Kada će dolar pasti? Kako analizirati situaciju na deviznom tržištu i razumjeti: dolar će pasti ili rasti?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Kurs američkog dolara u odnosu na rublju bio je vrlo nestabilan posljednjih godina: nakon krize 2008-2009. Američka valuta je značajno pala na vrijednosti. U 2013. i početkom 2014. ponovo je porastao. Tržišni stručnjaci smatraju da na situaciju, kao i na odgovor na pitanje da li će dolar pasti, utiče čitav niz faktora, kako ekonomskih tako i političkih.

Cijena nafte

Prema jednoj od tačaka gledišta, kurs dolara u odnosu na rublju u 2014. će značajno varirati. Oštar rast američke valute mogao bi biti praćen neometanim oporavkom pozicija ruske novčanice. Kurs rublje, prema mišljenju stručnjaka, u velikoj mjeri zavisi od cijena nafte. Što je veći, to će dolar biti slabiji. Ako cijena nafte padne, onda ruska vlada, da bi nadoknadila povlačenje budžeta, devalvira rublju kako bi dobila više od izvoza "crnog zlata".

U isto vrijeme, pozitivna makroekonomska statistika koja dolazi iz SAD-a, kao i postepeni izlazak EU iz duge recesije, sugeriraju da će cijene nafte ostati na prilično visokom nivou (oko 100 dolara po barelu). Time je ojačan kurs rubljeodrživost zapadnih ekonomija. U 2014. godini, ako cijene nafte krenu naglo prema dolje, ruska valuta će tada pasti po cijeni u odnosu na SAD. Ako je obrnuto, onda ostaje samo čekati da dolar padne.

Rublja nije slaba

Postoji stanovište da ruska rublja, generalno, uopšte nije slaba valuta. Prema procjenama pristalica ove teze, nacionalna novčanica naše zemlje je u posljednjih 10 godina realno ojačala za 60%. Ako su, na primjer, građani sve ove godine držali ušteđevinu u rubljama, onda su definitivno pobijedili. Istovremeno, takvo jačanje ruske valute, kako smatraju ekonomisti, tržište će prije ili kasnije vratiti. Uprkos velikom obimu izvoza goriva, priliv neto novca u zemlju (u obliku plata, transfera) je nizak. Ruska ekonomija, stoga, može imati problema zbog toga, a rublja će, kao rezultat, vratiti "dug" proteklih godina dolaru.

Ali i dalje "drveni"

Neki stručnjaci smatraju da je rublja valuta u koju je teško biti siguran: problematično je predvidjeti kako će se dolar ponašati, da li će ruska novčanica pasti ili rasti. Dovoljno je prisjetiti se 90-ih, kada se rublja u najnepovoljnijem trenutku mogla pretvoriti u bezvrijedan "papir". Previše faktora tradicionalno utiče na kurs ruske valute: to su cene nafte, politika Centralne banke u odnosu na bankarski sistem, ponašanje samih privatnih CB.

Prognoze za 2014. ne isključuju da rublja devalvira - uglavnom zbog toga što Rusijaušla u STO, usled čega bi se udeo uvoza mogao povećati, a domaća proizvodnja smanjiti. Postoje brojke: do kraja 2013. kurs eura dostigao je 45 rubalja, iako se još 2012. takav pokazatelj smatrao nemogućim. Stoga je nemoguće isključiti povećanje kursa na 50 jedinica ruske valute za jednu evropsku. Zauzvrat, američka ekonomija je pokazala znakove stabilizacije posljednjih godina, a stručnjaci su optimističniji u pogledu dolara.

Nema svrhe špekulirati

Uprkos činjenici da su tržišni stručnjaci i dalje pesimistični po pitanju rublje, niko posebno ne savjetuje ulaganje u američku valutu kao vid štednje. Postoji verzija da se stanovništvo umjetno plaši narudžbinama ekonomista, kao i podgrijavanju raznih glasina i tračeva s isključivom svrhom provociranja građana Rusije da kupuju što više američke valute. Pravi "vlasnici" novčanica nisu špekulanti, već centralne banke. Oni su ti koji odlučuju kada će dolar pasti, a kada porasti.

Postoji zanimljivo gledište: ako Rusi mogu nekako uticati na našu Centralnu banku, koja još uvijek radi, radije, poštujući interese oligarha, a ne naroda, onda bi "dolarci" mogli pasti cijena na 30 rubalja do kraja 2014. Takođe, neki stručnjaci naglašavaju da čak i ako dođe do naglog pogoršanja ekonomske situacije, država ima na raspolaganju rezervni fond, u kojem je „pohranjeno” oko 5 biliona rubalja. Ovo je dovoljno da pokrije veoma veliki budžetski deficit.

Optimistički izgledi

Prema posmatranju serijeStručnjaci, u toku trgovine valutama posljednjih mjeseci, bilo je faza kada Centralna banka Rusije uopšte nije vršila nikakve valutne intervencije. Kurs nacionalne novčanice je, tako, pao u takozvani "neutralni koridor", kada Centralnoj banci nije važno da li dolar raste ili pada. Trošak "dvovalutne korpe" u tom trenutku nije premašio kritičnu vrijednost za Centralnu banku od 41 rublju. Postoje fundamentalni i špekulativni faktori za dalje ponašanje ruske valute prema dolaru i evru.

