Due diligence - šta je to? Provođenje due diligence-a

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

Spajanja i preuzimanja različitih preduzeća ili kompanija uobičajena su u investicionoj industriji. Primarni zadatak je adekvatno opravdanje efikasnosti ove vrste injekcije, koja treba da bude potkrijepljena potpunim, najpouzdanijim i apsolutno objektivnim informacijama o predmetu ulaganja.

Kako analizirati aktivnosti kompanije sa svih strana? Koji je prijevod izraza due diligence?

Ukoliko firma djeluje kao potencijalni objekt finansiranja, tada je potrebno utvrditi njenu tržišnu poziciju, stanje finansijskih pokazatelja, opremljenost proizvodnih pogona i odnos sa suradnicima ili partnerima. U tu svrhu provodi se postupak due diligence. Prevod sa engleskog se tumači kao "due diligence". Na ruskom se to izgovara kao "due diligence". Ovaj koncept se tumači na različite načine. Najčešće korišteni opis termina je dat iznad.

Dešifrovanje prethodno predstavljenog koncepta

U početku vrijedi odgovoriti na pitanje:"Due diligence - šta je to?" Zapravo, ovo je sveobuhvatna analiza aktivnosti kompanije, posebno stanja njenih finansijskih poslova i tržišne pozicije. Informaciona baza za analizu je interna dokumentacija kompanije i informacije dobijene od konkurenata.

Zašto je ova procedura neophodna?

Due diligence se provodi u sljedeće svrhe:

1. Provjera autentičnosti informacija o finansijama i drugim pokazateljima uspješnosti kompanije.
2. Tražite obrazložene dokaze koji opravdavaju provođenje aktivnosti izrađenog poslovnog plana.
3. Procjena mogućnosti implementacije taktičkih i strateških ciljeva kompanije.
4. Provera usaglašenosti dokumentacije kompanije sa zakonom utvrđenim pravilima za njen dizajn, kao i internim propisima.
5. Analiza ispravnosti i ažurnosti formiranja poreskih, statističkih i drugih izvještaja.
6. Utvrđivanje konkurentnosti preduzeća u okviru ciljnog tržišnog segmenta.
7. Procjena stepena kompetentnosti menadžmenta kompanije u odnosu na sposobnost implementacije strateških planova.

Sve gore navedeno će još jednom odgovoriti na pitanje: "Due diligence - šta je to?" Cijela lista opravdanja svrsishodnosti ove analize je još jedna potvrda potrebe i važnosti njene implementacije u ruskim kompanijama.

Praktična primjenaprocedure due diligence

Postoji lista situacija u kojima ovu tehniku analize treba provesti kao obaveznu početnu fazu, i to:

• spajanje ili akvizicija preduzeća;
• sticanje dionica ili dionica kompanije;
• kupovina nekretnina;
• uspostavljanje novih partnera;
• pružanje kredita;
• ciljano finansiranje, posebno sponzorstvo ili besplatno;
• druge transakcije finansijske i komercijalne prirode, u kojima je potrebno dostaviti istinite podatke o predmetu transakcije, bilo o finansiranoj kompaniji, bilo o uloženom projektu investitoru, sponzoru ili kupcu itd..

Ekspeditivnost dužne pažnje kompanije

Tokom realizacije ove sveobuhvatne studije, poseban projektni tim, koji se sastoji od profesionalnih pravnika, procjenitelja, revizora, prikuplja sve vrste podataka o analiziranom objektu i provjerava izvještaje, posebno finansijske.

Postoji nekoliko slučajeva relevantnih za due diligence. O prijevodu ovog termina već je bilo riječi ranije, ali je korisno podsjetiti da je ovo sveobuhvatna analiza autentičnosti podataka koje je dostavila kompanija.

Koji biznis bi definitivno trebao primijeniti ovu studiju?

Gore navedene činjenice uključuju nekoliko firmi koje zahtijevaju dužnu pažnju:

1. Takozvane "semenske kompanije". U osnovi onidjeluju kao projekti i poslovne ideje koje zahtijevaju ulaganja za dublje istraživanje ili razvoj probnih jedinica robe.
2. Novo kovane firme (Start up). Za realizaciju istraživačkih aktivnosti potrebno je privlačenje kapitalnih investicija, a potom i za početak realizacije.
3. Firme koje su u početnoj fazi (Early stage), odnosno već postoji probna serija gotovih proizvoda. Po pravilu nemaju profit i zahtevaju kapitalna ulaganja u završnoj fazi istraživanja i razvoja.
4. Firme osnovane u fazi ekspanzije. Postoji potreba za privlačenjem investicija za razvoj novih tržišta, povećanje proizvodnje, sprovođenje istraživanja u oblasti marketinga, povećanje proizvodnih kapaciteta i radnih jedinica.
5. Kompanije koje su u fazi "gradnje mostova" (Bridge financing). Potrebna su sredstva za transformaciju pravnog oblika, odnosno privatnog preduzetništva u otvoreno akcionarsko društvo, koje pokušava da sprovede proceduru upisa svojih akcija na berzu.
6. Operativne firme koje privlače investicije za svoje menadžere da kupe gotov posao ili postojeće proizvodne pogone (Management Buy-Out).
7. Postojeće kompanije čiji menadžeri zahtevaju finansijska sredstva za kupovinu firmi izvana (Management Buy-In).
8. Firme za preokret. Potrebna su im kapitalna ulaganja da ojačaju svoje finansijsko stanje.

Iz gore navedenih činjenica postaje jasno šta due diligence može dati, šta je to u opštem smislu i treba li ga primijeniti na određenu kompaniju.

