REPO transakcije. REPO transakcije sa hartijama od vrednosti

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

REPO transakcije se mogu nazvati novom etapom u razvoju kreditiranja. Oni su praktičnija i pouzdanija verzija toga. Hartije od vrijednosti su najčešće predmet transakcija ove vrste, jer imaju visoku likvidnost i neke druge prednosti. U nekim slučajevima predmet transakcije može biti nekretnina ili druga imovina. Osim toga, REPO transakcije se mogu aktivno koristiti tokom berzanskog trgovanja.

Važno je napomenuti da su neophodne izmjene i dopune zakona o hartijama od vrijednosti ("O tržištu hartija od vrijednosti", Savezni zakon), kojim se reguliše vođenje ovakvih poslova, već napravljene. To ih je učinilo još pouzdanijim i eliminisalo mogućnost konfliktnih situacija između strana.

Definicija

REPO transakcije su procedure tokom kojih se vrši prodaja bilo koje vrijednosti, praćena njihovom ponovnom otkupom nakon određenog perioda po cijeni utvrđenoj u vrijeme transakcije. Obrnuta kupovina je obavezna i predstavlja završnu (drugu) fazu transakcije.

Costvrijednost na koju se strane oslanjaju u prvoj fazi transakcije obično se razlikuje od vrijednosti prema kojoj će se odvijati druga faza. Razlika je moguća i gore i dolje. Ova razlika, izražena u procentima, naziva se REPO stopa. U svim slučajevima, obje cijene su fiksne po zaključku transakcije i ne mijenjaju se nakon toga.

Prijava

Opseg REPO transakcija je obiman. Prvi put korišteni početkom 20. stoljeća, danas ih potpisuje veliki broj pojedinaca i organizacija svuda. Postali su veoma popularni na međubankarskom nivou, a mogu ih zaključiti i razne organizacije sa bankama ili drugim organizacijama.

Postoje primjeri u kojima su REPO transakcije zaključene u druge svrhe. Naime, za dobijanje kredita, obaveze za koje se ne odnose na kreditni dug i ne dodaju mu se na dokumentarnom nivou. Odnosno, sklapanjem većeg broja ovakvih transakcija, organizacija može dobiti značajan iznos na raspolaganju, ali ne imati kreditni dug (prema dokumentima).

U pozajmici

Pozajmica je glavna svrha REPO transakcija. Takve procedure su pogodna alternativa konvencionalnim shemama kreditiranja. U stvari, prodavac uzima novac kupca na privremeno korištenje tako što mu prodaje dragocjenosti. U drugoj fazi transakcije, nakon određenog vremena, prodavac otkupljuje iste vrijedne stvari, vraćajući ih u vlasništvo, a kupac - svoj novac.

Akoako prodavac nema iznos potreban za otkup dragocjenosti, one će ostati u vlasništvu kupca. Zbog toga se takvi postupci smatraju najpouzdanijim opcijama kreditiranja. Njihova dodatna prednost je fiksna cijena, koja se utvrđuje u trenutku transakcije i po kojoj će prodavac morati otkupiti dragocjenosti u drugoj fazi.

Na berzi

Tokom berzanskog trgovanja, neki učesnici se ponekad suočavaju sa potrebom da prodaju imovinu koju nemaju na raspolaganju. U ovom slučaju, REPO transakcija se može zaključiti sa licem koje raspolaže potrebnom imovinom. Ponuđač od njega kupuje ovu imovinu i preprodaje je po sopstvenom nahođenju, otvarajući "kratku" poziciju. Kako vrijeme prolazi, "kratka" pozicija se zatvara, zbog čega se vrijednosti vraćaju trgovcu, koji ih vraća originalnom vlasniku, završavajući repo.

Prvobitni vlasnici su obično berzanski mešetari. Same REPO transakcije u početku su se sklapale samo sa hartijama od vrednosti, ali sada se mogu obavljati u vezi sa robom i hartijama od vrednosti, pošto su takve operacije najpogodniji način da brokeri daju trejderima mogućnost otvaranja „kratkih“pozicija.

