Bretton Woods sistem: kako je sve počelo

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Određeni krug stručnjaka zna da je mnogo prije nego što je nastao Breton Woods sistem, postojalo vrijeme zlatnog standarda na našoj planeti, kada se funta sterlinga mogla slobodno mijenjati za zlato. Britanija je u to vrijeme bila jaka svjetska sila, pa je mogla sebi priuštiti takve operacije. Međutim, sve se promijenilo 1914. godine, kada je tokom Prvog svjetskog rata američka valuta ušla u finansijsku arenu, koja se proširila na Sjevernu i Latinsku Ameriku.

1922. godine pokušano je da se stvori rezervna valuta i zlatni standard na osnovu predratnog modela. 1925. godine Engleska uvodi zlatni standard za funtu, podržan zlatom i rezervnom valutom (američkim dolarima). Međutim, 1929. godine došlo je do sloma berze u Americi, a 1931. je počela panika na londonskom finansijskom tržištu, koja je konačno dodijelila funti sporednu ulogu nakon dolara. 1931. i 1933. godine zlatni standardi su ukinuti u Velikoj Britaniji i SAD-u. devizni kursevi su postali promenljivi, što je poslužilo kao osnova za buduće forex sisteme. Pokušaji stvaranjapropala je zlatna konvertibilnost valuta od strane evropskih zemalja (1936., raspad „Zlatnog bloka“, koji je uključivao niz zemalja, uključujući Francusku, Holandiju, itd.).

Krajem 1940-ih, zbog finansijske krize 1930-ih i Drugog svjetskog rata, pojavila se potreba za radikalnom obnovom finansijskog sistema u svijetu. I s tim u vezi, 1944. godine sazvana je Breton Woods konferencija na kojoj je odlučeno da se valute 44 zemlje vežu za dolar, a dolar za zlato po stopi od 35 dolara po troj unci (31,1034 grama). Nakon Drugog svjetskog rata, dominantan dio svjetskih rezervi zlata bio je koncentrisan u Sjedinjenim Državama, što je ovoj zemlji dalo osnov za svjetsko vodstvo. U decembru 1944, Breton Woods sistem je stupio na snagu.

Na konferenciji 1944. usvojena je odredba o stvaranju dvije organizacije koje će vršiti kontrolne funkcije i obezbjeđivati državama učesnicima sporazuma sredstva za stabilizaciju nacionalne valute. To su bili Međunarodni monetarni fond, kao i Međunarodna banka za obnovu i razvoj. Bretonvudski sistem pretpostavljao je da zlato ostaje konačni medij u međunarodnim obračunima, da nacionalne valute slobodno kruže, da nacionalne valute imaju fiksne stope u odnosu na dolar i da centralne banke podržavaju ovu stopu (+ - 1 posto).

Međutim, do sredine 70-ih, zlatne rezerve su preraspodijeljene u druge finansijske centre (evropske, azijske), i time je teorema prekršenaTriffin da emisiju valute treba uporediti sa zlatnim rezervama zemlje koja je ovu emisiju proizvela. Bretonvudski sistem je počeo da gubi na važnosti, što je pojačano špekulativnim transakcijama, nestabilnošću deviznih bilansa zemalja učesnica i valutnom krizom 1967. Time se stvaraju preduslovi za promjenu postojećeg svjetskog monetarnog sistema, koji SAD već dugi niz godina snažno podržavaju, jer. već dugi niz godina nemaju zlatnu rezervu ekvivalentnu izdavanju dolara.