Što se tiče prvog - postoji značajno povećanje bilansa spoljnotrgovinskog bilansa Rusije. To je dobrim dijelom posljedica poboljšanja finansijske situacije zemalja eurozone, koje su glavni ekonomski partneri naše zemlje. ECB predviđa da bi BDP regiona mogao porasti za 1,1 odsto do kraja 2014. godine. Kao rezultat toga, može doći do povećanja potražnje za gorivom iz Rusije, kao i povećanja njihove cijene. Osim toga, slabljenje rublje prema dolaru i evru, koje se dogodilo 2014. godine, zapravo je poboljšalo trgovinski bilans naše zemlje zbog aktivne supstitucije uvoza. Dakle, nije činjenica da ruski biznis sedi i čeka da dolar padne.

Brojevi iz države

Ministarstvo ekonomskog razvoja Rusije predviđa da će rublja (u realnom efektivnom iznosu) oslabiti za 7,4% u 2014. (dok se pre nekog vremena računalo za depresijaciju od 1,5%). Ova brojka objavljena je na najvišem ministarskom nivou. U 2015. godini ruska valuta će moći, prema Ministarstvu ekonomskog razvoja, da ojača0,2%, u 2016. - za 1,1%, a nešto više u 2017. - za 0,1%. Kurs rublje u odnosu na dolar u 2014. godini, prema podacima odeljenja, u proseku godišnje iznosiće 36,3 jedinice (u odnosu na 33,9 prema prethodnoj računici). Očekuje se da će u 2015. jedan "dolar" koštati 38,8 ruskih novčanica, u 2016. skoro isto - 38,7, 2017. takođe, bez ikakvih promjena - 38,5.

Ministarstvo ekonomskog razvoja također vjeruje da će prosječna godišnja cijena barela Urals barela porasti na 104 dolara, au 2015-2016. pada na 100 američkih dolara. U 2017. "crno zlato", prema prognozama odjela, pojeftiniće na 98 dolara po barelu. Vlada se vjerovatno ne pita kada će dolar pasti u vrijednosti.

Brojevi analitičara

Prema trenutnim prognozama investicione banke UBS, ruska privreda će u 2014. godini rasti za samo 1,5% (u odnosu na cifru od 2,5% u prethodnim proračunima), a za 2% u 2015. (prethodno se očekivalo 2,8%). Kao rezultat ponovne procene vizije finansijske situacije u našoj zemlji, analitičari ove kreditne institucije očekuju da će „dvovalutna“korpa, koja je već pomenuta, do kraja 2014. koštati 44,2 rublje (ranije brojka je bila 40,7 jedinica ruske valute).

Što se tiče odnosa dolara i evra, analitičari UBS-a očekuju da će do kraja 2014. godine 1 jedinica američke valute koštati 1,25 evropskih novčanica. To je otprilike u skladu s prognozama za rublju (37,6 za dolar dodecembar 2014.). U 2015. godini evro u odnosu na „bak“, navodi UBS, pojeftiniće na nivo od 1,20. Analitičari banke očekuju da se ruska centralna banka neće mešati u trgovinu devizama, ali ne isključuju da će monetarna banka politika Centralne banke će se pooštriti. Ali u njihovim prognozama gotovo da i nema mjesta tezama o razvoju privrede naše zemlje kada dolar padne.

ukrajinski faktor

Ruski stručnjaci ne zanemaruju situaciju u Ukrajini i ponašanje dolara u odnosu na nacionalnu valutu susjedne zemlje - grivni. Međunarodni monetarni fond smatra razuman kurs u obliku 10,5-11 jedinica ove novčanice za "dolar". Postoji i pesimistički scenario, u kojem bi dolar mogao poskupjeti na 12-13 grivna. Među razlozima su povećanje cijena gasa za Ukrajinu, pogoršanje trgovinskog partnerstva sa Rusijom, što bi moglo izazvati deficit u platnom bilansu zemlje i dovesti do devalvacije grivne. Politički faktor samog MMF-a je važan.

Ako Fond izda zajam Ukrajini, nacionalna valuta zemlje u odnosu na dolar može ojačati. Tranša od MMF-a može postati pozitivan signal za investitore iz inostranstva i preduzetnike. Jedan od drugih pozitivnih pokazatelja je namjera čelnika Rusije i Sjedinjenih Država da diplomatskim putem pomognu u rješavanju situacije u zemlji. Ali politička igra je previše složen proces da bismo sa sigurnošću znali hoće li dolar pasti u Ukrajini.

Oprezna prognoza

Stručnjaci napominju da nije teško razumjeti kako će se dolar ponašati na osnovu "sutrašnjeg kursa" -zbog činjenice da Centralna banka Rusije objavljuje kurs tekućeg dana kao zvanični kurs za sutra. Mnogo je teže praviti dugoročne prognoze i nemoguće je nedvosmisleno reći kada će dolar ili evro pasti. Kurs američke valute u odnosu na rusku u velikoj meri zavisi od dve grupe faktora. Prvo, to je kao takva snaga rublje. Zavisi od situacije unutar ruske ekonomije i političkih procesa. Drugo, kurs dolara prema drugim svjetskim valutama (prije svega evru), koji nije lako predvidjeti. Stoga analitičari ne savjetuju tržišnim igračima da se previše oslanjaju na dugoročne prognoze o ponašanju američke novčanice.