Suština i struktura tržišta novca

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Tržište novca je ključna karika u sistemu obrta sredstava, zahvaljujući kojoj mogu da funkcionišu mehanizmi distribucije i preraspodjele novčanih tokova u privredi. Migracija finansijskih sredstava između različitih subjekata je u toku, a nastaje zbog prisustva ponude i potražnje za sredstvima.

Teorijske osnove

Tržište novca je podijeljeno u nekoliko kategorija. To su valutna, međubankarska i računovodstvena tržišta. Postoji i tržište derivata.

Eskontno tržište uključuje komercijalne i trezorske zapise i druge vrijednosne papire tržišta novca (ostale kratkoročne obaveze). Ispada da na računovodstvenom tržištu postoji promet ogromne mase kratkoročnih vrijednosnih papira. Njihov glavni parametar je mobilnost i visoka likvidnost.

Međubankarsko tržište je dio tržišta kreditnog kapitala. Ovdje sredstva kreditnih institucija koja su privremeno slobodna koriste banke među sobom. Obično je to organizirano u obliku kratkoročnog međubankarskog depozita. VećinaUobičajeni su depoziti na 1, 3 ili 6 mjeseci, a rokovi su 1-2 godine, ali ponekad se rok može povećati i na 5 godina. Sredstva koja kruže na međubankarskom tržištu banke mogu koristiti i za aktivno poslovanje na srednji ili dugi rok. Oni također mogu koristiti ova sredstva za regulisanje stanja. Drugi način da ga koristite je ispunjavanje vladinih regulatornih zahtjeva.

Tržišta valuta se bave servisiranjem međunarodnog platnog prometa vezanog za plaćanje finansijskih obaveza fizičkih i pravnih lica iz različitih zemalja. Ovdje su specifičnosti svoje, jer ne postoji jedinstveno sredstvo plaćanja za sve zemlje. Stoga postoji hitna potreba za zamjenom jedne valute za drugu. Ovo se dešava na deviznom tržištu u obliku prodaje ili kupovine određene valute od strane primaoca ili platioca. Tržišta valuta su zvanični centri u kojima se vrši kupoprodaja valuta. Cijena se prilagođava na osnovu ponude i potražnje na tržištu novca.

Tržište derivata

Kada su u pitanju finansijski derivati, ovaj termin se odnosi na derivative finansijske instrumente zasnovane na jednostavnijim instrumentima kao što su obveznice i akcije. Na primjer, jedna od glavnih vrsta finansijskih derivata je opcija. Opcije omogućavaju njihovom vlasniku da kupi ili proda dionice.

Swapovi su još jedna vrsta derivata. Swap je sporazum o razmjeni gotovinskih plaćanja u određenom vremenskom periodu. Futures -to su ugovori za buduće isporuke (isporuke robe koja još nije dostupna). Ovo uključuje ugovore o nabavci valuta po cijeni utvrđenoj u samom ugovoru.

Tržište novca i tržište novca

Izgleda da je to ista stvar, ali u stvari su koncepti različiti. Tržište novca je tržište na kojem su kamatne stope određene parametrom ponude i potražnje novca. Reč je o sektoru tržišta dužničkog kapitala, gde se poslovi depozita i duga obavljaju na period kraći od godinu dana, odnosno kratkoročno. Tržište novca je mreža bankarskih i finansijskih institucija koje se bave osiguravanjem optimalne ponude i potražnje za novcem. Na ovaj način novac postaje posebna roba.

Tržište novca je okarakterisano kao tržište sredstava sa visokom likvidnošću. Mehanizam njegovog rada je prilično komplikovan, subjekti su dilerske i brokerske kuće, računovodstvene kuće i poslovne banke. Kao predmet prodaje i kupovine su privremena sredstva koja su u slobodnom stanju. Kamata na kredit će odrediti cijenu robe, odnosno novca.

Instrumenti i učesnici

Monetarno tržište uključuje brojne finansijske instrumente.

Kratkoročne hartije od vrijednosti:

1. Agencijski računi (agencije koje sponzorira vlada, kao što je vladina hipotekarna institucija).
2. Bankovni računi.
3. Opštinski računi (naselje, selo, grad).
4. Trezorski zapisi (državni zapisi).
5. Obveznice.
6. Komercijalni papiri.
7. Potvrde o štednji.
8. Kratkoročni krediti.
9. Komercijalni krediti.
10. REPO transakcije (prodaja hartija od vrijednosti koje podliježu ponovnoj otkupu).

Instrumenti tržišta novca su ulaganja koja su pogodnija za ostvarivanje tekućeg profita, za razliku od instrumenata koji su usmjereni na rast kapitala, kao što su dionice kompanija koje stalno rastu iznad prosječnog nivoa u svojoj industriji. Instrumenti tržišta novca imaju visok stepen pouzdanosti. Minimalna veličina instrumenata je od milion dolara. Njihova otplata je moguća u rasponu od jednog dana do jedne godine, ali je najčešći period tri mjeseca ili manje. Suštinska razlika u odnosu na robne i berze je u tome što tržište novca nema jasnu lokaciju.

Učesnici na tržištu

S jedne strane, učesnici su osobe koje daju novac za bilo koji period ne duži od jedne godine. Oni se zovu povjerioci. Drugu stranu predstavljaju ljudi koji posuđuju novac pod uslovima koje diktiraju zajmodavci. Zovu se zajmoprimci. Postoji i druga kategorija učesnika na tržištu - finansijski posrednici. Ovo je naziv lica uz pomoć kojih se sredstva prenose sa kreditora na zajmoprimce, međutim, poslovi se mogu obavljati i bez finansijskih posrednika.