Pogledajte aspekt dotične procedure

Provjera zakonitosti svih konstitutivnih dokumenata i ispravnosti formiranja odobrenog kapitala vrši se dužnom pažnjom, čiji pravni aspekt preovlađuje u ovoj studiji.

Ovo uključuje provjeru u sljedećim područjima:

1. Sve tačke u vezi sa imovinskim aspektom posla koji se prodaje, tačnije dostupnost odgovarajućih prava. Vjerovatnoća rizika povezanih s njegovim osporavanjem od strane trećih strana.
2. Legitimna i važeća pravna podrška za obavljene transakcije unutar kompanije koja je stavljena na prodaju. Procjena mogućnosti potraživanja koja proističu iz ovih komercijalnih odnosa.
3. Pravna strana radnih odnosa sa zaposlenima, a posebno, pravilno izvršenje ugovora o radu, postupak zapošljavanja i otpuštanja, raspodjela odgovornosti itd. Provjera prisustva rizika od podnošenja zahtjeva od nepropisno odbačenog zaposleni.
4. Usklađenost postupanja kompanije sa zahtjevima korporativnog prava, odnosno: zakonitost prodaje dionica ili dionica drugim komercijalnim strukturama. Procjena prihvatljivosti zahtjeva dioničara i suvlasnika u vezi sa kršenjem relevantnih transakcija.

Šta opravdava profitabilnost ovogaistraživanje?

Jednako važna je analiza u okviru inženjerskog aspekta, koja se naziva tehničkim due diligence.

Korisnost ove procedure je podržana sljedećim točkama:

1. Vlasnik ili investitor dobija informacije dobijene stručnim elaboratom o tehničkom stanju nekretnine koja se provjerava, o postojanju nedostataka i postojećoj mogućnosti njihovog otklanjanja ili poboljšanja prihvatljivog stanja stvari. U ovom slučaju, sva inženjerska dokumentacija je podvrgnuta analizi.
2. Moguće je raditi sa pouzdanim podacima prilikom izvođenja odgovarajućih proračuna u cilju ekonomske isplativosti kapitalnih ulaganja, ukoliko je potrebna popravka ili rekonstrukcija predmetnog objekta.
3. Sve informacije dobijene tokom studije svakako će vam dobro doći prilikom pregovora oko cijene objekta. Biće potvrdne prirode, jer se zasniva na stručnom mišljenju stručnjaka.

Potražnja za uslugom izvođenja ove studije od strane profiliranih kompanija

Due diligence usluga će vam pomoći da dobijete objektivno mišljenje o grupi stručnjaka tako što ćete ih uključiti izvana. Ovo će uštedjeti novac na prekvalifikaciji naših zaposlenika i izbjeći pristrasnost u procjeni predmeta koji se smatra za finansijske injekcije.

Investitor ili vlasnik ima na raspolaganju sveobuhvatne informacije u oblastima kao što su računovodstvo, kadrovsko i poresko računovodstvo, kao ipravna i korporativna ekspertiza. Sve ovo se može organizirati pravnim due diligenceom.

Orijentiri pri odabiru kompanije specijalizovane za ovu proceduru

Kompanija koja obavlja due diligence mora ispuniti sljedeće kriterije:

• prisustvo višegodišnjeg iskustva u relevantnoj oblasti djelatnosti;
• visoka ocjena i laskave recenzije prethodnih procedura;
• izuzetno visoko kvalifikovani stručnjaci koji provode sveobuhvatno istraživanje;
• sposobnost analize određenog predmeta ulaganja;
• načelo efikasnosti u istraživačkom procesu, postignuto kroz profesionalizam ekspertske grupe i standardizaciju procedure due diligence-a;
• prisustvo bliske međusobne saradnje svih specijalista.

Postoje li međusobno povezane faze kompleksne analize?

Ova procedura se može podijeliti u tri faze:

1. Daljinski zahtjev za svu potrebnu dokumentaciju od revidirane kompanije ili direktna posjeta analiziranom objektu. U slučaju sticanja dionica ili dionica određene kompanije, stručna grupa radi na licu mjesta. Obrazloženje za ovu opciju je činjenica da je moguće brzo riješiti identificirane sporne probleme.
2. Sljedeća faza je detaljna studija prikupljenih podataka unutar kompanije. Ako su potrebne dodatne informacije, onda se one pribavljaju izvana, posebno iz jedinstvenih državnih registra pravnih lica ili prava na nekretninama, ili su povezanetijela za izdavanje dozvola.
3. U završnoj fazi, ekspertska grupa generiše jedan pisani izveštaj o imovini, koji je predstavljen sa odeljcima o opštim informacijama o kompaniji, analiziranim oblastima, mogućim rizicima i načinima za njihovo najefikasnije otklanjanje.

Iz tri ranije spomenute faze moguće je formulirati detaljan odgovor na pitanje: "Due diligence - šta je to?" Dakle, ovaj postupak će omogućiti da se u najkraćem mogućem roku dobije obrazložen odgovor o svrsishodnosti finansijskih ulaganja u predviđeni objekat. Takođe je u stanju da identifikuje načine za poboljšanje tehničkog, pravnog i finansijskog stanja kompanije.

Due diligence se može opisati kao jedan od osnovnih koraka u kupovini imovine, koji pomaže investitoru da stvori potpunu sliku o mogućim rizicima u trenutku dodjele imovine i budućim krizama koje mogu nastati nakon zaključenje transakcije. Ovaj postupak ima za cilj provjeru zakonitosti svih aktivnosti, kao i komercijalne atraktivnosti potencijalne transakcije ili investicionog objekta.