Kurs: koncept i vrste

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

U finansijama, devizni kurs je kurs po kojem će jedna valuta biti zamenjena za drugu. Takođe se posmatra kao vrednost valute jedne zemlje u odnosu na drugu. Na primjer, međubankarski kurs od 114 japanskih jena za američki dolar znači da će se 114 zamijeniti za svaki dolar, ili da će 1 USD biti zamijenjen za svakih 114. U ovom slučaju, cijena dolara u odnosu na jen kaže se da je 114.

Tečaji se određuju na deviznom tržištu, koje je otvoreno za širok spektar kupaca i prodavaca raznih vrsta. Trgovina se na njemu odvija kontinuirano: ide 24 sata dnevno, osim vikendom.

Tržište maloprodaje deviza navodi različite stope kupovine i prodaje. Većina transakcija je vezana ili izvedena iz lokalne jedinice novca. Kurs kupovine je kurs po kojem će učesnici kupovati stranu valutu, a prodajni kurs je kurs po kojem će je prodati. Navedene stope će uzeti u obzir iznos marže (ili profita) dilera prilikom trgovanja, inače se može povratiti u obliku provizije ili na neki drugi način. Različite stope se također mogu odrediti za gotovinu, njen dokumentarni oblik ili elektronski oblik.

Tržište na malo

Valuta za međunarodna putovanja i prekogranična plaćanja se uglavnom kupuju od banaka i deviznih posrednika. Kupovina se ovdje vrši po fiksnoj cijeni. Fizičke osobe će uplatiti dodatna sredstva u obliku provizije ili na drugi način kako bi pokrili troškove provajdera i ostvarili profit. Jedan oblik takvog nameta je korištenje deviznog kursa koji je nepovoljniji od kursa opcije. To se može vidjeti ispitivanjem bilo kojeg valutnog informatora. Stopa će biti nešto precijenjena kako bi prodavcu donela profit.

Valutni par

Na finansijskom tržištu, valutni par je kotacija relativne vrijednosti jedinice jedne valute u odnosu na jedinicu druge. Dakle, kvota EUR/USD 1:1, 3225 znači da će se 1 evro kupiti za 1,3225 američkih dolara. Drugim riječima, to je cijena jedinice eura u američkim dolarima, odnosno kurs eura. U ovom omjeru, EUR se naziva fiksnom valutom, a USD se naziva varijabilnom.

Kotacija koja koristi domaću valutu zemlje kao fiksnu naziva se direktna kotacija i koristi se u većini zemalja. Druga varijacija, koja koristi nacionalnu jedinicu kao varijablu, poznata je kao indirektni ili kvantitativni citat i koristi se u britanskim izvorima. Ovaj citat je također uobičajen u Australiji, Novom Zelandu i eurozoni. Ovo treba uzeti u obzir prilikom studiranjainformator valute, čiji kurs može izgledati neobično.

Ako domaća valuta ojača (odnosno, postane vrednija), vrednost kursa se smanjuje. Suprotno tome, ako strana jedinica ojača, a domaća jedinica depresira, onda se ova cifra povećava.

Režim kursa

Svaka zemlja određuje režim deviznog kursa koji će se primjenjivati na njenu valutu. Na primjer, može biti slobodno plutajući, vezani (fiksni) ili hibridni.

Ako valuta slobodno pluta, njen devizni kurs može značajno fluktuirati u odnosu na vrijednost drugih jedinica i određen je tržišnim silama ponude i potražnje. Kursevi za tu vrstu novca će se vjerovatno stalno mijenjati, kao što se vidi na finansijskim tržištima širom svijeta.

Šta je fiksni sistem?

Pokretni ili podesivi sistem veza je sistem fiksnih deviznih kurseva, ali sa rezervom za revalorizaciju (obično devalvaciju) valute. Na primjer, između 1994. i 2005. godine, kineski juan je bio vezan za američki dolar na vrijednosti od 8,2768:1. Kina nije bila jedina zemlja koja je to učinila. Od kraja Drugog svetskog rata do 1967. godine, zemlje zapadne Evrope su održavale fiksne kurseve prema američkom dolaru po sistemu Breton Vudsa. Ali ovaj sistem se već udaljava u korist plutajućih tržišnih režima. Međutim, neke vlade žele zadržati svoje valute u uskom rasponu. Kao rezultat toga, ove jedinicepostaju pretjerano skupi ili jeftini, što rezultira trgovinskim deficitima ili viškovima.