Kreditori i zajmoprimci

Uloga i onih i drugih na tržištu novca može biti:

1. Banke.
2. Pravna lica(preduzeća i razne organizacije).
3. Nebankarske kreditne institucije.
4. Pojedinci.
5. Međunarodne finansijske institucije.
6. Države (određene organizacije i strukture).
7. Druge finansijske i kreditne organizacije.

Finansijski posrednici mogu biti:

1. Upravljačke kompanije.
2. Brokeri.
3. Banke.
4. Dileri.
5. Profesionalni učesnici na berzi.
6. Druge finansijske institucije.

Prihodi povjerilaca

Učesnici na tržištu novca nastoje da dobiju prihod od operacija koje se obavljaju različitim instrumentima finansijskog tržišta. Dakle, zajmodavci dobijaju profit u obliku kamate na novac koji pozajmljuju. Zajmoprimci takođe dobijaju prihod, jer im pozajmljena sredstva donose dodatnu zaradu. Finansijski posrednici rade za proviziju.

Glavni učesnici na tržištu su vlade, zajednički fondovi tržišta novca, korporacije, komercijalne banke, brokeri i dileri, berze fjučersa i Federalne rezerve.

Nebankarske i nefinansijske kompanije mogu prikupiti sredstva izdavanjem komercijalnih zapisa, koji su kratkoročne neosigurane mjenice. Posljednjih godina ima sve više takvih firmi.

Kompanije koje se bave međunarodnom trgovinom primaju sredstva koristeći bankovne akcepte. Bankarski akcept je vremenska mjenica - mjenica koju akceptira banka. U tom slučaju nacrt postaje bezuslovna obavezajar. Tipičan bankarski akcept funkcioniše ovako: banka prihvata vremensku menicu uvoznika, a zatim ga diskontuje, plaćajući uvozniku nešto manje od nominalne vrednosti računa. Uvoznik koristi primljena sredstva da plati izvozniku. Banka zadržava akcept ili ga prodaje na sekundarnom tržištu, a ova operacija se naziva rediskont.

Kratkoročni investicioni fondovi

Ovo je ime dato visoko specijalizovanoj grupi posrednika na tržištu novca. Predstavljaju ih fondovi tržišta novca, investicioni fondovi lokalne samouprave, kratkoročni investicioni fondovi povereničkih odeljenja banaka i drugih organizacija. Ovi posrednici formiraju velike grupe instrumenata tržišta novca. Neki od dostupnih instrumenata se prodaju drugim investitorima, čime se malim investitorima i pojedincima daje mogućnost zarade na ovom tržištu. Ovakvi bazeni su se pojavili sasvim nedavno, sredinom sedamdesetih.

Futures and options

Fučersi i opcije se trguju na berzama. Fjučers ugovor tržišta novca je standardni ugovor o prodaji ili kupovini bilo koje hartije od vrijednosti na ovom tržištu po cijeni navedenoj u ugovoru i na određeni datum. Opcija, s druge strane, daje svom imaocu pravo da proda ili kupi fjučers ugovor na određeni datum na ili prije određenog datuma.

Brokeri i dileri

Stabilna monetarna cirkulacija tržišta novca umnogome zavisi odrad brokera i dilera, jer oni igraju veliku ulogu u promociji novih izdanja instrumenata na ovom tržištu. Važan je i njihov rad na sekundarnom tržištu, gdje možete prodati nerealizovane instrumente prije nego što dospiju. Kada posluju s hartijama od vrijednosti, dileri koriste sekundarni kupoprodajni ugovor. Oni su takođe posrednici između kupaca i prodavaca na sekundarnom tržištu, daju kredite zainteresovanim stranama i pozajmljuju sredstva od pojedinaca koji su spremni da ih obezbede.

Brokeri rade sa prodavcima i kupcima za proviziju. Brokeri također igraju ključnu ulogu u povezivanju zajmodavaca i zajmoprimaca na tržištu kratkoročnih zajmova. Oni su posrednici između dilera u nizu drugih segmenata novčanog i finansijskog tržišta.

Sistem federalnih rezervi

Ona je glavni učesnik na ovom tržištu i kontroliše proces obezbjeđivanja rezervnih sredstava bankama i drugim depozitnim institucijama. Trgovanje se obavlja na tržištu obveznica ili privremeno na sekundarnom tržištu. Federalne rezerve mogu uticati na kamatnu stopu na kratkoročne kredite. Povećanje ili smanjenje stope utiče na ostale stope na tržištu novca.

Također može uticati na stope kroz mehanizme diskontne stope ili prozor popusta. Promjena diskontne stope ima ozbiljan i direktan utjecaj na tržišne stope za kratkoročne kredite i druge stope tržišta novca.

Zaključak

Svi učesniciekonomskim odnosima, održava se transakcioni (gotovinski) bilans koji osigurava planirane troškove, bez obzira na novčane primitke. Ravnoteža na tržištu novca ostvaruje se korištenjem sredstava u stranoj valuti i računima po viđenju. Postojanje transakcionog bilansa nemoguće je bez troškova u vidu unapred poznatog procenta. Minimizaciju troškova postižu učesnici privrednog prometa održavanjem ravnoteže tržišta novca na minimalnom mogućem nivou, koji je potreban za dnevne transakcije.

Nedostajući dio novčanih bilansa od strane učesnika na tržištu nadopunjuje se sticanjem instrumenata koji se mogu brzo pretvoriti u gotovinu uz minimalne troškove. Takvi instrumenti uglavnom nose zanemarljiv cjenovni rizik zbog kratkog roka dospijeća. Potreba za kratkoročnim gotovinskim kreditima može se po potrebi zadovoljiti i na tržištu novca kroz zaduživanje.