini derivatima. Govorimo o dioničkim opcijama i fjučers ugovorima. Vrijedi pojasniti da će sistemi pomirenja imati primjetne razlike na različitim tržištima. Ova činjenica se objašnjava različitim obimima transakcija, troškovima transakcija i specifičnom strukturom tržišta.

Vrste mreže

Djelatnosti klirinških organizacija uključuju izvršenje transakcija tokom kojih se koristi netiranje, i to dvije vrste: multilateralne i bilateralne.

U prvom slučaju, obje strane obračunavaju svoje obaveze ili potraživanja u određenom roku. Za utvrđivanje pozicije (bilansa) utvrđuje se razlika između obaveze učesnika i njegovog potraživanja. Ova vrsta transakcije je najčešća. U ovom slučaju, ako balans nije jednak nuli, tada se pozicija smatra otvorenom i zatvorenom u suprotnoj situaciji.

Bilateralno netiranje se zasniva na parnom obračunu međusobnih potraživanja kada se koriste vrijednosni papiri ili gotovina. Budući da je izuzetno rijetko vidjeti da se dionice i valute prebacuju u isto vrijeme na istom tržištu, ovaj obrazac se rijetko koristi.

Situacija u Rusiji

Ako obratite pažnju na berze koje rade u CIS-u, primetićete da velika većina njih samostalno obavlja funkcije tipične za klirinške organizacije. Istovremeno, situacija je dijametralno suprotna na Zapadu.

Vrijedi napomenuti da u Rusiji pribjegavaju uslugama kredita treće straneorganizacijama, ali samo za gotovinska plaćanja po rezultatima kliringa iu visini neto pozicija. Berze bi mogle samostalno da urade ovaj dio posla, ali nemaju takvu mogućnost zbog ograničenja područja djelovanja nekreditnih organizacija ruskim zakonom.

Kao rezultat toga, na prostranstvima Ruske Federacije, za potpune klirinške aktivnosti, berzama su potrebne usluge samo kontrolisanih ili podružnica NPO-a.

Ipak, klirinška organizacija je oblik aktivnosti dostupan u Rusiji koji se smatra legalnim ako postoji licenca. Potonje izdaje Centralna banka.

Rezultati

Na osnovu gore navedenih informacija možemo izvući očigledan zaključak: aktivnost u oblasti kliringa je relevantna i ostaće sve dok se budu sklapali poslovi na tržištu hartija od vrednosti, kao i u devizama.