Klasifikacija kurseva

U smislu bankarske trgovine devizama, kupoprodajna cijena je trošak koji banka koristi za kupovinu strane valute od klijenta. Uopšteno govoreći, devizni kurs po kojem se strana jedinica pretvara u manji iznos domaće jedinice je kupovni kurs, koji pokazuje koliko je valute zemlje potrebno za kupovinu određenog iznosa stranog apoena. Na primjer, nakon što ste proučili kurs dolara i eura na informatoru o valuti, možete odrediti koliko drugog apoena trebate platiti za njih.

Prodajna cijena strane valute odnosi se na devizni kurs koji banka koristi da ga proda klijentima. Ova vrijednost pokazuje koliko se valute zemlje mora platiti ako banka proda određenu jedinicu.

Prosječna stopa je prosječna cijena ponude i potražnje. Obično se ovaj broj koristi u novinama, časopisima ili drugim izvorima ekonomske analize (gde možete videti kurseve za sutra).

Faktori koji utiču na promjenu kursa

Kada zemlja ima veliki platni bilans ili trgovinski deficit, to znači da je njen devizni profit manji od cijene valute, a potražnja za ovom denominacijom premašuje ponudu, pa kurs raste i nacionalna jedinica depresira.

Kamatne stope su trošak i profitkreditni kapital. Kada neka zemlja podigne svoju kamatnu stopu, ili svoj domaći podatak više od one iz inostranstva, to će rezultirati prilivom kapitala, čime se povećava potražnja za domaćom valutom, omogućavajući joj da apresira i devalvira drugu valutu.

Kada stopa inflacije u nekoj zemlji raste, kupovna moć novca opada. Papirna valuta depresira na domaćem tržištu. Ukoliko dođe do inflacije u obe zemlje, jedinice zemalja sa visokim nivoom ovog procesa depresiraju u odnosu na nominalne vrednosti zemalja sa niskim nivoom.

Finansijska i monetarna politika

Iako je uticaj monetarne politike na promene deviznog kursa zemlje indirektan, on je takođe veoma važan. Sve u svemu, ogromni budžetski i deficiti potrošnje uzrokovani ekspanzivnom fiskalnom i monetarnom politikom i inflacijom će devalvirati domaću valutu. Jačanje takve politike će dovesti do smanjenja budžetskih rashoda, stabilizacije novčane jedinice i povećanja vrijednosti nacionalne nominalne vrijednosti.

Rizički kapital

Ako trgovci očekuju da će određena valuta biti visoko cijenjena, kupit će je u velikim količinama, uzrokujući rast kursa jedinice. Ovo posebno snažno utiče na kurs dolara i evra. Suprotno tome, ako očekuju da će jedinica depresirati, prodat će velike količine te jedinice, što će dovesti do špekulacija. Kurs odmah pada. Špekulacije su važan faktor u kratkoročnim fluktuacijama deviznog kursa na deviznom tržištu.

Uticaj na tržište od strane države

Kada fluktuacije deviznog kursa negativno utiču na ekonomiju, trgovinu ili vladu neke zemlje, određeni ciljevi se moraju postići prilagođavanjem deviznog kursa. Monetarne vlasti mogu biti uključene u trgovinu valutama, kupovinu ili prodaju domaćih ili stranih denominacija u velikim količinama na tržištu. Ponuda i potražnja valute uzrokuju promjenu kursa.

Uopšteno govoreći, visok ekonomski rast ne doprinosi brzom rastu lokalne valute na tržištu u kratkom roku, ali dugoročno snažno podržava snažan zamah lokalne jedinice.

Fluktuacije kursa

Kurs berze će se promeniti svaki put kada se promene vrednosti bilo koje od dve komponente valuta. Ovo se može pratiti kroz različite valutne informatore. Kurs dolara za sutra, na primjer, konstantno oscilira. To se dešava iz sljedećih razloga. Jedinica postaje vrednija kada je potražnja za njom veća od raspoložive ponude. Postaje manje vrijedan kada je potražnja za njim manja od raspoložive ponude (to ne znači da ljudi više ne žele da ga kupuju, to znači da radije drže svoj kapital u nekom drugom obliku).

