Strukturni proizvodi banaka

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Da bi privukle klijente, banke smišljaju mnogo marketinških poteza. Jedna od njih je ulaganje u strukturirane proizvode. Pozicionirani su kao lijek na finansijskom tržištu. Da li su ovi alati zaista toliko profitabilni ili je to samo još jedna piramidalna šema?

Essence

Strukturirani proizvodi su alati koji bi trebali zaštititi početnu investiciju, te donijeti profit od rasta imovine. Jedinstvenost proizvoda leži u kombinaciji alata koji vam omogućavaju da ograničite rizik ulaganja.

U uslovima finansijske nestabilnosti opasno je ulagati u stranu valutu zbog nagle promene kursa, a teško je investirati na berzi zbog velike volatilnosti. Situaciju dodatno komplikuje činjenica da je potrebno ne samo očuvati, već i povećati kapital. Rješenje problema može biti ulaganje u strukturirane proizvode koji kombinuju visok stepen zaštite imovine i mogućnost ostvarivanja više profita nego na depozitu.

Tržište strukturnih proizvoda uključuje:

• depoziti;
• hartije od vrijednosti;
• trgujte dalje"Forex";
• bankarski metali;
• opcije i fjučers;
• uzajamni fondovi;
• ulaganje u nekretnine, itd.

Strukturalni proizvod nastaje kombinovanjem imovine sa različitim nivoima rizika:

• depoziti i promocije;
• CB veoma pouzdanih i novih kompanija;
• obveznice i opcije;
• osiguranje depozita i zadužbina, itd.

Omjer je odabran tako da prihod od "sigurne" imovine pokrije moguće gubitke.

Primjer

Strukturirani proizvod se sastoji od 90% depozita sa prinosom od 10% godišnje i 10% akcija novih kompanija sa prinosom od 300%. Nakon kupovine proizvoda moguća su tri scenarija.

Ako dionice propadnu, kamata na depozit će nadoknaditi početno ulaganje. Godinu dana kasnije, klijent će dobiti isti iznos koliko je uložio, bez dobiti, ali bez gubitka. Ukoliko ulaganja u Centralnu banku donesu projektovanih 300%, onda će ukupan prinos na portfolio biti 40%. Ako investicija donosi 2/3 planiranog profita, onda će profitabilnost proizvoda biti 30% itd. Odnosno, odabrane akcije imaju ključnu ulogu, a bezrizična ulaganja služe kao osiguranje od gubitaka.

Subjekti

Strukturne proizvode na finansijskom tržištu nude banke, dilerski centri i AMC. Bankarski proizvodi se smatraju najpouzdanijim. U AMC-u možete pokupiti sredstva za „svaki ukus“: od konzervativnih do rizičnijih. Portfolio ulaganja diling centara formiraju se na račun rizične i superrizične imovine (npr. valute iopcija).

Kupovina imovine je praćena potpisivanjem ugovora između investitora i kompanije. Jasno je precizirao iznos, rok ulaganja, spisak imovine, nivo rizika i druge tačke vezane za prenos sredstava.

Šema rada

U želji da sačuvaju i povećaju privremeno slobodna sredstva, pojedinci se obraćaju banci ili investicionoj kompaniji i kupuju strukturirani proizvod. Posrednik dio uloženih sredstava ulaže u pouzdane finansijske instrumente (mjenice, obveznice, depoziti), a drugi dio u imovinu koja je vezana za osnovicu (akcije, valuta), ali manje volatilna (akcije Sberbanke, stopa zlata, indeks RTS-a, itd.). Klijent sam bira osnovno sredstvo i nivo rizika, odnosno udio ulaganja koji će biti preusmjeren na berzu. Klijent takođe samostalno reguliše stopu učešća (FC), odnosno određuje koji će deo budućih prihoda primati.

Rok ulaganja se kreće od nekoliko mjeseci do dvije godine. Dodatno, možete osigurati svoja ulaganja ili kupiti investicijski portfelj sa prihodima od kupona. U drugom slučaju, klijent će svakog mjeseca primati fiksni iznos dobiti, koji ne zavisi od promjene cijene osnovne imovine.

Vrste strukturiranih proizvoda

Sve paket ponude su podijeljene u dvije grupe:

• Proizvodi bez rizika garantuju 100% povrat na kapital. Najveći rizik je da do trenutka povrata investicije investitor možeprimaju samo početnu investiciju, koja je podložna malom stepenu amortizacije zbog inflacije. Klijent plaća samo priliku da ostvari profit ako sva imovina funkcionira.
• Proizvodi sa ograničenim rizikom. Udio imovine raspoređuje se na način da pokrije mogući gubitak. Investitor može izgubiti samo dio kapitala. U dobroj tržišnoj situaciji, nivo zarade može dostići 50% početne investicije.

Pogodnosti

• Strukturni proizvodi Sberbanke ili bilo koje druge kreditne institucije su pasivna investicija. Klijent ne formira samostalno portfelj imovine. Finansijski posrednik radi ovaj posao za njega.
• Nema potrebe za znanjem i iskustvom sa finansijskim instrumentima.
• Moguće je prilagoditi nivo gubitka od ulaganja i investirati u sredstva koja nisu dostupna u svom čistom obliku.
• Konstrukcijska svojstva proizvoda su takva da kupovina barem jednog od njih znači diverzifikaciju ulaganja.
• Uz dobru tržišnu dinamiku, investitor prima veliki profit uz malo rizika.

