Šta je IPO i koliko košta emitenta

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 10:20

IPO je prva javna emisija dionica kompanije, koja se, po pravilu, odvija preko berzi. Ova prilično moderna skraćenica došla nam je iz zapadne prakse. Međutim, sam proces je regulisan ruskim zakonodavstvom, posebno Zakonom o tržištu hartija od vrednosti. Njime se utvrđuju procedure kao što su donošenje odluke o izdavanju emitivnih hartija od vrijednosti, zahtjevi za obrasce koji potvrđuju prava, procedure za izdavanje, državnu registraciju, zahtjeve za prospekt, itd. Sve faze emisije moraju biti u skladu sa ovim zakonom i drugim propisima. (uključujući odobrenje od strane Federalne službe za finansijska tržišta).

Šta je u suštini IPO? Možemo reći da je ovo u osnovi program predstavljanja akcija kompanije potencijalnim investitorima na način da se ovi zainteresuju za hartije od vrednosti – i da ih kupe. Strane u ovom procesu su emisiona kompanija, osiguravači, vodeći menadžeri (po pravilu su to banke), berza i druga lica. Igrajte ključnu uloguosiguravači koji, uz određenu naknadu, garantuju da će se takav IPO održati.

Pre nego što izađe na berzu, kompanija mora da se na neki način ekonomski dokaže. Za to mora imati atraktivne finansijske izvještaje za nekoliko godina i dobre izglede za razvoj, jer je svaki investitor zainteresiran za pouzdana i isplativa ulaganja. Ako je neko preduzeće nadaleko poznato po svojim proizvodima, ima implementirane programe računa, izdaje obveznice, onda se povećava vjerovatnoća uspješnog plasmana dionica. Osim toga, "poznatost" vam omogućava da izvršite prvo javno izdanje uz minimalne troškove organizacije. Inicijalna javna ponuda podrazumijeva plasman dionica na berzi, tako da emitent mora znati i na koji način ispunjava zahtjeve određene lokacije - od ruske MICEX-RTS do strane NYSE ili LSE.

Finansijske i druge informacije se prenose do glavnog menadžera, koji priprema informativni memorandum i organizuje takozvani road show za preduzeće. Tokom njega se održavaju sastanci sa potencijalnim kupcima dionica, predstavlja se kompanija i širi informacija da će se takva IPO izvršiti u određenim datumima. Vodeći menadžer također bira skup osiguravatelja na osnovu toga koje baze investitora imaju, koliko im je dobra reputacija, kolika je cijena usluga.

hartije od vrijednosti pod IPO-om mogu se plasirati na sljedeće metode:

1. Metoda fiksne cijene. Ova metoda omogućavamaksimalno jednak pristup za sve investitore, koji samo treba da odaberu koliko će vrijednosnih papira kupiti.
2. Aukcija. U ovoj situaciji, dionice se prvo prodaju onima koji mogu najviše platiti.

3. Knjižni metod, koji je najčešći. Smisao postupka je da se u okviru road showa prikupljaju podaci o preferencijama investitora. Osiguravatelji zatim popunjavaju knjigu naloga, određuju cijenu i distribuiraju dionice. Istovremeno, u nekim slučajevima rizik od neplasiranja u potpunosti leži na posredniku, jer otkupljuje određeni blok dionica za sebe.

Šta je IPO - u smislu troškova za kompaniju? Stručnjaci napominju da je ovo prilično skup proces, jer. posredničke usluge mogu koštati 3% iznosa izdavanja, a dodatni troškovi za advokate, revizore, reklamne agencije mogu biti oko 1,5 miliona dolara za Rusiju i više od 2,5 miliona dolara za inostrane plasmane.