Povećanje potražnje za valutom može biti posljedica povećanja transakcione potražnje ili špekulativne potražnje za novcem. Potražnja za transakcijom je u visokoj korelaciji sa nivoom poslovne aktivnosti zemlje, bruto domaćim proizvodom(BDP) i stopa zaposlenosti. Što je više nezaposlenih, to će javnost u cjelini manje trošiti na robu i usluge. Centralnim bankama je generalno teško da prilagode raspoloživu novčanu ponudu kako bi uzele u obzir promjene u potražnji za novcem zbog poslovnih aktivnosti.

Šta je špekulativna potražnja?

Špekulativna potražnja je mnogo teža za centralne banke, na šta utiče prilagođavanjem kamatnih stopa. Špekulant može kupiti valutu ako je prinos (tj. kamatna stopa) dovoljno visok. Općenito, što su kamatne stope u nekoj zemlji veće, to će biti veća potražnja za tom jedinicom. Dakle, ako kurs dolara raste u skladu sa informatorom o valuti, on će se aktivno kupovati.

Finansijski analitičari tvrde da bi takve spekulacije mogle potkopati stvarni ekonomski rast jer bi veliki biznismeni mogli namjerno stvoriti pritisak na valutu kako bi prisilili centralnu banku da kupi vlastitu jedinicu kako bi je održala stabilnom. Kada se to dogodi, špekulant može kupiti valutu nakon njenog depresiranja, zatvoriti svoju poziciju i na taj način ostvariti profit.

Kupovna moć valute

Realni kurs (RER) - kupovna moć jedne valute u odnosu na drugu po tekućim kursevima i cijenama. Ovo je omjer broja jedinica valute date zemlje potrebnih za kupovinu tržišne korpe roba u drugoj zemlji nakon sticanja njene monetarne vrijednosti. Dakle, nije dovoljno proučiti kurs eura koristeći informator o valuti (na primjer) da bi se procijenila ova jedinica u datomkontekst.

Drugim riječima, to je devizni kurs pomnožen relativnim cijenama tržišne korpe roba u dvije zemlje. Na primjer, kupovna moć američkog dolara u odnosu na cijenu eura je dolarska vrijednost eura (dolari po euru) pomnožena sa cijenom u eurima jedne tržišne jedinice korpe (EUR jedinica/roba) podijeljena sa dolarskim cijenama iz tržišna korpa (u dolarima po jedinici robe).) i stoga je bezdimenzionalna. Ovo je devizni kurs (izražen u američkim dolarima za evro) u odnosu na relativnu cenu dve valute u smislu njihove sposobnosti da kupe jedinice tržišne korpe (euro po jedinici podeljeno sa dolarima po jedinici). Da se sva dobra mogu slobodno trgovati i da su strani i domaći stanovnici kupovali identične korpe robe, paritet kupovne moći (PPP) bi važio za devizni kurs i deflatore BDP (nivo cena) dve zemlje, a realni kurs uvek bi bio 1.

Stopa promjene realnog deviznog kursa tokom vremena za euro prema dolaru jednaka je stopi apresijacije eura (pozitivna ili negativna kamatna stopa promjene dolara za kurs eura) plus stopa inflacije eura minus stopa inflacije dolara.

Ravnoteža realnog kursa

Realni devizni kurs (RER) je nominalni kurs prilagođen za relativnu cenu domaćih i stranih dobara i usluga. Ovaj indikator odražava konkurentnost zemlje u odnosu na ostatak svijeta. Više detalja: povećanje stopevaluta ili veća domaća inflacija dovodi do povećanja RER-a, što pogoršava konkurentnost zemlje i smanjuje tekući račun (CA). S druge strane, depresijacija valute stvara suprotan efekat.

Postoje dokazi da RER generalno dostiže održivi nivo na dugi rok i da se ovaj proces odvija brže u maloj otvorenoj ekonomiji koju karakterišu fiksni devizni kursevi. Svako značajno i trajno odstupanje takvog deviznog kursa od njegovog dugoročnog ravnotežnog nivoa negativno utiče na platni bilans zemlje. Konkretno, dugotrajna revalorizacija RER-a se široko smatra ranim znakom nadolazeće krize, zbog činjenice da zemlja postaje ranjiva i na špekulativne napade i na valutnu krizu. S druge strane, dugotrajno podcjenjivanje RER-a obično stvara pritisak na domaće cijene, mijenjajući poticaje potrošačke potrošnje i, posljedično, pogrešnu raspodjelu resursa između razmjenjivih i nerazmjenjivih sektora.