Nedostaci

• Strukturni finansijski proizvodi se prodaju kao kompleksni. U stvari, ovo je plaćena konsultacija o plasmanu sredstava u razna sredstva.
• 100% garancija povrata novca ne može biti osigurana čak ni od strane banaka. Svi depoziti su osigurani u DIA. Mogućnost gubitka uvijek postoji. Pitanje je samo stepen rizika. Ovaj marketinški slogan je osmišljensamo za oglašavanje.
• Strukturni proizvodi banaka na kojima se ne ostvaruje profit su nerentabilni. To znači da je kamata na depozite korištena za pokrivanje gubitaka od drugih vrsta ulaganja. Kada bi klijent odmah stavio cjelokupni iznos sredstava na bankovni depozit, dobio bi veći profit nego od jedinstvenog proizvoda.
• Strukturalni proizvodi su dizajnirani za bogate klijente. Recenzije korisnika to potvrđuju. Uđite na finansijsko tržište sa iznosom od 10 hiljada rubalja. nema smisla.
• Usluge upravljanja imovinom se plaćaju. Provizija se naplaćuje bez obzira da li investicija donosi prihod ili ne.
• Kombinovani proizvodi nisu pokriveni državnim garancijama. Ako banka ili AMC ode u stečaj, investitor neće moći vratiti svoju investiciju.
• Na ruskom tržištu praktično nema izbora jedinstvenih proizvoda.
• Investitor ne postaje pravi vlasnik imovine, tako da ne može kontrolisati investiciju.

Skriveni rizici

Strukturirani proizvodi su kombinacije sredstava i derivata. Prikupljaju ih i prodaju svjetske banke u obliku novčanica (obveznica). Oni se osiguravaju postavljanjem pozicija suprotnih strukturnim proizvodima. Banka uvijek prima proviziju. Svaki pojedinačni klijent, iako zarađuje, ali na drugim klijentima koji su kupili rizičniju imovinu. Na kraju, svi kupci gube novac. Stoga, kako bi se povećala atraktivnost novih proizvoda, njihovi rizici su „šifrirani“. O čemu banke šute?

Bilješke s barijerom

Ako sveodabrane dionice će zadržati cijenu iznad postavljenog limita, vlasnicima kombinovanih proizvoda će se vratiti ulaganje i ugovoreni prihod. Bilješke počinju raditi kao obveznice. Ako jedno od odabranih sredstava pojeftini, vrijednost portfolio investicije će biti jednaka najlošijoj dionici. Vjerovatnoća pada cijene najmanje 1 od 3 dionice je veća od svake pojedinačno. Shodno tome, potencijalni gubitak značajno premašuje mogući prihod.

Autopoziv

Portfolio investicije se često prodaju uz dodatnu opciju. Šta je značenje automatskog poziva? Ukoliko sve akcije poskupe, klijent će moći da kupi još jednu novčanicu, a bankar će dobiti dodatni prihod. Kada tržište raste, jednom kvartalno bankar dobije bonus, klijent dobija novi kupon. Ovo se dešava sve dok jedna od Centralnih banaka ne padne na postavljeni limit.

Još jedan primjer je kreditno pismo. Klijent će dobiti 100% povećanja cijene akcije, au slučaju njenog smanjenja, povrat 100% uloženog iznosa. Dobro je ako se kao sredstvo koristi instrument koji nije vrlo promjenljiv. Ispostavilo se da je dio novčanice, dizajniran da obezbijedi zaštitu kapitala, uložen u berzanski indeks. Prinos - 20%.

Distribucijska mreža

Problem nisu samo rizici. Banke ne mogu pokriti cijelo tržište odjednom. Posrednici dolaze u igru. Svaka karika u lancu "banka - distributer - menadžer" zarađuje na preprodaji. Struktura jedinstvenih proizvoda je takva da banka u svakom trenutku može preračunati uslove za ulaganje novca. Sve zavisi od prodavca. Neko će prodati kupon sa obaveznim ulaganjem99,5% novca, dobivši samo 0,5%, a neko će moći prodati proizvod pod lošijim uslovima i odmah dobiti 5%. Maksimalna razlika može biti do 35%.

Posrednici imaju veću vjerovatnoću da prodaju rizičnije proizvode. Kao rezultat toga, konzervativni portfelji su ispunjeni zabranama, auto-pozivom i za godinu dana donose gubitak od 80%. Za to vreme bankari uspevaju da dobiju 0,5% i još 4 puta po 3% provizije za kupovinu nove novčanice.

Uz napomenu koja garantuje povrat od 100% ulaganja u berzanski indeks RTS-a, bankar će zaraditi duplo više. Ovako strukturirani proizvod uključuje dvogodišnju (17%) call opciju na indeks, portfelj nelikvidnih obveznica koje će nakon otkupa donijeti 100% početnog kapitala. Prosječan tržišni prinos obveznice je 18%, cjelokupnog portfelja - 62%. Od takve transakcije bankar će dobiti 21%, preostalih 79% - klijent.

Zaključak

Strukturalni proizvodi nisu piramidalna shema. Ako takve alate koristite u razumnom roku, možete napraviti dobar posao. Isti indeks akcija u zaštiti kapitala je prikladan ako je kreditni rizik nizak. Ali većina kombiniranih proizvoda gubi u svim aspektima samo zbog uključivanja derivata u njih. Osim toga, niko nije otkazao glavno pravilo trgovanja: portfolio menadžer ostvaruje profit zajedno sa klijentom, a prodavac - na klijentu.