Gordon model: formula, primjer izračuna

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

U oblasti investiranja, postoji dosta različitih načina za izračunavanje ekonomskih efekata. Neki od njih se odnose na državne obveznice, drugi istražuju različite aspekte aktivnosti različitih kompanija, određujući njihovu atraktivnost. Drugi se nude kao način da se realno procijeni vrijednost imovine. Naravno, postoji niz dodatnih parametara koji se mogu dodati ovdje, ali o tome kasnije. Sada u okviru članka, pitanje od najvećeg interesa je: šta je Gordonov model? Koristi se za šta? Koji modeli, kakav rezultat pokazuje i kako to tumačiti? Koje se formule koriste za izračunavanje?

Šta se zove Gordon model?

Model Gordon je varijacija modela popusta na dividendu koji se koristi za izračunavanje cijene dionice ili poslovanja. Svoju glavnu primenu našao je u izračunavanju vrednosti kompanija koje ne kotiraju na berzama i koje je teško proceniti drugim ekonomskim alatima. Možete pronaći i prošireno ime - Gordonov model rasta.

Koja formula?

A kako, zapravo, simulirati nekakvu situaciju? Jednostavno, uz pomoć matematike. Treba napomenuti da se Gordon modeli mogu kreirati za raznesituacije koje će, shodno tome, uticati na sadržaj formule. Ali da biste imali ideju o čemu će se raspravljati, predlažu da analizirate prilično popularnu jednačinu kreiranu za isplate dividendi koje će biti sljedeće godine uz uvjet da se one povećaju za veličinu prosječne stope rasta. Dakle, Gordonov model, formula:

DSK=(DVTP x (1 + STRD)): SATM + STRD

Skraćenice su sljedeće:

1. DSC je prinos kompanije na kapital.
2. DVTP – isplate dividende za tekući period.
3. STRD - prosječna stopa rasta dividendi.
4. SATM je cijena dionice u trenutnom trenutku, koja je procijenjena po modelu Gordon.

Primjer kalkulacije

Ručno modeliranje je prilično problematično i dugotrajno. Stoga se pomoćna okruženja kao što je Excel masovno koriste. Pretpostavimo da jedna akcija Gazproma košta 150,4 rublja. U nastavku možete vidjeti primjer izračuna. Formule koje se koriste za izračunavanje:

1. Očekivani povrat zaliha=B20 x (1 + D7): E7 + D7.
2. CAGR=(B20: B7) ^ (1: 13) - 1.

Zašto je to potrebno?

Gordon model se može koristiti za pružanje čvrste procjene, kada se radi porezno planiranje, kao i kada se procjenjuje dionica koja ima ujednačen rast dividende na tržištu dionica. Također, aplikacija je efikasna u takvim slučajevima:

1. Povećanje veličine tržišta.
2. Postoje stabilne zalihe sirovina i materijalaresursi potrebni za proizvodnju.
3. Korišćene tehnologije i oprema su veoma efikasne i ne očekuje se da će biti zamenjene u narednih nekoliko godina, ili postoje garancije da će u bliskoj budućnosti biti nadograđene na najnoviju tehnologiju.
4. Preduzeće ima finansijska sredstva koja se mogu koristiti za poboljšanje.
5. Postoji stabilna ekonomska situacija.

Treba navesti da je predviđanje dividendi samo po sebi izuzetno težak zadatak zbog postojanja različitih ekonomskih rizika (koji su uvijek prisutni, čak i ako je kompanija prethodno ocijenjena i dobila dobre povratne informacije o stabilnosti posao). Dakle, postoji dosta metoda za procjenu veličine plaćanja, koje su imale za cilj da sve bude što preciznije. Postoje i određena ograničenja. Dakle, Gordon model se koristi na osnovu toga da će postojati stabilna stopa rasta isplate dividendi. Inače, ovaj segment privrede je toliko specifičan da njegova procjena drugim metodama nije moguća.

Karakteristike ovog modela

Koje karakteristike ovaj model može pružiti? Glavna i najzanimljivija stvar je da ako su ispunjeni određeni uvjeti, onda jednačina postaje potpuni ekvivalent opće formule za diskontovanje toka novčanih jedinica. Dakle, da bi se utvrdila trenutna vrijednost kapitala za poslovanje, potrebno je da svi očekivani novčani tokovi perioda interesapodijeljene su razlikom koja nastaje između diskontne stope i stope rasta. Ovdje treba napomenuti da je Gordon isprva tražio rješenje kako bi izračunao profit na koji se može računati. Stoga su u početku ovi proračuni nazvani „model dividende“. Ali uprkos svemu, ovde data jednačina je prilično opšta.

Uzgred, razlika između diskontne stope i stope rasta smatra se stopom kapitalizacije. Također možete izračunati množitelj (ili koeficijent) prihoda. Da biste to učinili, trebate podijeliti jedinicu sa stopom kapitalizacije. Stoga je teško ne složiti se s tvrdnjom da je Gordonova jednačina također kompatibilna sa općim modelom procjene. Da bi se matematički odredila atraktivnost poslovanja, zarada se generiše faktorom. Zbog ovog svojstva, kada se govori o Gordon modelu, postaje lakše analizirati informacije o rezervama ili stanju cijelog preduzeća/kompanije. Izračuni dobijeni korištenjem ovakvih formula mogu se koristiti za efikasno upravljanje poslovanjem ili za procjenu njegove vrijednosti. Također u ekonomskoj literaturi ponekad možete pronaći termin kao što je “model RASTA”.

Koristite ograničenja

Treba napomenuti da uz sve svoje prednosti, model Gordon ima prilično ograničen opseg upotrebe. Dakle, samo one kompanije koje trenutno imaju stabilne stope rasta mogu plaćati po njemu. Da bi se primljene informacije ispravno koristile, podaci za određivanje stope rasta moraju biti pažljivo odabrani.

Savršeno odgovaraju Gordonovom modelu one kompanije koje se mogu pohvaliti rastom koji je jednak (ili ima stopu rasta manju od) nominalnog rasta privrede. Istovremeno, potrebno je imati jasnu i formulisanu politiku koja se odnosi na isplatu dividendi i koja će se sprovoditi u budućnosti.

Zaključak

U zaključku, možemo zaključiti važnost koju pruža ovaj ekonomski alat. Treba imati na umu da vam omogućava da procijenite preduzeća i kompanije koje nisu navedene na berzi.

Takođe je veoma važna njegova uloga u uspostavljanju trenutnog stanja organizacije, kao i planiranju nivoa profitabilnosti koji se očekuje u bliskoj budućnosti. Također je potrebno uzeti u obzir realnost u kojoj ćete sve koristiti. Evo nekoliko formula za različite slučajeve, a ako vas zanima ova tema, bit će korisne u savladavanju ekonomskih disciplina u okviru univerziteta ili samoobrazovanju.