Hoće li dolar pasti? Kurs dolara: prognoza

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Kada smo sproveli anketu sa nezavisnim stručnjacima, postalo je sasvim jasno da većinu ljudi brine pitanje da li će dolar pasti. Interes stanovnika Rusije prvenstveno je posljedica činjenice da je tečaj američke valute taj koji određuje cijenu uvoza, a samim tim i cijenu velike većine proizvoda. Postoji vrlo jednostavan odnos. Visoka cijena crnog zlata osigurava priliv dolara na domaće tržište, rublja aktivno jača, a stanovnici zemlje mogu kupiti robu po prihvatljivoj cijeni. Ako cijena nafte padne, slika postaje potpuno suprotna, a životni standard naglo pada.

2015 neusklađenost budžeta

U novembru 2014. godine postalo je sasvim očigledno da budžet za 2015. nije ni blizu realnosti. Troškovi su planirani uzimajući u obzir činjenicu da bi barel crnog zlata na svjetskom tržištu koštao najmanje 96 dolara. Na osnovu ovog pokazatelja, kurs dolara u bankama tokom 2015. ne bi trebao prelaziti 37 rubalja. Neočekivano iznenađenje se već dogodilonovembar 2014. Do tada je kurs američke valute odgovarao 48 rubalja. Do sredine decembra iste godine porastao je na 60 rubalja. Vrhunac je dostignut na skoro 68 rubalja. Tokom prednovogodišnje krize, svjetski stručnjaci nisu se usudili govoriti o depresijaciji. Prognoze su bile koncentrisane oko daljeg rasta valute. Neki stručnjaci su govorili o dostizanju oznake od 100 rubalja za jedan dolar. Ne samo pad nafte, već i drugi osnovni faktori postali su preduslovi za negativan razvoj događaja.

Šta kaže situacija deficita?

Stručnjaci, uzimajući u obzir budžetski deficit zbog smanjenja deviznih priliva zbog pada cijena nafte, govore o mogućem, ali ne potpunom, oporavku kursa. Postoje značajni preduslovi i za pad i za rast valute. Sve će zavisiti od razvoja situacije na svjetskom tržištu nafte. Za sada možemo reći da će u bliskoj budućnosti dolar u Rusiji malo pasti, što je direktno povezano sa sanacijom cijene crnog zlata. Dok najveće zemlje koje proizvode naftu obnavljaju svoje finansijske rezerve nakon ogromnog povlačenja, dolar će pasti. Ako današnja stopa odgovara 54,5 rubalja po dolaru, onda možemo računati na smanjenje na 46-48 rubalja. Nadmetajući situaciju na cijenu nafte, koja se trenutno trguje na 66,6 dolara po barelu sa snažnim uzlaznim trendom, već sada možemo reći da će dolar pasti na tržištu. Istovremeno, u junu će se održati važan sastanak zemalja članica OPEC-a, ugdje će se donositi odluke koje igraju važnu ulogu u određivanju cijena na tržištu nafte i, shodno tome, utiču na kurs dolara u Rusiji.

Kontroverzna politička situacija

U svjetskim medijima više puta se čula informacija da su nakon aneksije Krima i paralelne konfrontacije na istoku sa Ukrajinom, Rusiji primijenjene sankcije. Oni su radikalno pogodili mnoge sektore privrede i ostavili negativan pečat na finansijsku situaciju u zemlji. Najviše je stradala proizvodnja nafte i vojna industrija, čiji prihodi čine najveći dio državnog budžeta i koji su na optimalnom nivou podržavali dolar u Rusiji. Glavni problem je nemogućnost uzimanja kredita od zapadnih finansijskih institucija. Plaćanje plaćanja po ranije datim kreditima tjera vladu da aktivno kupuje dolare, što automatski dovodi do njihove apresijacije.

Koja se predviđanja mogu napraviti analizom ruske politike?

Odgovarati na pitanje da li će dolar pasti, na osnovu političke situacije u zemlji, vrlo je problematično. Zapadne države ne samo da ne ukidaju sankcije Rusiji, već ih mjestimično pooštravaju. Nemogućnost dobijanja jeftinih deviznih kredita dopunjena je masovnim egzodusom stranih investitora iz zemlje, koji je bio praćen odlivom deviza. Korupcija i žestoki pritisci vlasti na biznis postali su razlog prelaska domaćeg poslovanja u ofšor. Sve ove činjenice govore da je kurs dolara u bankama u narednom perioduperspektiva se neće drastično promijeniti. Recimo da se povlači u pozadini blagog povećanja cijena nafte, ali analitičari ne preporučuju čekanje na fundamentalne promjene dok se ne iscrpi sukob s Ukrajinom, kao i sa zemljama Evrope i Amerike.