Pregledi

Postoji mnogo opcija za ovu proceduru. Za svaku grupu slučajeva strane mogu izabrati najpogodnije uslove transakcije. Glavni uslovi pod kojimarazlikuju različite vrste takvih transakcija kao što su vrijeme i smjer.

Uslovi označavaju vrijeme nakon kojeg će obaveze druge faze transakcije morati biti ispunjene. U režiji - priroda radnji svake od strana u prvoj i drugoj fazi postupka.

U smjeru

Po smjeru, takve operacije se mogu smatrati direktnim ili obrnutim. Zavisi koju ulogu svaka od strana ima u prvoj fazi transakcije. To jest, za jednu od strana transakcija je direktna, a za drugu obrnuta.

• Direktne REPO transakcije: strana djeluje kao prodavac koji se obavezuje izvršiti naknadni otkup imovine koja se prodaje.
• Obrnute repo transakcije: strana nastupa kao kupac, od kojeg se prodavac obavezuje da će otkupiti dragocjenosti u drugoj fazi.

Do roka

Rok dospijeća je period kroz koji se moraju ispuniti obaveze druge faze. Na osnovu toga, takve transakcije mogu biti unutardnevne, hitne ili otvorene.

• Otvoreno: razlikuju se po tome što nisu određeni rokovi, već je određena samo fiksna cijena po kojoj se dragocjenosti moraju otkupiti.
• Hitno: rok za drugu fazu je duži od jednog dana, prije nego što se datum isteka smatra važećim.
• Unutar dana: Vrijednosti se moraju otkupiti sljedećeg dana.

Karakteristike

Jedna od posebnosti je kako se obračunavaju REPO transakcije. Uprkos činjenici da je tokom postupka dva putaizvršena je prodaja (prvo od strane prodavca kupcu, a zatim nazad), oporezuje se samo dobit koju primi jedna od strana zbog razlike u iznosima plaćenim za istu imovinu u prvoj i drugoj fazi transakcije.

Osim ovoga, ranije je bilo nejasnoća na koje bi strane trebale obratiti pažnju. Nakon toga, Zakon o vrijednosnim papirima je propisno izmijenjen kako bi se uklonile takve nejasnoće.

Pogodnosti

Glavna prednost je minimalan rizik. Ako jedna od strana ne ispuni svoje obaveze u drugoj fazi, drugoj strani će ostati na raspolaganju gotovina ili druge vrijednosti u potpuno istom iznosu. Jedini izvor opasnosti može biti pretjerano visoka dinamika promjena vrijednosti ovih vrijednosti. Ovisno o situaciji, ovaj faktor može donijeti i dodatni profit i određene gubitke.

Pored toga, među prednostima koje imaju repo transakcije je fleksibilnost uslova. Strane mogu izabrati termin koji im odgovara i dogovoriti cijenu koja će biti prihvatljiva za svaku od njih.

Za kupca

Za stranku koja nastupa kao kupac u prvoj fazi, prednost je mogućnost korištenja stečenih vrijednosti za svoje potrebe, prije druge faze. Ovaj proces se ponekad naziva pozajmljivanjem vrijednosnih papira. Zahvaljujući ovoj prednosti,REPO transakcije sa hartijama od vrednosti i drugom imovinom su toliko rasprostranjene u berzanskom poslovanju.

Ako je svrha operacije izdavanje gotovinskog zajma, kupac nastupa kao povjerilac. Činjenica da dragocjenosti postaju njegovo vlasništvo služi kao osiguranje u slučaju da zajmoprimac ne ispuni svoje obaveze.

Za prodavca

Za stranku koja vrši prodaju dragocjenosti u prvoj fazi, prednost je mogućnost korištenja sredstava dobijenih po vlastitom nahođenju, prije druge faze operacije. Zahvaljujući ovoj prednosti, procedure ovog tipa postale su odlična alternativa klasičnom kreditiranju.

Kada je u pitanju izdavanje zajma u vrijednosnim papirima, prodavac će biti zajmodavac. Prijenos sredstava na njegovo raspolaganje će služiti kao osiguranje u slučaju nepovrata dragocjenosti od strane kupca.