Prognoza zasnovana na događajima u domaćoj vladi

Pored spoljnih faktora, prošlogodišnju prednovogodišnju krizu inicirali su i unutrašnji državni problemi. U proteklih 15 godina, zemlja nije uspjela da promijeni sirovinski model privrede u moderan. Naftna industrija je praktično progutala sve slobodne resurse, a raspodjela sredstava između državnih privrednih segmenata bila je neravnomjerna. Prerazvijenost naftne industrije izazvala je propadanje ostalih privrednih oblasti. Kao rezultat toga, mogli smo vidjeti vrlo visok dolar. Prognoza dalje apresijacije američke valute može se napraviti na osnovu činjenice da u ovom trenutku niko ne sprovodi strukturne reforme. Bez radikalnog restrukturiranja privrede, situacija se neće promeniti, a samim tim i kurs rublje će ostati nedovoljno jak.

Šta otežava predviđanje?

Mišljenja stručnjaka o pitanju da li će dolar pasti, razlikuju se gotovo radikalno. Niko ne daje pouzdane garancije za buduće kretanje valute. Ako je krajem 2014. većina stručnjaka samouvjereno dokazala porast rublje do oznake od stotinu jedinica za dolar, danas se mišljenje promijenilo. Analitičari imaju tendencijuda dolar pada i samouvjereno održava trend. Poteškoće u predviđanju uzrokuju brojne špekulativne transakcije sa američkom valutom, koje u uslovima njenog deficita u zemlji izazivaju oštre fluktuacije. Dinamika dolara zavisi i od plaćanja dužničkih obaveza velikih ruskih kompanija. Na primjer, samo u decembru prošle i januaru ove godine otplaćeno je oko 32-33 milijarde dolara duga. Kupovina deviza na međubankarskom tržištu dovodi do fluktuacija na kotacijama i uzbuđenja među stanovništvom zbog odsustva kompenzacije od Centralne banke.

Politika Centralne banke može odrediti kurs dolara

Odluka Centralne banke o injekcijama na međunarodno tržište ima veliki uticaj. Uprkos činjenici da je ruska vlada dozvolila da nacionalna valuta slobodno pluta, zadržala je pravo da u ekstremnim situacijama koriguje vrednost rublje. S obzirom da Rusija ima jednu od najvećih zlatnih i deviznih rezervi na svijetu, možemo govoriti o sposobnosti zemlje da zadrži nacionalnu valutu tačno onoliko koliko je potrebno. Centralna banka može korigovati dolar u bilo kom trenutku. Ako se, kao dio monetarne politike, pokrene štamparija i izda neopravdani novac, američka valuta će skočiti u nebo, što prijeti devalviranjem rublje. Ako je tok neopravdanog novca i dalje strogo kontrolisan od strane vlade, mogu se razmotriti izgledi za jačanje rublje i pad dolara.

Umjereno optimistične prognoze

Postoje samo tri kategorije predviđanja. To je umjereno optimistično,optimista i pesimista. Uzimajući u obzir svaki od scenarija, možemo govoriti o tome da li će dolar pasti. Umjereni optimisti se nadaju moćnoj ruskoj ekonomiji i nesposobnosti Evrope da se razvija bez domaćih izvora energije. Analitičari polaze od činjenice da su niske cijene nafte neisplative za cijeli svijet, a uskoro će se situacija stabilizirati i na svjetskom tržištu nafte i u ruskoj ekonomiji. Pažljivo proučavaju dolar. Njihova prognoza se zaustavlja na stopi od 38-42 rublje do kraja 2015.

Optimistički pogledi na situaciju i kurs dolara

Okoreni optimisti takođe kažu da dolar pada. Uglavnom su to predstavnici državnog aparata i njima bliski ljudi. Oni ne razmatraju stvarnu situaciju, već političke motive. Njihovo mišljenje počiva na činjenici da je pad nafte djelo američke vlade i njihovih partnera. Cilj protivnika su vojno-politički ustupci Rusije. Besmislenost ovakvog razvoja događaja u budućnosti trebala bi postati jasna do kraja ljeta 2015. godine. Prema prognozama, zemlja će dočekati novu 2016. godinu, budući da je u stanju prije krize. Jedino što se ne uzima u obzir je činjenica da zbog pada cijene crnog zlata na svjetskom tržištu trpi i sama Amerika, jer je nafta iz škriljaca daleko od jeftine za razvoj.

Pesimisti su većina analitičara i stručnjaka

Najveća grupa stručnjaka smatra da se dolar, koji Centralna banka danas nudi po stopi od 54,5, nikada neće vratiti na nivo prije krize. Liberalno orijentisani analitičari ukazuju na rast valute na nivo od 100 rubalja. Kao razloge za to vide krizu neplaćanja, kreditnu krizu i bankrot velikog broja banaka i preduzeća. Postoje razgovori da se Rusija može okrenuti komandnoj ekonomiji, pa čak i formirati obnovljeni format SSSR-a. Očekivanje nevjerovatno duboke krize tjera nas da se čuvamo društvenih prevrata i parade suvereniteta.

Ovdje vrijedi napraviti korak unazad i posvjedočiti da se nijedna od ozbiljnih prognoza u proteklih šest mjeseci nije ostvarila ni upola. Ovo daje dobar razlog za vjerovanje da nema smisla pouzdano, ili još vjerovatnije, predviđati smjer dolara, budući da je direktna veza između valute i ekonomskih pokazatelja odavno prekinuta.